圖片來源：視覺中國

藍鯨財經記者 徐曉春

8月29日晚，經緯紡機（000666.SZ）突然公告主動退市計劃，主動退市在A股的歷史上並不常見。8月30日開盤，經緯紡織一字漲停，收於8.86元/股。

在主動退市方案中，經緯紡機給出的現金選擇權價格爲9.24元/股，復牌大漲後，該行權價格至高出公司現行股價約4%，這爲公司計劃的完成增加不確定性。並且相較於此前主動退市的案例，只有經緯紡機的現金選擇權價格低於公司每股淨資產價格，且只有65%左右，引發投資者質疑，對此，藍鯨財經記者致電經緯紡機董祕辦，電話未能接通。

主動退市，半年報難產

前一日晚間，經緯紡機披露《關於撤回公司股票在深圳證券交易所交易的方案》的公告，由於市場變化，公司經營面臨重大不確定性，公司股東恆天集團、恆天控股提議並經公司董事會審議通過，經緯紡機擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在深交所的上市交易，並轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統轉讓。

以主動退市作爲結局的上市公司案例並不多見，在經緯紡機之前僅有*ST二重、*ST上普兩家。

目前，經緯紡機總股本約爲7.04億股，其中包括流通A股約5.23億股，退市外資股約爲1.81億股，其中社會公衆股東合計大約持有經緯紡機40.49%的A股股份。

中紡機集團持有經緯紡機2.19億股A股股份，佔經緯紡機總股本的比例爲31.13%，恆天控股持有經緯紡機約1.72億股退市外資股股份，佔總股本比例爲24.49%，恆天集團則持有經緯紡機1901.25萬股A股股份，佔總股本比例約爲2.7%。

由於上述三家公司均爲中國機械工業集團有限公司（以下簡稱“國機集團”）直接或間接控制的下屬企業，三家公司爲一致行動人，並共同控制經緯紡機。

根據主動退市方案顯示，經緯紡機將啓動異議股東及其他股東保護機制，由恆天集團向除恆天集團、中紡機集團外現金選擇權股權登記日登記在冊的全體A股股東提供現金選擇權（限售或存在權利限制的股份等情形除外）。

經緯紡機給出的現金選擇權行權價格爲9.24元/股，爲本次董事會決議前三十個交易日的每日加權平均價格的算術平均值。不過在8月30日股價漲停後，這個價格僅較經緯紡機目前流通股價高出4.29%，若股價繼續上漲，可能會給公司的退市計劃增添更多不確定性。

值得一提的是，截至3月31日時，經緯紡機賬面總資產、淨資產分別爲395.56億元、248.81億元，同時公司每股淨資產約爲14.19元/股，從這個角度來看，現金選擇權的行權價格大約打了65折。

此前，*ST二重、*ST上普主動退市時給出的現金選擇權價格分別爲2.59元/股和6.74元/股，都定在了每股淨資產以上，*ST二重的行權價格相較於方案推出前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值溢價約10.21%。

也有投資者也對經緯紡機此次的行權價格提出了質疑，藍鯨財經就相關問題致電經緯紡機董祕辦，電話無法接通。

目前，經緯紡機該項主動退市的議案在8月26日、27日分別經過國機集團、恆天集團、恆天控股的審批，經緯紡機董事會也在8月29日通過了相關議案的審議。退市議案後續還需要經過公司股東大會審議，經緯紡機表示若議案未能獲得股東大會審議通過，可能損害中小股東利益。

同時由於主動退市的計劃，經緯紡機預計公司可能存在無法在法定期限內披露2023年半年度報告的風險，若無法在法定期限內披露2023年半年度報告，公司股票將在定期報告披露期限屆滿後次一交易日即9月1日起被實施停牌。

控股中融信託，延期兌付繼續增加

近來經緯紡機也一直處於風口浪尖，公司以37.47%的持股比例爲中融國際信託有限公司（以下簡稱“中融信託”）控股股東，中植集團持股32.99%爲第二大股東，8月以來多家上市公司認購的中融信託理財產品逾期兌付。

8月初，先後有咸亨國際（605056.SH）、金博股份（688598.SH）、南都物業（603506.SH）三家公司公告稱所認購的信託逾期兌付，均涉及中融信託所管理的理財產品。8月以來，中融信託逾期涉及的上市公司增加到6家。

金房能源（001210.SZ）在8月18日公告稱涉及的中融-圓融1號集合資金信託計劃逾期未能兌付，公司認購金額爲3000萬元。22日，微光股份（002801.SZ）公告稱公司認購的5000萬元中融-匯聚金1號貨幣基金集合資金信託計劃(以下簡稱“匯聚金1號”)逾期未能兌付。同日，先鋒電子（002767.SZ）也公告部分信託產品遭遇逾期兌付，涉及產品包括匯聚金1號和中融-裕嘉1號集合資金信託計劃，公司認購金額分別爲2000萬元、3000萬元。

根據7月15日經緯紡機披露的中融信託未經審計的財務信息來看，截至2023年6月30日，中融信託賬面總資產約爲292.13億元，淨資產約爲234.89億元。上半年中融信託實現營業收入23.58億元，較上年同期微增1.21%，同期實現歸母淨利潤約爲3.32億元，同比減少51.63%。

截至2022年末時，中融信託存續信託計劃1633個，受託管理資產6293億元，規模同比有所下降。

在2022年年報中，經緯紡機就曾表示，受到房地產政策調控以及市場風險、信用風險暴露加劇等多方面影響，尤其是在存量項目投貸後管理方面，隨着部分合作交易對手相繼出險，部分項目出現違約情況並進入延期處置階段，存量項目延期風險、損失風險加大，客戶投訴和輿情應對方面的工作壓力增加，存量業務管理工作更加艱難。

事實上，中融信託也是經緯紡機在2010年從中植集團手中收購而來。

根據當時的資產評估報告顯示，以2009年8月31日爲基準日，中融信託全部股東權益的賬面價值約爲5.66億元，最終以市場法評估的淨資產價值爲35.67億元，評估增值超過5倍。

2010年經緯紡機以12.84億元的對價取得中融信託36%的股權，形成商譽8.33億元，後者則成爲其控股子公司。

2018年經緯紡機曾籌劃重大資產重組，計劃收購中植集團當時持有的中融信託全部32.9864%股權，以現金及發行股份的方式共同支付對價。交易若完成，經緯紡機將持有中融心若70.4562%的股權，但最終交易未能完成。

值得一提的是，在此次經緯紡機主動退市的方案中隻字未提有關中融信託的事項，針對中融信託批量產品逾期兌付，近期經緯紡機也未進行任何公告提示。目前經緯紡機表示無籌劃重大資產重組的安排，也無主動退市後重新上市的具體時間計劃。