投資要點：

機械設備行業2023H1業績預告分析。根據SW行業分類，剔除相關個股，機械設備行業共493家上市企業。其中，135家企業披露中報業績預告，披露企業佔業內企業比例爲27.38%。2023H1和2023Q2，機械設備企業預計歸母淨利潤同比增速變動爲正的比例分別爲63.70%、60.74%；歸母淨利潤及扣非後歸母淨利潤預告同比增速變動均呈兩極化態勢。整體業績變動分爲四大類：需求、盈利能力、非經常性損益以及其他因素導致。機械設備各二級板塊歸母淨利潤同比正增長比例均超50%，其中工程機械、自動化設備板塊的企業預計歸母淨利潤同比正增長比例分別爲77.77%、70.59%，主要系需求增加、產品結構優化、成本下降、非經常損益等因素導致。

基金持倉分析。2023Q1和2023Q2機構對機械設備行業持倉比例分別爲1.30%、1.52%。機構對機械設備行業持倉持比例仍處於低配狀態，低配幅度呈逐漸縮窄態勢。2023Q2，機構季度加倉主要領域爲自動化設備，較2023Q1比例提升6.56pct；減倉主要領域爲工程機械，較2023Q1比例提升7.75pct。

投資建議：維持標配評級。

自動化設備：隨着國家推動智能製造，製造業自動化轉型提速，國產替代及機器換人仍爲行業長期增長邏輯。人口老齡化及人工成本提高等因素驅動製造業自動化生產轉型，有效支撐工業機器人需求增加，滲透率將不斷提升。隨着國內企業技術提升，疊加高性價比等因素，工業機器人及核心零部件的國產化率將逐漸提升，產業鏈內企業業績有望保持穩定增長。建議關注：匯川技術（300124）、綠的諧波（688017）、埃斯頓（002747）、雷賽智能（002979）。

工程機械：下游房地產行業數據仍處於探底階段，基建行業需求有所放緩，部分工程機械國內銷量已回正，國內市場有望逐步復甦。出口穩定增長有效對沖國內需求趨弱風險，爲工程機械業績增長的驅動因素之一。隨着國內企業海外佈局不斷完善、技術不斷提升，疊加產品高性價比，出口銷量將穩定增長，助力業內企業業績增長。建議關注：三一重工（600031）、徐工機械（000425）、中聯重科（000157）、柳工（000528）、恆立液壓（601100）。

風險提示：（1）基建/房地產/製造業固定資產投資及預期風險；（2）專項債發行不及預期風險；（3）出口需求減弱風險；（4）原材料價格上漲風險。