美國財政部將進行去年以來最大規模的季度再融資操作，美債發行洪峯將對投資者需求構成重大考驗。

美債收益率自7月末以來飆升，而有證據顯示美國經濟表現堅挺，美國財政部上週又發出增加發債規模的信號，週一再次大漲。美國預算赤字上升和財政前景不佳，造成惠譽上週拿掉了美國最高信用評級。

債券市場本週得合計消化1，030億美元的3年期、10年期和30年期國債發行量，比5月份增加了70億美元，而且週四關鍵通脹數據還將發佈。10年期和30年期美債的收益率比幾周前高出約20個基點或以上，距離去年10月創下的多年高點咫尺之遙。

“很多因素綜合起來，導致長期利率走高，”摩根大通投資管理公司市場策略主管Oksana Aronov表示。她說，這一走勢可能會持續更長時間，原因包括美國國債標售規模增加，日本央行政策轉變和歐洲央行收緊政策。

關鍵問題在於，高於4%的長期收益率是否會對買家有吸引力，近期走勢是否會造成收益率曲線大幅陡峭，從而傷及普遍持有的收益率曲線趨平押注。本週週二開始發行420億美元的3年期國債，週三發行380億美元的10年期國債，週四7月份CPI數據公佈數小時後，將發行230億美元的30年期國債。