來源：每日經濟新聞

上週末，管理層出臺“降股票交易印花稅”等諸項利好政策，本週一（8月28日）A股大幅高開，但其後不斷回落，收盤收出“假長陰線”，漲幅被抹去一大半。

截至本週一收盤，上證綜指僅漲1.13%至3098.64點，較開盤時的漲5.06%大幅下跌。其餘主要股指表現類似，漲幅在1%左右。因受大消息刺激，所有A股成交顯著放大，總成交額略超1.1萬億元。由個股看，房地產、裝修建材、工程諮詢服務、煤炭、證券等板塊漲幅居前；通信服務、酒店餐飲、食品飲料、科技板塊小有下跌。

券商股一向被視爲“牛熊”風向標，該板塊早盤大多漲停，但其後大幅回落，收盤僅兩家漲停。券商股最受益於印花稅下調，其表現如此出人意料，爲其他板塊、個股樹立了較壞的榜樣。

北向資金全天淨賣出82.47億元。相關市場方面，本週一港股恒指漲0.97%。中國恒大復牌，跌78.79%至0.350港元。匯市方面，美元指數小有調整，本週一離岸人民幣匯率先於上午隨A股高開而有所上升，但其後又隨A股回落而吐回漲幅。

上週末的利好相當多，主要利好當然是傳說已久的“降印花稅”，這個力度的確很大：降印花稅一方面降低了市場交易成本，等同於千億級別的年度增量資金；一方面是更加擺明了管理層的護盤決心。

除此之外，管理層還有利好“組合拳”，主要包括三個：一是“階段性收緊IPO（首次公開募股）節奏”，二是“進一步規範股份減持行爲”，三是“降融資保證金比例”。在這三個利好中，我個人相對更看重前兩個。

這麼多利好沒帶動股指更顯著上漲，但投資者不必就此失去信心，操作上仍宜逢低參與。最近的利好顯然有深刻的背景，體現的是國家意志，所以利好不會白給，早晚還是會起作用。

北向資金拋售“成癮”，應該是A股表現較弱極重要誘因之一。未來這類資金如果停止拋售並返身買入，也許行情就會走得更爲順暢。

北向資金買賣意願主要受中國經濟基本面偏弱影響，同時也受美聯儲後續利率走向影響。我個人猜測這兩個方面出現轉機應該都不會太遠，屆時不排除北向資金再度返身買入的可能。

國家統計局上週日公佈的數據顯示，7月份，全國規模以上工業企業利潤同比下降6.7%，優於6月的同比降8.3%。雖然這個數值爲連續7個月同比下滑，但最近5個月的降幅不斷收窄，所以整體數據中性偏正面。

接下來8月數據將陸續公佈，最早的是本週四將公佈的8月PMI（採購經理指數）指數，如果這個數據再顯示出輕微利好，包括北向資金在內的市場情緒就可能進一步轉好。

在美聯儲利率走向方面，雖說市場共識是11月份再加息一次並達到利率頂點，但這樣的共識也許說變就變。短期內投資者不妨先看下本週五將公佈的美國8月非農就業數據，看看利率預期會不會因此而產生變化。