2023年7月25日大洋電機（002249）發佈公告稱華夏基金戴方哲、旦恩資本向乾鈺、中信建投屈文敏於2023年7月21日調研我司。

具體內容如下：

問：公司氫能板塊的產品及研發進展？

答：公司氫燃料電池產品包括氫燃料電池模組及氫燃料電池核心零部件（BOP），基於公司在電力電子及軟件集成技術和高速電機技術方面的優勢，公司目前重點聚焦氫燃料電池核心零部件（BOP）的研製，包括升壓 DC-DC、雙級離心式空壓機、高壓屏蔽水泵、氫氣引射器、集成多種功能的燃料電池多合一控制器、渦電覆合高速離心式空壓機等，部分研發項目已完成功能樣機測試，並與多家頭部氫燃料電池系統客戶進行 BOP 產品導入和樣品確

認，2023 年已形成小批量銷售。此外，公司持續聚焦氫能產業鏈上游，除已參股投資嘉氫實業探索加氫站業務之外，公司在金屬支撐固體氧化物燃料電池（SOFC）及電解制氫技術方面進行了產業佈局，聯合國內相關領域技術領先的科研院校進行深度合作，共同探討研發 SOFC 項目產業化路徑，目前仍處於前期研發階段。公司對氫燃料電池業務的發展充滿信心，也會保持耐心，且公司有足夠的資金和技術儲備來支撐公司氫燃料電池業務發展，公司將持續開展並完善氫燃料電池業務佈局。

問：公司分拆上海電驅動（EVBG）進展？

答：分拆上海電驅動（EVBG）獨立上市，有助於發揮資本市場優化資源配置的作用，實現上海電驅動（EVBG）與資本市場直接對接，給予上海電驅動（EVBG）管理層更高發展平臺，做大做強上海電驅動（EVBG）。本次分拆後，公司仍將維持對上海電驅動（EVBG）的控制權，不會對公司其他業務板塊的持續經營構成實質性影響，不會損害公司獨立上市的地位和持續盈利能力。本次分拆上市尚處於前期籌劃階段，尚需滿足多項條件方可實施，待相關事項確認後，公司將履行相關審批程序，敬請關注相關公告。

問：公司上海電驅動是否還會計商譽？

答：公司全資子公司上海電驅動的新能源汽車動力總成業務近年來營業收入增長迅速，盈利能力也在逐步改善，持續夯實在行業中的競爭優勢，商譽減值風險進一步減小，2022 年上海電驅動未計提商譽減值。公司於每年年底對商譽進行減值測試，根據測試結果確定是否計提商譽減值以及金額，提請投資者關注商譽減值準備計提的風險。

問：公司新能源汽車動力總成系統如何高利潤率？

答：公司新能源汽車動力總成系統業務提高利潤率主要從三方面着手一是通過集團集中化採購策略，發揮公司所具備的強大的供應鏈資源和管理優勢。目前大宗原材料由大洋電機集團統籌集中採購，採購規模的擴大提升了公司議價能力，相比其他同行，上海電驅動在資源保障、資源價格方面具備較強的競爭優勢；二是提高電驅動產品相關零部件的自制比例，在公司電驅動產品產銷量不斷增長的情況下，提高自制率有助於優化採購週期，提升整體制造工藝水平，有效控制成本並保障生產交付。三是依託公司國際化戰略，拓展客戶渠道。公司將充分發揮全球化經營的優勢推進新能源汽車動力總成系統海外業務戰略，以全球化的視野和思維方式，深化與上汽通用、印度塔塔、法國雷諾、韓國現代等合資/外資車廠的持續合作，依託公司在美國、墨西哥、英國、越南、印度等國的子公司及生產製造基地，將業務更好地向北美、歐洲、東南亞、南亞等區域進行拓展，匹配海外客戶“Local For Local”的供應鏈管理策略；同時，藉助佩特來的國際品牌影響力和 EVBG已有的分佈各個國家的本地化銷售支持團隊，加快新能源汽車動力總成系統國際業務的拓展，提升產品附加值和利潤率，實現新能源汽車動力總成系統業務的持續健康發展。

問：電動車板塊產能拓展進展，新增產能如何對接客戶實現有效承接？

答：公司目前新能源汽車動力總成系統年產能 70 萬臺套，公司於 2023 年 6月 19 日與重慶創新經濟走廊開發建設有限公司簽署了《大洋電機新能源汽車動力總成項目投資協議》，擬在重慶市渝北區投資建設“大洋電機新能源汽車動力總成系統及零部件（重慶）研發製造基地”，該項目投產後，預計將新增 10 萬+臺套產能，以適應不斷增長的市場需求，爲業務快速發展提供保障。西南地區是我國汽車工業的主產區之一，且汽車企業主要集中在重慶和成都。公司本次在重慶投資建設新能源汽車動力總成系統及零部件生產基地和研究院，將進一步貼近公司戰略核心客戶，承接西南地區相關業務，以更快的速度響應客戶需求，同時縮短相應的物流距離，節約物流成本，提高公司產品綜合競爭力，進一步開拓並穩固公司市場份額。

大洋電機（002249）主營業務：微特電機研製、生產和銷售。

大洋電機2023一季報顯示，公司主營收入27.0億元，同比上升0.62%；歸母淨利潤1.7億元，同比上升15.76%；扣非淨利潤1.54億元，同比上升32.91%；負債率43.77%，投資收益2377.98萬元，財務費用-736.42萬元，毛利率21.01%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3136.03萬，融資餘額減少；融券淨流出394.63萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，大洋電機（002249）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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