来自：华尔街见闻

目前七家市值最高公司已经占据纳指55%的权重，调整后将降至40%以下，届时追踪纳指的基金将抛售权重下降的公司股票，周一七家公司股票大部分下跌。

为解决最大成分股过分集中的问题，纳指将于本月晚些时候进行调整。

当地时间7月7日晚间，纳斯达克宣布，将对纳斯达克100指数（以下简称“纳指”）进行“特别重新平衡（special rebalance）”，通过重新分配权重以解决指数过度集中的问题。

此次调整将基于截至7月3日的流通股名单进行，具体调整方案将于7月14日宣布，并于7月21日收盘后进行，在7月24提开市前生效。该指数的变化将迫使追踪该指数的投资基金调整其投资组合，并出售在该指数中权重下降的公司股票。

纳指通常在每年12月重构，每个季度都有额外的重新平衡机会。纳斯达克交易所在声明中表示：

如果确定有必要保持指数的完整性，可以随时进行特别的再平衡。

自成立以来，纳指只进行过两次特殊调权，分别是1998年12月和2011年5月。根据再平衡规则，如果所占权重最大的几家公司（占该指数4.5%或以上权重）的综合权重超过48%，纳斯达克就将对指数进行调权，直至其在指数中的总权重不超过40%。

今年以来，纳指已经上涨了38%，但这一涨幅主要来自于最大的七个权重股——微软、苹果、Alphabet、英伟达、亚马逊、META和特斯拉。

由于纳指的编制方法围绕着市值进行调整并确认，因此市值是影响权重的最大因素之一。

截至7月7日，这七家公司已经占据纳指55%的权重。其中，微软的权重最高，为12.9%，其次为苹果（12.5%）、Alphabet（7.4%）、英伟达（7%）、亚马逊（6.9%）、特斯拉（4.5%）和Meta（4.3%）。

过度集中的权重使得纳指整体的表现掩盖了大多数股票的平淡，一些分析师和投资者都对此感到不安。

此前，华尔街最大空头分析师之一，摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson曾警告，“少数巨型股”的胜利正在掩盖市场上更广泛的痛苦：

重大的重新定价已经发生．．．．．．由低质量、周期性和小盘股主导。

法国资产管理公司Tobam董事总经理Alex Cabrol表示，此前类似的情况都曾出现过严重的衰退：

这没有意义。

这种现象的瓦解不是“是否”的问题，而是“何时”的问题。

在权重重调消息宣布后，纳指“七姐妹”公司周一大部分下跌，亚马逊、Alphabet跌超2%，苹果、微软、特斯拉跌超1%，英伟达跌0.8%，仅有Meta上涨。

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责任编辑：于健 SF069