財聯社

在本週印度G20峯會召開前夕，成員涵蓋全球主要經濟體央行、財政部、金融監管機構的金融穩定委員會（簡稱FSB）照例向各國領導人更新全球金融穩定形勢。在週二公佈的信件中，金融穩定委員會主席克拉斯·科諾特明確警告稱“未來肯定還有進一步的挑戰和衝擊”。

（來源：金融穩定委員會）

過去大半年裏金融市場的動盪，也構成了今年G20領導人峯會的重要背景。幾個月前瑞信被緊急併購，標誌着次貸危機後首次出現全球系統性重要銀行發生金融風險。而作爲上半年一連串銀行倒閉的關鍵緣由，許多國家在過去兩年時間裏經歷了幾十年未遇的快速加息週期，高利率本身也在不斷考驗着金融體系的穩定性。

應對金融系統的脆弱性

科諾特表示，眼下全球經濟幅度的動力正在減弱，而許多主要經濟體正愈發感受到加息的影響。迄今爲止，全球金融系統仍大體保持韌性，這也與次貸危機後加強銀行資本儲備有一定關係。展望未來，政府當局嚴密監控利率敏感行業——例如房地產行業的資產質量將會非常重要，並需要確保向這些行業提供融資的部門妥善管理風險並保持彈性。

對於今年三月橫跨大西洋兩岸的銀行業危機，金融穩定委員會指出，這一事件暴露出個別機構在流動性和利率風險管理和治理方面的問題。這一事件改變了金融業對於存款粘性、擠兌速度等方面的長期觀點，也凸顯出社交媒體在這些擠兌事件中的作用。

金融穩定委員會、巴塞爾銀行監理委員會，以及各個成員國的監管機構正在研究這些經驗教訓，並將在需要的時候調整政策框架。金融穩定委員會也將在近期發佈一份有關這一事件初步經驗教訓的報告。

除了金融機構面臨的風險外，科諾特也在信中提及非銀行金融中介的槓桿問題。如果管理不當，這些機構不斷積累的槓桿可能會放大沖擊事件的影響，並導致系統性破壞，近期商品和債券市場的一系列緊張局勢已經證明了這一點。今年金融穩定委員會向G20提交了有關開放式基金期限錯配問題的監管諮詢報告。

全球金融系統面臨兩大結構性變化

科諾特指出，當今的全球金融體系正在面對兩個長期趨勢：數字化和氣候變化。金融穩定委員會正在協調全球監管機構應對這兩種趨勢對金融穩定的影響。

作爲本屆G20的重要議程，主席國印度方面正在倡議建立加密貨幣全球監管框架。根據印度的要求，金融穩定委員會和國際貨幣基金組織向本次峯會提交了一份綜合文件，介紹了各個機構識別出的風險以及它們如何相互作用。這份文件特別強調了加密資產對新興市場和發展中國家的宏觀金融風險。

金融穩定委員會指出，過去一年裏出現諸多事件，都顯示出加密資產生態系統的脆弱性。鑑於加密資產與傳統金融體系的關係日益密切，值得密切監管。今年7月，金融穩定委員會已經向G20提交了監管加密貨幣、市場和穩定幣的一系列建議。秉持着“相同活動、相同風險、相同監管”的原則，建議G20對加密貨幣資產採取全面且持續的監管。

當然，新興的技術也不只是風險，同樣也是機遇。金融穩定委員會正在協調推進G20路線圖，讓跨境支付更便宜、更快捷、具有更強的包容性和更加透明。

這封信中還指出，全球面臨的氣候風險變得越來越明顯，最近的天氣事件已經顯現出“非線性效應”的潛力。金融穩定委員會正在與有關各方密切協調，以推進構建氣候相關金融風險路線圖的四大重要組成部分：數據、信息披露、脆弱性分析和監管措施。