8月30日晚間，美的、格力、海爾三大白電巨頭同時發佈半年度報告。從財報數據來看，美的集團業績規模位列第一，海爾智家持續高端第一，格力電器的業績不算亮眼。不過，三家第二引擎打造均開始釋放動能。

三家營收淨利潤均增長 美的空調線上線下份額均超格力

從業績營收、淨利潤來看，上半年，美的集團實現營業收入1978億元，同比增長7.69%，歸母淨利潤182億元，同比增長13.98%。海爾智家實現營收1316.3億元，同比增長8.2%;歸母淨利潤89.6億元，同比增長12.6%。格力電器實現營收997.90億元，同比增長4.16%;實現歸屬於母公司的淨利潤126.73 億元，同比增長10.52%。可以看出，美的集團的營收規模已經超過格力電器一倍不止。而格力電器雖營收低於美的海爾，但淨利潤表現相對良好，尤其從毛利率來看，格力電器製造業毛利率爲34.40%，高於美的海爾。

上半年，國內經濟復甦處於恢復性增長期，國內GDP同比增長 5.5%，同時消費市場趨暖，家電消費也在緩慢復甦中呈現小幅增長。根據奧維雲網(AVC)數據顯示，2023 年1-6 月，我國家電市場零售額規模3982億元，同比增長4.4%。受行業環境影響，美的格力海爾三大巨頭的各家電業務均實現不同程度增長。以空調業務爲例，上半年，美的暖通空調業務實現營收920.07億元，同比增長10.54%;格力空調業務實現營收699.98億元，同比增長1.82%;海爾空氣解決方案業務實現營收231.47億元，同比增長18.9%。值得注意的是，美的空調業務不止業績營收與格力拉開距離，在格力空調一直保持優勢的線下市場，上半年也被美的空調超越。財報中，根據美的集團援引奧維雲網數據，上半年美的家用空調線下市場份額爲36.0%，線上市場份額爲35.7%，均位列第一。除家用空調外，在臺式泛微波、臺式烤箱、電暖器、電磁爐、電熱水壺、電風扇等6個品類中，美的系產品在國內線上與線下市場份額也均位列行業第一。

上半年在行業弱復甦行情中，整體家電市場發展邏輯並未改變，即我國家電市場已從增量週期進入了存量週期，用戶的高端需求正在持續強化，也因此，高端化逐漸成爲左右頭部企業業績的“勝負手”。上半年，海爾智家旗下高端品牌卡薩帝通過產品持續引領、強化套系化陣容、拓展觸點佈局等措施，業務發展穩中向好。財報顯示，報告期內，卡薩帝的市場份額從12.8%提升至14.2%，同比淨增1.4個百分點，繼續穩居高端市場第一。其中，卡薩帝冰箱及洗衣機在中國萬元以上市場的份額達到39.4%、82.9%，卡薩帝空調在中國15000元以上市場份額達到29.2%。

美的集團面向國際高端市場打造的“AI科技家電高端品牌”COLMO，上半年也取得了不錯的表現。財報中，美的提到，COLMO品牌產品在高端市場佔比提升顯著，其中飲水產品線下高端市場佔比達到 65%以上，淨水和空調櫃機產品在20%左右，洗碗機超過 13%。在渠道端，COLMO進一步開拓高端全場景渠道，已累計佈局 340家智感體驗館，覆蓋 144 個主要城市。

格力電器並未在財報中過多提及在高端市場的建設佈局，在相關產品表現中，則提到一句“在618大促中，格力風扇品類蟬聯多項冠軍，中高端產品在京東平臺的成交額同比增長78%。”

第二增長曲線各有側重 新業務開始釋放動能

伴隨着家電市場由增量時代進入存量時代，如何實現企業的持續性增長成爲諸多家電企業面臨的難題，不少企業謀求通過第二增長曲線獲得突破，白電三巨頭自然也不例外，並且值得注意的是，上半年三巨頭的新業務均迎來了收穫時刻。

美的集團方面，自收購庫卡布局機器人業務開始，美的便開啓了第二增長曲線的打造，包括以新能源汽車零部件打入新能源車供應鏈、成立半導體公司研發芯片、佈局醫療產業......整體而言，美的集團的多元化業務更偏重B端，主要包括工業技術、樓宇科技、機器人與自動化以及其他創新業務。報告期內，美的工業技術業務收入爲136億元，同比增長12%;樓宇科技業務收入爲148億元同比增長21%;機器人與自動化報告期收入爲152億元同比增長24%。

格力電器的多元化業務已覆蓋工業製品、智能裝備以及光伏、儲能、新能源汽車等綠色能源領域，上半年格力工業製品業務營收54.88億元，同比增長90.01%;智能裝備業務營收2.48億元，同比增長23.68%;綠色能源業務29.15億元，同比增長51.32%。

從低碳家庭到低碳建築，海爾智家正以智慧樓宇等業務繪出第二增長曲線，今年AWE2023上，中國家電網也注意到，海爾智能通過發佈的行業首個低碳智慧樓宇大腦，將樓宇內原本孤立的子系統集成於一體，開闢了建築節能減碳新道路。半年報中，海爾也重點提到，公司智慧樓宇業務收入快速增長，市場份額穩步提升，根據產業在線數據，上半年海爾智慧樓宇業務國內份額較去年同期提升0.3個百分點，達到 9.6%;出口份額較去年同期提升0.6個百分點，達到16%。

雖然路徑不同，但從財報可見，三巨頭在新業務板塊不斷突破，已逐步打開“第二曲線”的增長空間。