8月11日晚間，金龍魚發佈上半年業績報告。上半年實現營收1187億元，對應歸母淨利潤9.7億元，經營現金流淨額同比增長264.83%至107億元。

在國內經濟增速放緩，消費不及預期的形勢下，金龍魚依然表現出較強的經營韌性，廚房食品、飼料原料及油脂科技兩大主營業務板塊產銷兩旺，合計銷量2279.2萬噸，同比增長約12.8%。

產品分類來看，廚房食品爲公司貢獻收入735.25億元，在總營收中的佔比近62%。零售產品毛利率和利潤同比增長，主要系大豆、大豆油及棕櫚油等主要原料價格下跌；餐飲產品隨着國內餐飲逐步恢復，銷量漲幅較大，佔比提升，其中麪粉業務因小麥及其產品價格整體下行，公司消耗前期高價小麥導致業績下滑。

飼料原料及油脂科技貢獻收入444.64億元，佔比約爲37%。利潤同比降幅較大，主要系油脂科技產品受行情下跌影響，利潤空間受到擠壓，另外上半年國內大豆和菜籽壓榨量同比增長，但大豆成本較高，疊加豆油價格下跌，導致壓榨虧損。

華鑫證券研報認爲，金龍魚上半年產品量增價降，主要系原材料價格下降和行情下跌。但公司2023上半年淨增加72家經銷商至7，840家。隨着疫後消費需求復甦和高端化趨勢持續推進以及央廚業務發展，公司業績望實現良好增長。

據悉，中央廚房是金龍魚近年來重點發展的業務板塊之一，經營模式爲“自營+招商”，即除了自營中央廚房，也與部分上下游企業合作，引進其他中央廚房的加工企業。在央廚生產園區內，公司可以自己加工中央廚房產品，也會引進其他中央廚房加工企業及產業鏈上下游的相關企業，在園區實現原料採購、實驗研發、產品倉儲、物流運輸、銷售渠道以及公共配套設施等資源共享的目標，充分發揮規模優勢，與公司現有的油、米、面、調味品等產品業務形成上下游協同，打造中央廚房園區生態體系。

銀河證券指出，2022年，金龍魚杭州、周口、重慶央廚已投產。目前公司央廚的業務重點放在B端，並努力提升產能利用率。未來公司計劃在全國70多個現有生產基地建設央廚園區，充分發揮規模優勢和供應鏈優勢。隨着後續興平、瀋陽、廊坊、膠州等央廚基地的逐步建成投產，疊加疫後消費需求復甦趨勢，有望形成業務新增長極。

這些不同地區的中央廚房定位不同，皆根據當地情況因勢制宜，探索出最合適的經營模式。如杭州中央廚房主要產品爲預製菜、便當、醬料包等品類；周口、興平則以學生餐爲主；重慶中央廚房主要產品爲火鍋底料。

以杭州中央廚房爲例，選擇預製菜、便當等產品無非是看中了快節奏生活下，當地年輕人、白領等羣體的需求。該項目設計產能爲預製菜40噸/天，餐食便當12萬份/天，醬料4.8噸/天，是金龍魚的第一個央廚項目，在產品品類開發、產品質量把控、業務流程梳理等方面爲後續其他央廚項目起到了借鑑和示範作用。

截至目前，金龍魚杭州中央廚房在其配送半徑內向華東部分區域提供便當，已經供應了8個月左右，市場反饋積極。

在即將到來的9月，該中央廚房還將承擔杭州亞運會、亞殘運會果蔬加工中心的重任。目前金龍魚已啓動爲亞運測試賽供餐，藉助此次國際賽事，公司有望全方位展示其中央廚房業務的水平和能力，“豐廚”品牌的知名度和影響力也有望再上一個臺階。

除上述項目外，金龍魚在瀋陽和廊坊的中央廚房項目也預計將於年內建成投產，明年預計相繼還會有瀋陽、崑山、霸州等項目投產。在業內看來，該公司在巨大的市場需求以及自身經營優勢下創新餐飲供應鏈平臺，有望在一定程度上推動餐飲行業變革，助力中國食品產業“廚房革命”。

今年以來，預製菜賽道熱度持續升溫，各大餐飲食品企業爭相入局，躍躍欲試。根據人民網研究院發佈的《預製菜行業發展報告》，內容指出，2022年中國預製菜市場規模達4196億元，同比增長21.3%；預計未來3~5年將以20%左右的高增長率逐年上升，有望發展成下一個萬億級市場。

目前，預製菜產業已形成相對完整的產業鏈，上游爲原材料供應型行業，中游爲預製菜生產和加工業，下游則是預製菜的消費市場，細分爲B端和C端兩大銷售渠道。而當前的消費市場主要以B端銷售爲主，隨着餐飲外賣行業蓬勃發展和因疫情催生的家庭端消費需求變化，預製菜C端迎來消費加速期。

爲了抓住這陣“東風”，推動廚房食品轉型升級，金龍魚沒少下“苦功”，該公司今年上半年的研發投入同比增長12.06%，達到1.14億元。上半年，公司預製菜新品迭出，推出了適用正餐、團餐、快餐等用戶的多款產品，包括豐廚小酥肉、豐廚杭三鮮小肉圓等。此外，公司還推出學生餐定製產品——金龍魚天天健康學生餐專用食用植物調和油，並聯合深圳四十多家學生餐企業一起研究學生餐菜品搭配，結合行業專家的指導，共同倡導食用適合學生體質的稻米油。

近日，金龍魚母公司豐益國際在2023年《財富》世界500強排行榜上，以營業收入734億美元位列174位，較上年躍升18位，再次打破自2009年上榜以來的最高排名，展現了集團的強大實力與持續的成長性。豐益國際作爲全球綜合性農產品集團也是重要的棕櫚油類產品供應商，與金龍魚農產品和食品的加工的下游業務協同效應顯著，金龍魚的中央廚房等下游業務發展起來後，結合母公司的上游實力，有望進一步降低原材料價格波動對公司整體業績的影響。未來公司的綜合全產業鏈優勢仍有望進一步擴大，在消費升級的大背景下實現健康的可持續發展。（CIS）

國際金融報

責任編輯：石秀珍 SF183