今年是国内公募基金行业发展的第25个年头，也是资管行业巨变之年。

一方面，公募基金规模首次超过银行理财，成为资管行业新“一哥”，发展势头良好；另一方面，公募基金全球化步伐加速，一些公司纷纷设立境外子公司，积极发力国际业务；与此同时，公募基金管理人数量继续扩容，今年又有券商资管获批公募资格，券商资管已经成为公募行业一股不可忽视的力量。

作为市场上较早涉足公募业务的券商资管之一，财通资管近几年的发展尤为迅速，在同类资管机构中逐渐脱颖而出。

Wind数据显示，截至二季度末，财通资管总管理规模约3000亿元，其中公募规模超过1100亿元，非货规模近1000亿元，非货公募规模在155家公募管理人中排名第42位，在券商资管中排名第3。从券商资管的核心竞争力指标——资管业务净收入来看，去年财通资管排名行业第4，已连续4年跻身行业前十，成为近几年排名上升较显著的券商资管。

近日，在与笔者交谈中，财通资管董事长马晓立表示，对于资管机构来说，认清自身的资源禀赋、优势和短板很重要；财通资管近年来形成了“一主两翼”的业务格局，即在深耕传统投资研究的同时，整合集团层面（财通证券）的资源和优势，大力布局ABS、REITs等投行业务和资本市场创新业务。据悉，财通资管的养老FOF、公募REITs等新业务均在今年正式起步，公司首只养老FOF近日正在发行中，并中标了第一单REITs。

谈及行业发展，马晓立表示，长期来看，大资管行业拥有广阔的发展前景，迈入了健康有序的可持续发展阶段。无论是供给端的资本市场深化改革，还是需求端人均可支配收入增加和中长期资金入市，都为资管行业的长期稳定健康发展奠定基石。此外，三支柱养老保障体系的构建和个人养老金市场的创新突破，都有望为公募养老产品规模增长带来巨大的发展潜力。

“资管行业的发展，机遇与挑战并存。面对公募基金行业复杂的竞争环境，公司将聚焦多元化发展战略，充分发挥券商资管的长业务链条优势，走一条差异化、特色化的发展之路。”马晓立称。

多元化发展，长板加宽短板加长

在与马晓立交谈过程中，笔者深刻体会到财通资管有别于其他公司的一些特质，比如市场化程度较高、很强的危机意识等。这从公司“一主两翼”的业务发展格局中也可窥探一二。

所谓“一主”，即夯实传统股债、量化、FOF、衍生品等领域的主动管理能力；“两翼”则为券商资管的特色业务，包括投行类业务和资本市场创新业务。“一主两翼”，分别考验着财通资管主动管理能力和投融两端全流程服务能力，符合公司多元化发展的战略布局。

实际上，在满足公司业务多元化的同时，财通资管还十分强调在一些细分领域做深做强。

以固收业务为例，据马晓立介绍，在巩固传统固收业务的基础之上，财通资管下一阶段将重点发力“固收多策略”，从最熟悉和擅长的转债领域做起，积极探索跨境投资及大宗商品业务，进一步扩大“固收+多资产”的外延和内涵，力争打造继中短债基金之后的又一拳头型产品。

财通资管固收业务起步于2012年，并在2013年债市大跌行情中脱颖而出，以较低的波动和回撤赢得了渠道和客户口碑。截至今年二季度末，其固收管理规模近2000亿元，“低波动，稳收益”的投资理念十多年一以贯之，重视对信用风险和流动性风险的防范，强调对产品预期风险收益的精确定位和分层。

作为浙江省属国企财通证券的全资子公司，财通资管在发展跨境投资和大宗商品业务上有着得天独厚的优势。据悉，财通资管对跨境投资的布局包括“走出去”和“投回来”两个方面：前者依托“债券通”业务，同时正在积极申请QDII业务资格；后者则可以与财通香港协同联动。而包括大宗商品在内的衍生品业务，能够充分发挥集团期货板块（永安期货）在商品期货等方面的投研优势。

再比如权益业务，也是财通资管长期深耕的领域，早在其2014年成为独立法人之前就已布局，2018年以后，权益公募业务更是迎来了长足发展；当前，从全市场投资，到科技、医药、新能源、消费等赛道投资，财通资管均有系列产品布局，且长期业绩不俗。

财通资管近期新引入了数位权益投资、研究资深人士，在进一步补充投研力量的同时，不断学习和借鉴一些优秀同业机构在发展权益业务上的成熟经验和做法，拓展行业研究的广度与深度，理顺研究和投资之间的关系，提升投研转化效率，丰富投资风格的多样性。

马晓立表示，公司将持续搭建大类资产配置能力和多元策略投资能力“双轮驱动”的投研管理体系，持续优化权益投资主动管理能力，强化风险控制，降低权益投资的整体波动和回撤，提升投资体验和获得感。

从“两翼”来看，在投行类业务方面，财通资管从2015年开始布局ABS业务，以消费金融为核心、融资租赁和省属国企ABS为重点展业方向，今年8月刚刚完成了公司第100单ABS产品发行，累计发行规模超过800亿元，并中标了第一单REITs，助力盘活存量资产；而资本市场创新业务方面，目前已为100余家上市公司及其股东客户提供股票质押、员工持股计划、股东增持等定制服务。

“调整业务结构，实施多元化发展战略，是一家资管机构实现高质量发展的必经之路。财通资管将以提升主动管理能力为抓手，进一步把‘长板加宽、短板加长’，提升公司的综合竞争力。”马晓立说。

做正确的事，再把事情做正确

据马晓立介绍，在稳健的基础上再去创新求变，是财通资管在公司经营和业务拓展方面一贯的理念。

他在采访中反复提到，公司的成长与“主动管理+风险防控”双核发展战略密不可分。主动管理是公司在行业立足之本，考验的是公司对资产定价的能力，是在市场竞争中“走得快”的关键；而风险防控则是公司发展的“稳定器”，对应着风险管理能力，是公司“走得稳”的重要保障。

新规前的券商资管，经营业态百花齐放，主动管理能力参差不齐，而在“资管新规”实施之后，主动管理能力的强弱几乎直接决定了各家机构的成长节奏。据马晓立介绍，财通资管十分重视主动管理能力的培育和积淀，投研团队布局也始终领先于业务开展的节奏。以权益投研为例，目前投研人员已达30人，实现了申万31个一级行业全覆盖，多个成长类赛道配备了3人以上的投研力量；人员以内培和外引并重，风格百花齐放，但从未偏离基本面价值投资这一准绳。

风险防控方面，早在财通资管成为独立子公司之前，就配备了专业资深的合规人员；而在2014年独立运营后，钱慧作为资深的合规风控领域专家，加入财通资管担任合规总监兼首席风险官，目前已升任公司总经理，也体现了公司对合规风控的重视程度。

目前，公司配备了20多位专职合规风控人员，深度理解各类业务的内在逻辑，保持对风险的敏感性，实现对各项业务的全流程、实质性合规风控管理；另外，公司还不断深化合规文化建设，开展多种形式的内部宣导，增强员工的合规意识。

马晓立曾表示，公司经营和足球比赛一样，防守并不是守门员一个人的职责，而是场上11个人的共同责任。守门员只是最后防线，想要不被破门，后卫需要严防死守，中场和前锋也要主动参与防守，每个环节都很重要，全员防守才能更好地守住球门。

“我们一直将风险防控放在重要的位置，也跟我个人的从业经历有关，曾经见过太多的金融风险事件。百年老店一定不是最激进或者一开始做得最好的那个，而是活得最久的那个。”马晓立说。 

据了解，马晓立是一位拥有23年证券从业经验的行业老兵，加入财通资管之前，在头部券商担任交通运输行业首席分析师，曾6次蝉联新财富最佳分析师第一名。

“一棵竹子生长前4年中，竹芽只能长3cm，而且深埋土下不被外人看见，等到第5年，竹子则会破土而出，以每天30cm的速度疯长，半个月就能长到10多米。竹子用4年时间向下‘扎根’，才能在破土以后拔地而起。其实公司经营也是如此，过去很多年中，我们一直在做的就是‘向下扎根’。”马晓立说。

在他看来，做正确的事情，然后把事情做正确。方向对了就不怕路远，即使慢一点也没有关系。他表示，公司在业务和管理上，希望把事情做在前面，提前谋划布局，一步一个台阶，推动公司平稳向上发展。

以人为本，让客户安心

在业内人士看来，除了前瞻清晰的发展战略之外，文化与机制、经营班子的长期稳定等“人和”的因素，也是推动财通资管持续成长的重要原因。

据马晓立介绍，财通资管践行“市场化、专业化、扁平化、人性化”的管理机制，以能力为导向，充分信任并授权，发挥市场机制的调节作用。同时，公司各大条线均由价值观一致、务实进取的相关领域资深专家担任核心管理岗，经营班子成员多数在一起共事多年，形成了“可以把后背交给对方”的信任关系。另外，公司还拥有一支敬业勤勉的专业人才队伍，投研实力强大，前、中、后台合作紧密。

企业即人，文化是魂。财通资管在完善制度和机制的同时，十分重视文化建设。公司的核心价值观“敦信、专业、躬勤、进取”四个词，是马晓立带领经营班子成员亲自拟定的，能够较好地展示公司诚信、务实的专业形象；公司使命则是“助您踏上最安心的财富通途”。这背后蕴含着一家资管机构最为朴素的初心：以人为本。

据悉，“以人为本”主要体现在两个层面：一是，以客户为本，持续提升投资者的持有体验和获得感；二是，尊重知识、尊重人才、尊重专业，着力打造最佳人居资管公司。

“基金赚钱基民不赚钱”，基金投资者的获得感较低，是当前资管行业普遍面临的难题。如何解决这些行业痛点，马晓立谈到，作为基金管理人，在提升主动管理能力、做好投资者陪伴的同时，更重要的是体现出资管机构的专业性，克制对规模的冲动，对市场资金的投资行为起到正面引导作用。

他指出，“相比投资房地产，基金投资门槛更低、流动性更好，但房地产市场规模远远超过基金行业，核心原因就在于过去二十多年里房地产的投资体验更好。基金投资的过程往往是逆人性的，基民习惯于追涨杀跌，而作为专业机构，需要做的是客观理性，帮助投资者树立正确的投资观。”

对于近期市场热议的基金费率调降、浮动管理费基金获批等行业热点问题，即使作为基金管理人，马晓立依然表示赞同。他表示，“我觉得这样的制度安排是合理的，能够有效克制基金公司的规模冲动。只有做出业绩，才能收获更多的管理费，让投资归本溯源，长期而言有利于行业健康发展。”

在马晓立看来，当前资管行业面临的另一个痛点是人才短缺。“发现人才并用好人才，是作为一家公司掌舵人最永恒的主题。”他表示。

据了解，财通资管推崇市场化机制，但同时也十分关注管理中的温情，强调人文关怀。马晓立常说，每个员工的背后都是一个家庭，需要对员工给予信任与包容。作为公司掌舵人，他希望通过管理机制激发每个人的善意和潜能，实现个人与公司的共同成长。公司一直秉持着“让干事者有舞台，为成事者搭平台”的理念，构建“正、简、专、协、廉”的良好生态，营造正直、简单、信任、包容、团结的公司文化，“不让老实人吃亏”，提升员工的幸福感和归属感。

“人性化与市场化相结合，充分激发组织活力，让客户安心、让员工舒心、让股东放心，打造最值得信任与尊重的资产管理公司，这是公司的发展愿景，也是一家国有企业应有的责任与担当。”马晓立说。

写在最后

陆家嘴富汇大厦，是财通资管上海办公所在地。这个位置闹中取静，上海“三件套”近在咫尺，但少了一些拥挤感，多了几分淡定从容。正如目前财通资管在公募赛道中所呈现的状态——并非头部大厂，算不上家大业大，但经过多年默默无闻的坚守和耕耘，逐步崭露头角，成为一个不容忽视的新坐标。

“成功没有捷径可走，唯有脚踏实地，坚持做正确的事，才能走得更远。”对此，马晓立深以为然。

责编：王璐璐