摩根士丹利發佈研究報告稱，予華潤水泥（01313）“增持”評級，目標價4.3港元。公司次季業績略遜預期，主因水泥平均售價及每噸毛利，以至熟料銷售均弱於預期，且骨料業務盈利貢獻也較弱。

該行指出，華潤水泥次季淨利潤達6.58億元，略遜於該行預測的7億元，認爲受次季末減價幅度擴大，有效稅率高於預期，以及骨料業務盈利貢獻較弱影響。公司建議中期息每股4港仙，意味派息比率爲46%，與去年同期相近。

展望第三季，水泥交付基於傳統季節性因素下將按季進一步下滑，且也將同比下滑。動力煤價下跌的成本節省不足以抵銷自5月中的水泥價格削減，季內每噸毛利有顯著收縮風險。另一方面，骨料業務盈利貢獻增加，將部分地抵銷水泥業務疲弱。