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舍得酒业 自复星接手以来，业绩增长迅速，但现在却面临增长乏力的困境。2023年上半年的财报数据显示，舍得酒业（600702）的营收和净利润增速分别为16.64%和10.68%，增速不及同行企业 今世缘 （603369）和 迎驾贡酒 （603198）。此外，经销商数量增加导致的库存高企也是舍得酒业目前面临的难题之一。舍得酒业的百亿目标能否实现，还有待进一步观察。

舍得营收增速放缓，盈利承压

舍得酒业的业绩增速正逐年大幅放缓，2023年上半年的营收和净利润增速分别为16.64%和10.68%。与同一梯队的今世缘和迎驾贡酒相比，舍得酒业的业绩增速更显逊色。多家 券商 也给出舍得酒业盈利承压提示，民生证券表示，产品结构阶段性下移致毛利率承压，费用管控稳定。此外，夜郎古酒的亏损也在一定程度上影响了舍得酒业的业绩。

库存高企，经销商难题待解

舍得酒业的经销商数量增加导致的库存高企成为目前面临的难题之一。年报显示，2022年舍得酒业的全年退网经销商达890家，新增仅796家，净退网94家。今年上半年，也有200多家经销商退网，目前共有经销商2405家，较2022年末增加247家。多家券商也给出经销商压力大的提示。舍得酒业近期通过宴席营销、团购会销等方式推动终端动销，同时强调加强经销商建设。

舍得酒业的百亿目标能否实现，还有待观察。在 白酒 行业存量竞争，普遍价格倒挂的情况下，舍得酒业需要面对的挑战不小。

责任编辑：梁斌 SF055