投資要點：

傳媒行業指數本週漲跌幅及估值：截至2023年8月4日，申萬傳媒板塊本週上漲3.51%，跑贏滬深300指數2.81個百分點，漲跌幅在申萬31個行業中排名第3名；申萬傳媒板塊8月累計上漲0.67%，跑贏滬深300指數0.52個百分點，在申萬31個行業中排名第7名；申萬傳媒板塊今年累計上漲32.83%，跑贏滬深300指數28.98個百分點，在申萬31個行業中排名第2名。估值方面，截至2023年8月4日，據同花順數據顯示，SW傳媒板塊PETTM（剔除負值）爲29.61倍，高出近1年平均值22.26%。

傳媒行業二級子板塊本週漲跌幅：截至2023年8月4日，申萬傳媒板塊的6個二級子板塊本週全面上漲，漲幅由高到低依次爲：SW數字媒體（+5.47%）＞SW遊戲（+4.69%）＞SW廣告營銷（+3.45%）＞SW影視院線（+2.11%）＞SW出版（+1.83%）＞SW電視廣播（+1.01%）。

重點產業新聞：（1）2023年在中國市場發行的新手機遊戲在7月實現了大盤收入的新高，環比收入大幅增長30%；（2）國家網信辦擬加強未成年人網絡保護，將全面升級“青少年模式”爲“未成年人模式”；（3）國家發改委提出要加快審批等工作進度，持續投放優秀電影作品和文藝演出；（4）谷歌推新搜索功能，包括增加影音搜索權重，和加快內容生成速度；（5）英偉達發佈Perfusion AI文生圖模型,體積僅100KB。

傳媒行業周觀點：根據第三方數據，2023年國內發行的新遊在7月實現了大盤收入新高，環比收入大幅增長30%，相較於爆款頻出的5月份增長20%，遊戲行業回暖勢頭強勁。7月國內新遊收入大幅增長的主要原因是，一方面，隨着暑假黃金檔來臨，新產品陸續上線刺激用戶消費。另一方面，此前上線的產品流水逐步在7月得到兌現，其中6月30日上線的網易手遊《逆水寒》表現突出，GameLook預估《逆水寒》手遊全平臺首月流水高達20億元。版號方面，截至7月，2023年共發放國產網絡遊戲版號610款，已超過2022年全年發放數量（468款）。今年以來遊戲版號恢復常態化發放，推動行業供給端持續回暖，後續伴隨優質產品陸續上線，有望提振行業整體景氣度，爲相關公司帶來業績增量。此外，隨着國內外廠商積極擁抱AIGC，AI技術在遊戲行業的應用逐步落地，例如近期英偉達宣佈爲遊戲提供定製AI模型代工服務，Unity推出兩款AI產品幫助創建遊戲和3D內容，有望利好遊戲實現降本增效。未來隨着相關技術的不斷完善，有望給行業帶來變革式影響，驅動遊戲板塊估值提升。投資方面，建議關注遊戲產品儲備豐沛、積極探索AIGC領域的公司，如愷英網絡、三七互娛、完美世界等。

風險提示：AI技術發展不及預期，行業競爭加劇，政策監管趨嚴等。