事件：公司（包括控股子公司）1-6月共新籤合同224項，累計合同金額約111.9億元，同比增長34.5%；鋼結構銷量約57.6萬噸，同比增長13.0%。

新籤合同增長較快，政府客戶恢復企穩助力公建訂單增長。單季度看，Q2共新籤合同金額110項累計金額56.9億元，同比增長47.2%；鋼結構銷量32.4萬噸，同比增長11.7%、環比增長28.4%。分業務看，新籤專業分包一體化業務合同金額46.0億元同比增長42.4%，其中，新籤工業建築類項目金額28.8億元同增28.1%，項目主要來自比亞迪、吉利、寶馬、海天味業、今麥郎、發那科、開市客、荷蘭夸特納斯等新興產業或逆週期行業的龍頭企業，專業化的產品解決方案和高滿意度的客戶服務使公司市佔率穩步提升；公共建築方面，得益於政府類客戶需求出現恢復企穩跡象，公司新籤17.2億元同增75.2%。

貫徹轉型總承包模式戰略，斬獲高端製造工業建築總包項目。公司2季度成功承接了大型醫藥製造生產基地的總承包項目“臨政工出【2022】16號骨科手術機器人等醫藥製造生產基地項目”，該項目爲公司迄今爲止承接的金額最大的工業建築類總承包項目，合同金額5.02億元，該項目：1）有助於推動公司持續在高端製造領域承接項目，提高公司市佔率水平和盈利能力；2）有助於提升公司BIM技術應用水平和經驗積累，加快公司的數字化轉型。

EPC及裝配式建築訂單重回高增，BIPV業務再下一城。Q2單季度，新籤EPC及裝配式建築工程項目22.1億元同增156.7%，其中包括8.98億的浙江新昌縣小球中心項目；工業連鎖及戰略加盟業務簽約金額1.9億元同增89.4%，初步作證了新業務模式的可行性；分佈式光伏BIPV業務簽約金額3300萬元。7月6日，公司公告承接“長鴻生物降解母粒產業園項目”，該項目包括鋼結構及BIPV屋頂部分業務，合同額分別爲4221.5及5470萬元，公司依託已有優質客戶拓展分佈式光伏BIPV等新能源增值業務戰略逐步兌現。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現營業收入182.90/208.29/232.87億元，歸母淨利潤7.80/9.40/10.89億元。對應PE分別爲9.65/8.01/6.91倍，給予“增持”評級。

風險提示：經濟復甦不及預期，新業務進展不及預期，鋼價波動風險