隨着公募基金2023年半年報披露接近尾聲，多位績優基金經理的“隱形重倉股”相繼曝光。

從今年以來表現較好的基金情況看，除重倉股的貢獻外，績優基金的良好表現與隱形重倉股也密不可分，如景順長城鮑無可的隱形重倉股中國石油、中國海油、浩洋股份年內漲幅超20%，融通基金範琨的隱形重倉股金山辦公、中國船舶、偉測科技年內漲幅超30%，大成基金徐彥的隱形重倉股有廈門空港、博邁科今年以來累計漲幅均超10%。

從持倉偏好來看，績優基金持倉偏好均不同，鮑無可主要持有低估值、高壁壘的個股，範琨持倉以高股息爲代表的價值股和部分成長股爲主，徐彥則表示基金淨值的上漲來自於少數股票的貢獻。

多位基金經理業績“全優”

今年以來，主動權益基金整體表現不佳，但也有不少基金產品逆勢出圈。Wind統計顯示，121只主動權益基金產品今年以來回報率超10%。

值得一提的是，部分基金經理管理的多隻產品年內業績均表現不俗。景順長城基金旗下基金經理鮑無可管理的6只基金產品，今年以來均收穫10%以上的漲幅，景順長城滬港深精選、景順長城價值穩進三年定開、景順長城價值邊際A、景順長城能源基建A等4只基金年內回報率超15%。

金鷹基金基金經理陳穎目前管理的金鷹科技創新A、金鷹紅利價值A、金鷹核心資源A、金鷹中小盤精選A等4只基金年內回報率均超20%。

此外，景順長城基金的張靖、大成基金的徐彥、諾安基金的韓冬燕、融通基金的範琨等多名基金經理旗下多隻產品年內收穫相對較高的回報。

從規模來看，上述回報率超10%的基金產品大部分規模相對較小，平均規模爲14億元。數據顯示，規模小於10億元以下的有75只基金，佔比達62%。

不過也有部分基金規模相對較大，如大成高新技術產業A、華泰柏瑞富利A、國金量化多因子A、景順長城電子信息產業A等8只基金規模超50億元。此外，還有部分基金連續幾年均收穫良好的業績回報，如繆瑋彬管理的金元順安元啓今年以來回報率達17%，這也是繆瑋彬管理的唯一一隻基金產品。單年來看，該基金2020年、2021年、2022年年回報率均保持在30%以上。

隱形重倉股曝光

基金產品的十大重倉股對基金淨值貢獻最大且曝光度往往較高，而隱藏在基金產品持倉排名第11位至20位的隱形重倉股對基金淨值的貢獻同樣不容忽視。

價值派基金經理鮑無可管理的6只績優基金產品，前十大重倉股佔基金淨值比在45%-56%之間。以他的代表作景順長城能源基建混合爲例，半年報顯示其隱形重倉股中國石油、中國海油、浩洋股份累計漲幅均超20%，中國神華、美的集團、神火股份、中遠海能累計漲幅均超10%。

融通基金範琨管理的融通內需驅動AB、融通成長30AB前十大重倉股佔基金淨值比均低於50%。券商中國記者梳理其隱形重倉股發現，金山辦公、中國船舶、偉測科技今年以來漲幅超30%，這爲該基金的淨值上漲助力不少。

大成基金徐彥管理的大成策略回報A、大成投資嚴選六月持有A、大成致遠優勢一年持有A，今年以來回報率均超10%，上述基金產品前十大重倉股佔基金淨值比例也不高，其中大成策略回報A倉位不到40%；從隱形重倉股來看，廈門空港、博邁科今年以來累計漲幅均超10%。

持倉偏好各不同

基金半年報中，除持倉個股外，不少基金經理也透露其操作動向與看好的方向。

鮑無可在半年報中表示，景順長城能源基建混合持有的上市公司均具有極高或較高的壁壘，且估值合理或偏低。從長期來看，AI 的發展可能會在未來幾十年重塑各個行業，甚至可能顛覆當前的世界格局，那些能夠把握住AI機會的公司，將有望挑戰現有的行業格局。

範琨在半年報中表示，該基金一季度持倉結構以高股息爲代表的價值股和部分成長股爲主，後來階段兌現了部分成長股以及出版類傳媒股。進入二季度，該基金新買入了部分火電、燃氣、水務等公用事業行業的股票，同時嘗試佈局一部分新的成長主線，諸如儲能、半導體等。

範琨認爲，長期來看，經濟結構的調整會是貫穿未來3-5年持續存在的現象。她認爲，在出現明顯的強復甦跡象以前，市場依然以價值與階段性的成長風格佔優。

徐彥在大成策略回報基金半年報中表示，該基金淨值雖然有所上漲，但只由少數股票貢獻。