金融投資報記者 林珂

本週上證指數震盪下跌，成交量連續縮水，市場熱點均缺乏持續性，各領風騷一兩天。在市場弱勢震盪過程中資金交投意願有所下滑，但仍有部分資金活躍在題材股當中。

有業內人士指出，市場目前缺乏活躍資金參與，但科技題材始終是市場熱點，只是目前因爲資金“偷懶”而暫時沉寂，未來只要市場成交能放量，科技依舊是“最靚的仔”，因此建議投資者可逢低關注有爆發潛力的科技題材，如工業軟件、3D打印、半導體封測等細分領域。

工業軟件：下游需求有望恢復

工業軟件作爲計算機板塊中的順週期子賽道，同時受益於軟件國產化的大趨勢浪潮。

有分析人士指出，2022年工業軟件板塊樣本公司收入284.8億元，同比增長19.4%，保持了穩健較快增長。2022年人員規模同比增速有所放緩，預計2023年有望迎來利潤端進一步改善。同時2023年工業軟件下游需求有望迎來快速恢復，或將帶動板塊持續回暖。

中金公司分析師王之昊指出，工業軟件兼具順週期復甦以及國產化替代的雙重主線。我們認爲一方面在2023年製造業景氣度修復下，各細分行業數字化需求的邊際提升能夠爲相關的工業軟件廠商帶來收入的提振，結合人員收入的收窄有望實現利潤端的顯著修復；另一方面在軟件國產化的浪潮下，各行業的國產工業軟件廠商也有望逐步收穫更大的市場份額，並在市場關注度提升下實現估值中樞的進一步迴歸，進而實現業績和估值的雙升。

新技術的應用帶來了傳統工業軟件的產品力升級，產業變革或將逐步開啓。華泰證券分析師謝春生認爲，未來工業軟件的演化方向或將包括多個方面。

首先是軟件定義工業，隨着工業軟件產品力的提升，其在工業生產中的重要性和地位提升；其次是軟件智能化，通過與AI、AR/MR等新技術緊密結合，提升智能化水平；最後是軟件雲化，通過雲化部署的方式，降低算力門檻。基於此，我們看好產業變革下國產工業軟件發展前景，產業鏈相關公司包括中望軟件、索辰科技、華大九天、中控技術、寶信軟件、鼎捷軟件、東土科技、廣立微、概倫電子等。

潛力股精選中望軟件（688083）索辰科技（688507）中控技術（688777）華大九天（301269）

3D打印：市場規模增長空間大

全球3D打印行業蓬勃發展，從市場規模來看，華經產業研究院預計2025年、2030年全球增材製造收入規模將分別達到298、853億美元，市場空間廣闊。而就國內而言，目前行業規模全球佔比爲17%，仍處成長上升期，億渡數據預計2026年國內3D打印行業市場規模將達 1101.9 億元，2022-2026 年 復 合 增 長 率 爲36.22%。

滲透率的增長是行業主要看點。有分析指出，目前國內3D打印技術與國外仍有較大差距，當前國內行業整體處於成長期。然而3D打印在特定應用領域大大節省生產成本、提高效率，有利於企業創新，進而推動我國製造產業逐步升級。整體來看，隨着產業持續發展，未來滲透率有望出現明顯增長。

中信證券分析師紀敏指出就指出，當前我國3D打印行業滲透率不到0.1%，仍處於產業化早期，未來有望成長爲千億級別行業，假設滲透率3%-5%，市場規模或保持快速增長。“空天需求”或是“十四五”期間行業發展的主推力，醫療、齒科、模具有望貢獻可觀增量。考慮到現在行業集中度相對較低，當前建議跟蹤產業化進程，關注產業鏈公司業績情況，優先選擇一體化佈局的設備廠商，把握行業增長和龍頭擴張機遇。具體可關注作爲3D打印龍頭、優享行業紅利的鉑力特。以及金屬、高分子兩輪驅動，成長性值得期待的華曙高科等。

除設備龍頭外，信達證券分析師張潤毅指出還建議關注服務領域的超卓航科、銀邦股份；原材料廠商有研粉材；以及零部件及控制系統的金橙子等。

潛力股精選鉑力特（688333）華曙高科（688433）超卓航科（688237）有研粉材（688456）

半導體封測：業績修復有望加速

雖然封測行業處在築底階段，但隨着半導體行業景氣度見底迎來週期性拐點，有分析認爲封測行業稼動率已有回暖跡象，預計下半年隨着半導體週期復甦業績將迎來明顯改善。

封測行業來看，受益產業創新+週期復甦+估值回升三重邏輯，重點關注封測板塊大機遇。

天風證券分析師潘暕指出，首先，ChatGPT+地緣政治催化，高度重視 Chiplet 相關產業機遇。2.5D、3DChiplet中高速互聯封裝連接及TSV等提升封裝價值量，我們預測有望較傳統封裝提升雙倍以上價值量，帶來較高產業彈性；此外，週期底部封測公司2023年稼動率、業績有望逐季度環比提升，部分封測公司截至2023年一季度稼動率、訂單約連續下降3-4個季度，接近歷史下行季度數，我們預計訂單或將於第二季度回升，有望逐季度環比增長；最後，頭部封測公司處估值歷史相對低位，看好重資產封測領域在需求拉動下的淨資產收益率回升帶來市淨率修復。

封測行業對下游需求較爲敏感，有望率先反映行業週期拐點。有行業人士指出，同時日月光等廠商的產能外遷有望助力大陸封測廠商進一步承接本土訂單，加速業績修復速度。同時，各大陸封測龍頭產品與技術持續迭代，持續進行高性能、高附加值領域的佈局，廣泛受益AIGC、高性能運算、汽車電子等下游發展趨勢。

興業證券分析師李雙亮指出，封測公司營收狀況和估值水平與半導體行業景氣度存在較強相關性。目前半導體行業處於低迷期，封測公司估值水平回落至歷史低位，具有較好的安全邊際。

看好國內封測企業業績跟隨週期拐點實現反彈，具有先進封裝能力的企業將獲得更好的成長空間。建議關注長電科技、通富微電、華天科技、甬矽電子等。

潛力股精選長電科技（600584）通富微電（002156）華天科技（002185）甬矽電子（688362）