富瑞发表报告指，国泰航空上半年扭亏为盈，快过预期，估计下半年盈利继续稳步增长，载客运力只是恢复至疫情前70%，票价仍处于高水平，估计至2024年载客运力才会全面恢复至疫情前水平。该行估计今明两年载客运力，分别恢复至疫情前55%及80%。不过随着载客运力增加，票价将会下调，估计今明两年乘客收益率各跌14%。该行预期国泰下半年继续受惠商业及休闲旅游的“报复式出行”需求，亦预期国航下半年恢复盈利，带动国泰联营分部全年扭亏。因应7月载客量略低于该行原先预期，予国泰目标价由10.7港元微降至10.5港元，评级“买入”。