事件：2023年8月21日，公司發佈23年中報，23H1實現營收1.69億元，同比45.3%；歸母淨利潤-858萬元。

業績符合預期。分季度看，23Q2營收0.85億元，同比18.61%、環比2.67%；歸母淨利潤-0.13億元，業績符合預期。上半年收入同比快速增長，主要因：

隨着下游消費電子整機庫存逐步去化，公司來自終端客戶應用於手機的智能裝備的需求也逐步回升。同時，公司積極配合客戶進行新產品研發，拓展產品品類。23年上半年，公司進一步將產品延伸至儲能領域，貢獻增量業績。

毛利率同比有所下降，期間費用率顯著降低。1）毛利率：23H1毛利率爲11.55%，同比-2.67 pct。其中，23Q2毛利率爲5.22%，同比-8.93、環比-12.83pct。毛利率23Q2同、環比顯著下滑主因：23H1 MLCC實現營收2319萬元，但毛利率僅爲-13.12%，進而拖累公司整體毛利率水平。隨着電子元器件產能逐步釋放，預計毛利率水平有望持續回升。2）期間費用：23H1期間費用率爲29.79%，同比-16.36 pct。其中，研發、管理、銷售、財務費用率分別爲12.90%、10.11%、5.06%、1.71%，同比-4.76、-6.26、-4.52、-0.82pct。隨着公司新業務落地，產能利用率持續提升，公司規模優勢將不斷顯現。

隨着大客戶手機業務迴歸及數字能源、MLCC新業務落地放量，業績有望重回高增。1）3C：公司受益於大客戶手機業務迴歸，手機檢測裝備需求有望快速增長；2）數字能源：2022年，公司產品隨着主要客戶向新能源汽車領域進行延伸，增加了應用於車載領域的相關測試裝備；今年上半年，公司進一步將產品延伸至儲能領域；3）MLCC：公司投資2.5億元擴建的MLCC產能已開始投產。公司MLCC定位大尺寸高壓、高頻微波等，差異化競爭。

盈利預測：基於公司大客戶手機業務迴歸及數字能源、MLCC新業務陸續落地放量，預計23-25年淨利潤爲0.62、1.07、1.52億元，維持“買入”評級。

風險提示：新業務落地進度不及預期；下游消費電子需求不及預期等。