機構指出，液態奶三四季度亦爲低基數，隨着消費力的逐漸恢復，增速中樞將逐季改善，全年呈現前低後高態勢。

8月8日，乳業板塊漲幅居前，截至發稿，*ST天山漲超12%，熊貓乳品漲超10%，金健米業漲超6%，麥趣爾、西部牧業、燕塘乳業、一鳴食品等不同程度上漲。

從近期銷售數據來看，國聯證券指出，7月乳製品銷售額同比增長14%、環比增長39%，重點公司中7月新乳業銷售額同比減少3%，妙可藍多銷售額同比減少29%。整體來看，夏季高溫刺激低溫奶銷售，而可選品奶酪受消費力不足影響恢復依然偏弱。

華創證券指出，對龍頭乳企而言，奶價對經營影響更呈“逆週期”特點，小幅上漲階段最佳。對中小乳企而言，奶價與經營更爲“順週期”，波動中彈性更大。小乳企產品多以液奶甚至低溫爲主，且奶源掌控力略弱，在原奶上行期壓力更大，下行期也可更多享受成本紅利。同時，本輪奶價下行伴隨飼料上漲、上游牧業盈利剪刀差收窄，低自給率公司將盈利兌現更爲順暢。

展望下半年，海通證券研報保持樂觀，該研報指出，液態奶三四季度亦爲低基數，隨着消費力的逐漸恢復，增速中樞將逐季改善，全年呈現前低後高態勢。展望全年，雖然今年嬰配粉消費量仍有雙位數下滑，但《嬰幼兒配方乳粉產品配方註冊管理辦法》10月1號將正式實施，受益於供給收縮，頭部廠商將仍有增長。