來源：長江商報

一張監管罰單坐實了東方國信（300166.SZ）利潤調節的嫌疑。

7月10日午間，東方國信披露，公司及董事長、財務總監收到了監管警示函，原因是，公司存在財務覈算不規範、信息披露不準確、內部控制不完善等三大突出問題。

此前，市場曾質疑東方國信進行利潤調節。警示函顯示，東方國信存在部分存貨未及時評估是否減值等問題。

東方國信曾通過外延式併購等方式大規模擴張，累計溢價收購了11家公司。但是，部分標的公司不達預期。2022年，因爲計提商譽減值準備等，致使公司出現上市12年來首次虧損，當年虧損金額爲3.61億元。

爲了支撐擴張，東方國信曾頻頻增發，累計募資38億元，而上市以來其累計派發的紅利只有1.36億元。

值得一提的是，近幾年，東方國信主營業務盈利能力呈下滑趨勢。

收警示函股價跌逾9%

東方國信收到了監管罰單，涉及三大問題。

據披露，近日，東方通信及公司董事長、總經理管連平及財務總監肖寶玉同時收到了證監會北京證監局出具的《警示函》。《警示函》顯示，經北京證監局調查認定，東方國信存在三大問題。

第一個問題，公司財務覈算不規範。個別項目未及時確認收入並結轉成本；部分存貨未及時評估是否存在減值，存貨減值時點不恰當；個別項目全額計提存貨減值依據不充分；個別費用覈算科目不準確；商譽減值測試中未考慮軟件企業增值稅加計扣除比率政策調整影響，導致相關商譽減值計提不準確。

《警示函》並未具體提及東方國信財務覈算不規範的詳細情形。

其實，市場對東方國信披露的數據已有質疑。2022年，東方國信年報披露的數據顯示異常，包括商譽減值計提、存貨跌價計提，以及在貨幣資金餘額較大的情況下仍進行較大規模借款。

今年5月，交易所曾就東方國信2022年度報告發出年報問詢函。

東方國信的第二大問題是信息披露不準確。公司2022年4月22日披露《關於前期會計差錯更正的公告》，對所投資的合夥企業在財務報表中的列報存在差錯，導致更正前的2020年財務數據披露不準確。這一事項主要涉及其他非流動金融資產以及其他權益工具投資，更正的金額高達約4.07億元。

第三個問題是內部控制不完善。東方國信商機項目立項不夠嚴謹，風險把控不足；個別項目結算報告傳遞不及時，影響財務覈算的準確性和及時性。

北京證監局認爲，東方國信上述問題導致相關年度報告信息披露不準確，違反了上市公司信息披露相關規定。管連平作爲公司董事長、總經理，肖寶玉作爲公司財務總監，未能履行勤勉盡責義務，對相關違規行爲負有主要責任。鑑於此，北京證監局決定對東方國信及管連平、肖寶玉採取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

此外，北京證監局還要求東方國信加強信息披露管理，依法履行信息披露義務，同時採取有效措施完善公司內部控制，提高規範運作水平。

一紙警示函，直接導致東方國信股價閃崩。

7月10日，東方國信股價幾乎平開，橫盤整理。午後，或受《警示函》影響，股價一度閃崩，大跌13.10%，最終收盤跌幅爲9.23%，報9.84元/股。

值得一提的是，此事的影響，不僅僅是股價暫時性下跌，可能還會引發受損失的投資者索賠。

上市12年首次虧損

被監管處罰的背後，東方國信經營也出了問題。

東方國信主營業務是爲客戶提供企業級大數據、人工智能、雲計算、工業互聯網等平臺、產品、服務及行業整體解決方案，從營業收入構成看，按產品分類爲定製軟件開發及服務、系統集成業務、軟件產品、數據服務、雲計算業務。

2022年度，東方國信實現營業收入22.89億元，同比下降7.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）爲虧損3.61億元，扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤 ”）爲虧損3.73億元，二者同比分別下降219.60%、240.48%，均爲2011年上市以來的首次虧損。

2011年至2018年，公司淨利潤從0.58億元增長至5.18億元，年度淨利潤持續增長；2019年至2021年，淨利潤分別爲5.03億元、3.02億元、3.02億元，呈現下滑趨勢。同期，扣非淨利潤變動趨勢也是如此。

導致2022年大幅虧損的，主要是資產減值。

東方國信曾藉助併購大幅擴張。2010年底，即上市前一年，東方國信總資產僅爲1.30億元，2014年底爲18.17億元，然而，到了2021年底，總資產達到86.32億元。在這期間，公司溢價收購了11家公司，形成商譽10.24億元。其中，收購上海乾通信息、北京炎黃新星、北京北科億力形成的商譽分別爲3.77億元、2.28億元、1.17億元，三家公司的商譽合計爲7.22億元。截至2022年底，公司商譽賬面原值10.15億元。

2022年，上海乾通信息、北京炎黃新星、北京北科億力分別實現營業收入5.08億元、1.99億元、1.34億元，對應的淨利潤爲4189.24萬元、5507.63萬元、611.9萬元。業績未達預期，公司當年對上海乾通信息、北京科瑞、北京東華、北科億力分別計提商譽減值準備1.41億元、0.31億元、0.35 億元、0.72億元，合計計提2.79億元。

除了上述商譽減值外，2022年，公司存貨跌價損失及合同履約成本減值損失約0.88億元、無形資產減值損失0.12億元。此外，應收賬款壞賬損失0.71億元、其他應收款壞賬損失0.09億元，信用減值損失約爲0.80億元。

此前，備受質疑的是，東方國信的存貨變動與營業收入並不同步。公司存貨主要是向供應商購買勞務，2020年至2022年末，公司存貨賬面餘額持續增長，分別爲5.13億元、7.88億元、9.26億元；2022年存貨同比增長17.51%，而營業收入同比下降7.33%。

近幾年，東方國信的財務運營異常。2020年至2022年末，公司貨幣資金餘額分別爲9.41億元、10.02億元、10.55億元，對應的短期借款餘額分別爲4.48億元、5.53億元、3.92億元，一年內到期的非流動負債分別爲0.50億元、0.11億元、3.25億元。貨幣資金充足，短期債務不斷增長。儘管公司解釋了其合理性，但仍然難以讓人信服。

值得一提的是，爲了支撐併購擴張，東方國信頻頻募資。Wind數據顯示，上市以來，公司實施了5次定增，加上首發，合計募資約38億元（含發行股份收購資產）。與之對應的是，上市以來，公司累計分紅金額爲1.36億元，分紅率僅爲5%左右。