轉自：上海證券報

私募排排網最新數據顯示，截至7月7日，私募連續兩週倉位超80%。從進攻方向來看，私募對科技領域頗爲青睞，6月整體顯著增持技術硬件與設備、軟件與服務等行業。

在多位業內人士看來，A股目前處於估值底部區域，調整倉位結構比加減倉位更重要。具體來看，科技領域仍處於快速發展階段，人工智能產業的基礎設施端和應用端有望最先受益，具備更高業績確定性的相關標的值得關注。

私募倉位積極

私募排排網最新數據顯示，截至7月7日，股票私募倉位指數爲80.25%，連續兩週站上80%的高倉位水平。其中，截至7月7日，59.76%的股票私募處於滿倉（倉位＞80%）狀態，29.45%的股票私募倉位處於中等（50%≤倉位≤80%）水平。

值得一提的是，手握重金的百億級股票私募最爲樂觀。

數據顯示，截至7月7日，百億級股票私募倉位指數爲81.99%，連續3周倉位超80%。拉長期限來看，近11週中，百億級股票私募倉位指數超過80%的時間高達10周。

和諧匯一宏觀策略研究員曹海軍認爲，6月規模以上工業增加值同比增長4.4%，釋放出工業生產見底的信號，後續隨着工業產成品去庫存進入尾聲，穩增長政策持續發力，經濟有望逐步回升。與此同時，6月美國CPI同比漲幅爲3%，降至2021年3月以來最低水平，這導致全球投資者對美國貨幣政策的預期再度變化，人民幣有望在內部經濟企穩、外部美元貶值的環境下重新走強。整體來看，A股市場的積極因素正在逐步積累，疊加當前估值水平處於低位，權益資產性價比愈發凸顯。

增持科技板塊

從佈局方向來看，機構對於科技領域頗爲青睞。

最新披露的華潤信託陽光私募股票多頭指數（CREFI指數）月報顯示，6月CREFI指數成分基金持倉增幅最大的3個行業爲“技術硬件與設備”、“軟件與服務”和“資本貨物”，增倉比例分別爲1.33%、1.25%和0.76%。

“AI產業的發展是長期趨勢，不同公司或行業在不同階段會兌現業績，與3年前新能源板塊的機會相似，因此目前公司組合中AI相關板塊的配置倉位較高。”汐泰投資執行董事朱紀剛坦言。

源樂晟曾曉潔也透露：“如今全球幾乎所有的科技企業都在AI研發上投入了大量的資本開支，產業存在巨大的投資機會，因此，目前組合中配置了A股及美股中的AI相關標的。”

對於科技領域的具體投資機會，多位業內人士認爲，AI產業處於發展初期階段，很多環節難以兌現業績，短期直接受益的算力等基礎設施賽道，以及應用端的傳媒板塊值得重點關注。

佈局確定性

隨着上市公司中期業績披露期到來，科技股表現分化加劇，多家機構稱須關注估值與基本面的匹配情況調倉換股。

“當前AI板塊短線投資收益率正在急劇縮減，板塊投資已從主題投資過渡到基本面驅動階段，需要按照業績給予不同的估值，重新調整投資節奏。”朱紀剛坦言。

北京遠惟投資CEO、投資總監王爍傑也認爲，AI板塊的投資需要更加關注確定性，即判斷相關企業業績是否迴歸線性，是否做出符合投資期望、客戶反應和市場價值取向的產品等。“從估值及可兌現性的角度來判斷，算力、硬件和遊戲等細分賽道值得關注。”王爍傑說。

責任編輯：石秀珍 SF183