【CT電新】中科電氣：負極盈利逐步恢復，受益於快充與室溫超導概念 事件：中科電氣今日上漲較多，一方面受快充催化（快充一直是公司主要產品，佔比超50%）；另一方面受市場炒作室溫超導影響（公司磁電裝備業務裏有一部分中低速軌道交通用磁懸浮電磁鐵產品）。 #石墨化自供產能逐步體現，盈利有望恢復 公司Q1、Q2分別出貨2.5、3.5萬噸。價格端，受行業價格戰影響，公司產品降價較多，去年單噸均價4.5萬左右，Q1下降至3.7萬，Q2進一步下降到3.4左右。成本端，受高價石墨化庫存影響，公司Q1、Q2自供石墨化產能尚未體現（實際自供率20%），整體成本較高，Q2高位庫存預計消化完畢，Q3開始石墨化自供率將達到60%，單噸淨利有望回升到2-3k。 #快充成爲負極新戰場，公司快充產品有望受益 快充產品一直是公司的主要產品，目前佔比超過50%。公司的快充產品克容量≥355mAh/g，充電倍率達3C，循環壽命可到4000周，良好的性能得到了市場的較好回饋，公司是C快充產品的主供之一。未來隨着快充的滲透率提升，公司的快充產品有望貢獻新的增量。 裝備業務涉及磁懸浮電磁鐵產品，受益室溫超導概念 公司傳統主業是磁電裝備，中低速軌道交通用磁懸浮電磁鐵產品。超導體不允許內部由任何磁場，如果外界有一個磁場要穿過超導體內部，它必然會產生一個與之相反的磁場，保證內部磁場強度爲0，從而形成一個向上的斥力，這也是磁懸浮的原理。目前常規的超導體需要極低的溫度才能實現超導，室溫超導的出現將降低能耗、提高速度和穩定性，大降低磁懸浮的成本，高速磁懸浮列車或將成爲主流的公共交通方式。 隨着高價庫存消耗完畢，公司石墨化自供率帶來的降本逐步體現，目前負極的盈利正在恢復，下半年有望恢復至2-3k/噸，我們預計公司23、24年出貨16、25萬噸萬噸，實現歸母淨利潤1.2、5.4億，對應PE 78、17倍，建議關注。