《科創板日報》7月21日訊 2023科創板開市四週年論壇今日在上海舉行。本屆論壇由上海報業集團指導，《科創板日報》聯合財聯社主辦，以“硬核驅動 數字創新”爲主題。

在主題演講中，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對國內外經濟形勢變化、科創板發展趨勢等問題分享了豐富觀點。

對於全球經濟概況，楊德龍首先指出，目前歐美面臨的高通脹問題有一定的緩解，美國5、6月份的CPI已經降到了3%，意味着美聯儲加息可能接近尾聲。在通脹出現趨勢性下降之後，美聯儲很可能提前結束加息，人民幣貶值的壓力亦將減小。

楊德龍認爲，隨着美聯儲加息接近尾聲，可以期待人民幣出現反彈。

縱觀國內經濟形勢的變化情況，楊德龍首先表示，受到過去三年疫情影響，國內經濟出現了一定的波動，目前，經濟已經開始出現恢復性上漲。他認爲，從就業以及投資增速來看，上半年國內經濟復甦的力度不算大，隨着下半年陸續出臺一系列穩定經濟增長政策，預計下半年經濟復甦的力度會有所增強，全年預計能夠實現5.5%左右的GDP增長。

“從過去10年中國經濟走勢來看，國內經濟處於轉型中，傳統的製造業、出口貿易、房地產投資都出現了不同程度的下降，我們GDP的基數也是越來越大，這時候再保持8%以上的高增長是不現實的。” 楊德龍稱，“經濟增速從高速增長到中低速增長是未來的大方向，經濟增長的質量則有較大提升空間。過去經濟增長是靠投資、出口帶動，未來的話逐步轉向依靠消費、科技帶動。”

楊德龍特別提到，新能源汽兼具消費與科技屬性，這種消費+科技的行業未來更發展空間更大。上半年市場熱炒的人工智能也是經濟發展的一個方向，但由於AI企業的發展大多處於初創期，尚未形成成熟商業模式，也具有一定的投資風險。

對於科創板目前的發展情況，楊德龍信心十足。

他提供的一組數據顯示，2019年-2021年，科創板規模淨利潤的增長分別達到了26.4%、57.7%、62.9%，從研發投入來看，整體研發投入都超過了10以上，明顯高於主板水平。目前科創板在集成電路、新材料、新能源、創新藥一些細分行業都形成了產業集羣，初步形成了涵蓋上中下游的全產業鏈，產業協同的格局正逐步呈現出來。

同時他也指出，科創板目前尚處於發展前期，未來隨着更多新經濟企業登陸科創板，通過註冊制支持更多科技企業上市，亦嚴格執行退市新規，讓一些不再符合上市條件的公司及時退市，從而實現優勝劣汰。

“大浪淘沙，將來留下來的公司都是具有成長性的好公司，代表了經濟未來發展的方向，把科創板打造成中國版納斯達克的這個夢想就將實現。“楊德龍稱。

從成交量和換手率來看，科創板交易日益活躍。楊德龍指出，由於科創板公司流動性較小，換手率偏高，長線資金也相對較少。從投資價值來看，楊德龍認爲，科創板作爲經濟轉型的方向，未來的投資機會將越來越更多科創板在支持高端製造業方面也會發揮更大的作用。

由於目前我國利率整體較低，流動性較爲寬鬆，在居民儲蓄大轉移中，楊德龍看到了科創板的機會。

“中國人可以投資的核心資產，我認爲主要有兩大類。第一大類就是核心區的房產，也就是好房子，這一點大家都有共識。但是另外一個核心資產很多人忽略了，那就是好公司的股權、好股票、好基金。”楊德龍認爲，我們要把資本市場看作居民低成本參與好公司股權投資的場所，只有找出哪些行業是經濟轉型受益的行業，哪些公司是行業好公司，並通過長期持有做價值投資，才能分享企業的成長，分享經濟轉型的成果。

最後，從經濟轉型的角度來看，楊德龍認爲經濟轉型受益最大的三個方向分別是消費、新能源和科技。他表示，“從長期來看，我們處於第四次科技革命之中，在這次科技革命裏面，我們不能落後、不能缺席。我們要通過獨立自主、大力發展自己的高科技企業來迎頭趕上，中國在第四次科技革命中應該是會發揮重要的作用。”

在投資上，楊德龍建議在選擇經濟轉型受益行業之後，重點關注更抗風險的龍頭企業。他表示，上半年的市場風格主要偏向於AI的中字頭，下半年市場風格可能將偏向於業績優良的好公司，包括前期被錯殺的一些消費白馬股、新能源龍頭股等。

責任編輯：石秀珍 SF183