冲高回落！弱需求下补库难持续，玻璃上行受限？

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一、基本面分析

观点：近期玻璃期价继续上涨，主要交易逻辑在于政策利好预期叠加总量去库。主要压力在于估值回补后，逐步进入压力区，基本面存在投机性，持续性有待观察，不宜新增追涨操作。建议投资者若三季度出现较大回调可以关注四季度的做多机会。

供给方面，产线复产开始逐步进行，日熔稳步回升。截至上周全年日熔净增6350吨，根据产线投放冷修计划，预计日熔全年增加1万吨以上。本周全国浮法玻璃在产日熔量为16.67万吨，产量116.7万吨。

需求方面，需求端仍处于淡季，深加工环节订单情况反馈不佳，数据显示，下游深加工厂6月底订单天数 15.1天左右，环比下降0.2天。终端地产行业地产销售环比走弱。国家统计局最新数据显示，6 月份商品住宅销售价格环比整体有所下降，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨 0.1%转为持平。预计后续下游采购力度或将环比走弱。

库存方面，库存大幅去化。上周原片厂家库存环比有所下降。随着中下游前期库存消化，加上近期浮法玻璃原片价格连续下滑，中下游逢低适量补货，部分进行了一定的备货，从而带动原片厂家库存有所去化。全国浮法玻璃样本企业总库存 5234.5 万重箱，环比下滑 355 万重箱，环比-6.36%，同比-35.09%。但后续考虑需求不佳，持续去库难度较大。

二、技术分析

玻璃2309日线震荡走高，30分钟级别架构下，期价站稳1680平台，日内期价沿着5日均线上行试探，短期冲高回落，但技术结构总体偏强。目前在1740附近存在较强阻力，下方重要支撑在1680附近。未跌破20日均线情况下，依然利于多头力量。但考虑近期产销存在持续性问题，上方阻力依然存在，不建议继续追涨。建议区间操作为主。