◎記者 孫越

回顧7月券商金股的表現，僅有10家券商金股組合收益爲正，太平洋證券以5.67%的收益率位居榜首。7月券商金股整體表現一般，或與AI概念股深度回調有關，7月漲幅前十的個股主要分佈在大金融、地產等板塊，以電子、計算機板塊個股爲主的券商金股7月以來大幅下跌，拖累了金股組合的業績。

8月伊始，券商金股組合已經相繼出爐，據上海證券報記者不完全統計，目前已有近20家券商公佈了8月金股組合。從各家券商8月金股名單來看，機構配置思路出現大轉變，此前備受推崇的“數字經濟”和“中特估”兩大主線遇冷，白酒、房地產產業鏈、大金融等順週期板塊個股被新納入金股組合。

在研究機構看來，政策底與業績底共振下，順週期是8月金股組合配置首選。西部證券認爲，隨着市場情緒不斷回升，成交量逐步修復，市場熱度逐步向小盤成長方向擴散，8月行情有望沿着順週期向新能源再向TMT的路徑輪動推進。

記者觀察發現，多家券商8月金股組合出現了大換倉，不少券商將8月組合向順週期的白酒、房地產產業鏈、大金融傾斜。例如，8月國聯證券的金股組合中新增了2只白酒股、1只券商股；8月安信證券的金股組合中新增了1只白酒股、1只保險股。

從推薦次數來看，獲機構推薦次數最多的8月金股爲長安汽車，共獲得7家券商的推薦。同時，大金融板塊也引起了賣方機構的關注，中信證券獲得國信證券、平安證券、銀河證券、中航證券、浙商證券5家券商共同推薦，東方財富、新華保險獲得3家券商共同推薦。

近期，在政策利好頻頻落地的背景下，賣方機構對順週期方向的關注度顯著升溫。中泰證券表示，政策定調積極，8月上旬市場或迎來一定的反彈。當前市場對經濟的擔憂或主要集中在長期結構性問題上，如居民資產負債表的收縮、企業投資意願低迷等，因此，企業、居民及市場的信心恢復仍需要一定時間，疊加業績考驗的窗口期，A股行情演繹仍具有一定的“預期差”。

山西證券表示，A股市場迎來了較爲明確的佈局窗口期，在市場情緒引領之下，估值處於底部的順週期行業有望迎來一波反彈，後續能否持續上行，合力形成大的反轉，仍然需要基本面支撐。

華鑫證券看好順週期階段性佔優，建議配置上重點關注三大定價邏輯：一是看政策面。關注預期差較大的地產金融等順週期機會。二是看資金面。關注增量資金驅動的食品飲料、電力設備、家用電器、汽車、建材、美容護理等板塊。三是看基本面。關注基本面邊際改善的中游材料中的建材、化工等板塊，中游製造中的汽車、電力設備等板塊，下游消費中的食飲、輕工、社服等板塊。