巡检下调单产预期，等待9月USDA报告

上周油脂市场焦点在于PROFARMER每日巡检结果的公布，整体上由于8月下半月美豆种植区降雨明显减少，本次巡检结果逐步迎合市场交易者下调单产的预期，CBOT盘面大豆应声上涨，前期涨幅过快的美豆油走势放缓，棕相油方面马来近期的供需略微走向宽松。

但是依然在跟随CBOT盘面走强（跟的很勉强），印尼滞后的六月数据产量出口都超预期对应库存环比大幅走低。等待9月USDA报告单产以及面积方面的调整来确定今年美国豆系的大致供给。

美国干旱加极端高温，作物压力大

美国农业部称，截至8月22日，43%的玉米作物和38%的大豆作物受到干早影响。这低于6月底干早阶段的70%和63%。不过，ProFarmer巡查团队发现，持续的干旱天气加上极端高温，给作物带来了巨大压力。

咨询公司VanAhnandCompany的首席运营官KristiVanAhn-kjeseth称：“我认为人们没有想到会看到这么友好的数字。一些州的单产好于预期。”炎热干燥的天气已经削减了单产潜力。

美国大豆玉米比价高位，玉米限制空间

豆系方面，上周PROFARMER巡检，在对七个州进行巡检后给出单立预期为49.7蒲/英亩（8月USDA预估为50.9蒲/英亩，并且预计产量为41.10亿蒲（8月USDA预估为42.05亿蒲），巡检结果低于USDA预估。

叠加八月下半月的降雨少影响大豆灌浆支撑盘面走高，但是目前的美国大豆玉米比价来到2.85高位，玉米低位限制大豆上方空间。

豆油下游消费好转，菜油等待进口驱动

国内库存方面，三大油脂合计库存周度环比增加 2万吨。其中棕榈油库存小幅上行，并且根据近期排船预计后续几周仍然有望增库。

豆油库存方面在国内大豆高压榨背景下，下游消费需求好库存小幅下行并且有望持续。菜油方面等待新季菜籽进口驱动。

（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）