業績簡評2022年7月12日公司披露2023年半年度業績預告，2023年上半年公司預計實現歸母淨利潤11,000.00~13,000.00萬元，同比-29.52%~-16.71%;1H2023預計實現扣非後的歸母淨利潤10,890.00~12,890.00萬元，同比-29.60%~-16.67%。

經營分析

1H23業績受醫藥行業投資減少需求下行,國際貿易摩擦導致半導體訂單延期和減少。1H23公司發佈公告，預計實現歸母淨利潤11,000.00~13,000.00萬元，同比-29.52%~-16.71%;1H23預計實現扣非後的歸母淨利潤10,890.00~12,890.00萬元，同比-29.60%~-16.67%。1H23公司歸母淨利潤較上年同期下滑主要系公司下游醫藥行業投資減少導致醫藥類訂單減少和半導體行業海外客戶供應受貿易摩擦影響延期和減少。公司新增產能陸續釋放而訂單未有對應成長，產能利用率有所下降導致產品毛利率有所下滑，公司加大銷售推廣力度也導致銷售、管理費用有所上升。半導體設備自主可控需求迫切，長期看好零姐件國產替代。受宏觀經濟下行和行業復甦不明顯等因素影響，23年是全球半導體資本開支的低點，公司利用光伏設備訂單以降低海外半導體需求不佳的影響，根據草根調研，公司半導體類訂單自23年6月有所回暖，主要系國內客戶的需求拉動。食品安全板塊，無菌包裝材料進口替代空間廣闊。國內乳製品和飲料行業穩健發展，根據國家統計局數據，截至23年5月，中國乳製品產量累計同比+7.0%。公司積極開發國內大客戶，目前已導入伊利、蒙牛等國內一線乳製品企業，並實現無菌包裝材料的批量供應，後續有望受益食品安全的國產替代繼續提升無菌包裝材料的市場份額。

盈利預測、估值與評級

由於公司產品結構調整以及期間費用有所上升，我們下修了公司2023年的盈利預測，預計23~25年公司分別實現歸母淨利潤爲3.66、5.74和6.70億元，分別同比+6.07%/+57.09%/+16.60%，對應EPS分別爲0.90/1.41/1.64元，公司股票現價對應PE估值爲37.71/24.01/20.59倍，維持“買入"評級。

風險提示

行業景氣度下行;匯率波動的風險;地緣政治風險;股東、董事、高管減持的風險。