多項實質性利好政策密集公佈，提振市場信心。商品全線大漲，九月有色迎來開門紅！鋁將成爲領頭羊？

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月初又到了經濟數據集中公佈期，比如今晚的非農數據。

海外方面，美國多項經濟數據下修，美債利率回落，美元指數回落。

國內方面，政治局會議定調當前經濟運行面臨新的困難挑戰，提出要活躍資本市場。當前各部委已經開始逐步落實政治局會議的政策，主要包括減半徵收證券交易印花稅，限制減持，限制IPO和再融資，降低融資保證金比例等政策，地產行業落實“認房不認貸”，存量房貸利率下調，降低首付比例，制定一攬子化債方案，提高個人所得稅有關專項附加扣除標準等。

當前政策底已現，我們拭目以待。

但就商品市場而言，商品幾乎全線大漲，也包括有色，九月有色迎來開門紅！

我們知道商品裏的明星品種目前主要是純鹼、尿素等。

那麼哪個品種將成爲有色領頭羊？首先我認爲是鋁，目前價格已經突破前期高點。

供應端方面，據SMM統計數據顯示，2023年7月份（31天）國內電解鋁產量356.8萬噸，同比增長1.95%。7月份國內電解鋁日均產量環比增長3000多噸至11.51萬噸左右。1-7月份國內電解鋁累計產量達2367.6萬噸，同比累計增長2.7%。7月份國內鋁水比例大穩小動，下游部分新增產能入駐，部分企業鑄錠量下降，電解鋁行業鋁水比例環比回升0.6個百分點至72.6%左右。根據SMM鋁水比例數據測算，7月份國內電解鋁鑄錠量同比減少16.6%，1-7月份國內鑄錠總量約爲720萬噸，同比下降12.2%。

庫存方面，2023年8月24日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存49.4萬噸，較本週一庫存增加0.3萬噸，較上週四庫存增加0.4萬噸，較2022年8月曆史同期庫存下降18.5萬噸，繼續位於近五年同期低位。臨近月底，隨着雲南等地區鑄錠量的進一步提升，本週國內鋁錠到貨補充力度有所增強，而整體出庫情況受畏高情緒影響表現平平，本週除無錫地區外，國內各主流消費地鋁錠庫存均出現累庫，近期鋁錠庫存維持持穩小升的趨勢。

進出口方面，海關總署最新數據顯示，2023年7月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材48.97萬噸；1-7月累計出口329.64萬噸，同比下降20.7%。據海關數據顯示，2023年1-7月原鋁進口總量爲60.2萬噸，同比增長142.52%；出口總量爲8.03萬噸，同比增減少56.42%；淨進口總量達52.17萬噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進口總量爲11.66萬噸，同比增長128.40%；出口總量爲2.27萬噸，同比增長199.77%；淨進口總量達9.39萬噸，同比增加116.36%。

需求端方面，中汽協數據顯示，7月份，我國汽車產銷量分別達240.1萬輛和238.7萬輛，環比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。23年1至7月，汽車產銷量達1565萬輛和1562.6萬輛，同比分別增長7.4%和7.9%，產銷量實現同比穩步提升。1至7月，我國新能源汽車產銷量達459.1萬輛和452.6萬輛，同比分別增長40%和41.7%，市場佔有率達29%。

整體來看，國內低庫存帶動滬鋁結構走強，隨着進入九月後旺季的來臨，市場普遍對於後續消費持樂觀態度。

技術上，鋁價已突破前期震盪區間。

短期內預計鋁價仍將偏多運行。或許鋁正在成爲有色的領頭羊。