隨着基金半年報披露，富達、路博邁兩大國際資管巨頭的首批隱形重倉股也隨之亮相。

今年以來，新設外商獨資公募基金公司參與中國市場的進程加快，路博邁基金、富達基金相繼發行了首隻公募產品路博邁護航一年和富達傳承6個月；貝萊德基金也於年內發行了幾隻新產品，包括權益基金貝萊德行業優選和“固收+”基金貝萊德欣悅豐利。

就隱形持倉的情況來看，外資公募基金持倉覆蓋的行業較爲均衡，這與外資機構重視風險管理的特點一脈相承。在談及後市投資機會時，這些外資公募基金公司表示，將重點關注經濟復甦、高分紅等主題。

貝萊德基金：關注經濟復甦和政策紅利主題機會

今年3月28日成立的貝萊德行業優選由神玉飛管理，最新規模爲3.61億元。該產品目前仍處在建倉期，截至年中的權益倉位比例爲47.98%，債券倉位比例爲0.01%，其他資產爲32.17%。

半年報顯示，貝萊德行業優選的隱形重倉股包括今世緣、巨化股份、維峯電子、揚農化工、昆藥集團、昊華科技、中國石油、三一重能、貴州茅臺、寶信軟件等，覆蓋了日常消費、材料、信息技術、醫療保健、能源、工業等板塊。

基金經理神玉飛表示，今年二季度，基於對市場相對謹慎的判斷，該基金採取了相對保守的建倉策略，堅持低倉位控制回撤，風格適度集中以博取潛在收益。神玉飛認爲，低倉位的選擇是正確的，堅守高質量標的也對控制組合的回撤起到了一定的積極作用，回頭看，整個二季度市場的動量因子都十分有效。

對於三季度的投資操作，神玉飛表示，考慮到基金將完成建倉工作，伴隨着股票倉位的提升，基金管理人在下半年的基金運作中將積極圍繞經濟復甦疊加政策紅利預期，重點關注絕對低估值的深度價值類資產，以及邊際向好的中國特色的核心資產，同時關注全球前沿科技對中國產業衍射拉動的投資機會。

富達基金：投資“長期可持續的高質量股票”

成立於4月25日的富達傳承6個月是富達基金首隻產品，由周文羣管理，最新規模爲10.6億元。該產品目前處於建倉期，截至年中的權益倉位比例爲48.71%，債券倉位比例爲11.51%，其他資產爲36.58%。

半年報顯示，富達傳承6個月的隱形重倉股包括韋爾股份、五糧液、水井坊、美團-W、中國海外發展、絕味食品、海康威視、中國平安、中國人壽、立訊精密等，覆蓋信息技術、日常消費、可選消費、房地產、金融等板塊。

基金經理周文羣表示，上半年A股市場波動較大，指數整體持平，但行業漲跌分化嚴重，交易集中度高，整體呈主題驅動、行業結構分化明顯的特點。

展望下半年，周文羣認爲，財政端的刺激政策將會是市場反彈的號角。周文羣預計，在海內外宏觀補庫共振的背景下，外資會持續流入，權益市場有比較大的投資機會。作爲基金經理，她會堅持踐行基金的理念，投資“長期可持續的高質量股票”。

路博邁基金：低估值、高分紅國企的投資價值突出

成立於3月21日的路博邁護航一年是路博邁基金首隻基金產品，由周平、汝平管理，目前規模爲40.92億元。該基金的債券倉位比例爲87.21%，權益倉位比例爲11.81%。

半年報顯示，路博邁護航一年的隱形重倉股包括陽光電源、北方華創、新華保險、宇通客車、青島啤酒、中國建築、江蘇銀行、中航沈飛、國投電力、百潤股份，覆蓋工業、信息技術、金融、可選消費、日常消費、公用事業等領域。

基金經理周平和汝平表示，權益投資方面，該基金堅持“紅利+成長”的兩輪驅動策略，紅利策略注重防守和絕對收益，成長策略則側重盈利驅動的成長股投資。

對於後市機會，周平和汝平認爲，在當前固收類證券的收益率持續下行到低位的宏觀環境下，低估值、高分紅國企的投資價值顯得更加突出，對絕對收益投資者的吸引力顯著上升。此外，由於人工智能技術發展和應用的高度不確定性，疊加股票市場的“羊羣效應”，相關公司股價大幅波動是必然現象，投資者需要緊密關注相關風險。另一方面，前兩年市場關注度很高的新能源、醫藥和大消費領域在今年表現不佳，部分相關公司的業績在持續增長，但估值相比高點已經大幅回調，當前已具有相當吸引力。