來源：長江商報

深入實施國際化、多元化戰略，長飛光纖（601869.SH）推出收購計劃。

日前，長飛光纖發佈公告，公司計劃現金收購RFS控股的全資子公司Radio Frequency Systems GmbH及安弗施無線射頻系統（蘇州）有限公司的全部股權。標的資產系諾基亞集團旗下射頻電纜資產。本次交易的基準價格爲710萬歐元，後續交易價格將根據交易協議調整。

長飛光纖爲全球領先的通信線纜企業，近年來，公司大力拓展軌道交通、基站線纜及器件、電力線纜等市場，已可提供相關全系列產品及綜合解決方案。

本次收購標的公司從事包括射頻電纜、漏纜、混合電纜等相關電纜產品的研發、生產及銷售。該等產品主要應用於軌道交通、基站線纜及器件等領域，長飛光纖表示，收購項目能與公司現有業務形成優勢互補，具備較強的協同效應。

長飛光纖近年來業績表現良好，2022年，長飛光纖營業收入達到138.30億元，同比增長約45.03%，爲公司歷史最高水平。高增長之下，今年一季度公司實現營業收入31.95億元，同比增長7.16%，歸母淨利潤2.41億元，同比增長18.4%。

標的公司有望明年盈利

8月3日，長飛光纖發佈公告，公司已與RFS控股簽署《關於收購電纜業務的股權和資產購買協議》，以現金方式收購RFS控股的全資子公司Radio Frequency Systems GmbH（以下簡稱“RFS德國”）及安弗施無線射頻系統（蘇州）有限公司（以下簡稱“RFS蘇州”）的全部股權。董事會以同意7票、反對0票、棄權3票的表決結果審議通過了《關於收購RFS德國及RFS蘇州股權的議案》。

據介紹，RFS德國主營射頻電纜、泄漏線纜等電力線纜的研發、生產與銷售，註冊資本1022.59萬歐元，RFS蘇州主營第三代及後續移動通信系統基站及其他用於支撐通訊網的新技術連接設備的製造，兩家公司均由RFS全資控股。RFS控股爲上海諾基亞貝爾股份有限公司的全資子公司。因此，此次收購標的爲諾基亞旗下關聯資產。

根據審計，去年RFS德國和RFS蘇州淨利潤分別虧損約4293萬歐元、2111萬歐元。長飛光纖介紹，RFS德國去年淨利潤較低，主要因爲該年度計提一次性資產減值和營業外支出，及原材料價格波動。由於RFS德國與RFS蘇州之間存在關聯交易，且去年底兩家公司存在與本次交易無關的業務尚未剝離；經模擬測算，去年，交易範圍內的電纜業務合併抵消後的總收入約爲9680萬歐元，營業利潤虧損約410萬歐元。

今年5月，RFS德國及RFS蘇州將不屬於本次交易範圍內的基站天線業務完成剝離並出售。剝離完成後，RFS德國及RFS蘇州的主要產品包括射頻電纜、泄漏電纜等相關電纜產品。

長飛光纖方面表示，收購標的的產品主要應用於軌道交通、基站線纜及器件等領域，能與公司現有業務形成優勢互補，具備較強的協同效應。本次交易符合公司國際化及多元化戰略規劃，有利於公司在目標市場和業務的拓展。收購完成後，公司將能充分利用標的公司的技術優勢及品牌，結合規模效應及運營效率的提升改善利潤水平，並實現國內外客戶的較快拓展。若該等協同效應順利實現，公司相關業務將實現收入和利潤水平的提升，而標的公司亦有望在2024年實現盈利。

研發能力進一步提升

近年來長飛光纖業績表現穩定。2022年，長飛光纖營業收入達到138.30億元，同比增長約45.03%，爲公司歷史最高水平，歸母淨利潤爲11.67億元，同比增長64.71%；2023年一季度，公司實現營業收入31.95億元，同比增長7.16%，歸母淨利潤2.41億元，同比增長18.4%，扣非歸母淨利潤2.29億元，同比增長45.86%。

這與長飛光纖的高研發投入不無關係。財報顯示，今年一季度，長飛光纖投入研發費用1.81億元，同比增加30.1%。長江商報記者梳理，2019年至2021年，公司研發費用分別爲4.14億元、4.15億元、4.73億元，2022年達到7.84億元，同比增幅達到65.67%。

此次標的公司具備較強的自主研發及創新能力。RFS德國及RFS蘇州共有與本次交易業務相關的91項專利、18項專業技術知識、226項商標。通過本次交易，長飛光纖亦能獲取相關研發成果及知識產權。收購完成後，雙方有望實現工藝技術、產品研發等方面的進一步提升，改善相關業務利潤水平。

長飛光纖表示，公司相關業務正在快速拓展，而標的公司擁有完備的該等業務生產設施、專業的管理及生產團隊。本次交易將能快速改善公司產能佈局，利於業務發展。此外，長飛光纖相關業務目前的主要客戶均位處國內，承接該業務的子公司武漢長飛通用電纜有限公司2022年收入約人民幣5.79億元、營業利潤約爲人民幣3367萬元、淨利潤約爲人民幣2949萬元。標的公司在國際市場擁有較高的品牌知名度及穩固的國際客戶基礎，且該等客戶資源與本公司現有客戶及市場重合度較低，利於相關業務的海外收入增長及協同效應帶來的成本降低及效率提升。