財聯社9月11日訊（記者 史思同）9月份以來，美元持續走強，上週五人民幣對美元匯率在在岸、離岸市場相繼跌破7.34、7.36關口，雙雙創下階段性新低。不過從本週來看，週一開盤人民幣匯率便迎來大幅反彈。

在業內人士看來，近期美元指數大幅走強，中美利差持續倒掛，加之暑期跨境遊、海外留學等外匯需求增大，短期人民幣匯率有一定貶值壓力，但人民幣對美元匯率貶值壓力主要是短期、階段性的。

今日，人民銀行公佈8月金融數據。據披露，8月份社會融資規模增量爲3.12萬億元，比上年同期多6316億元；8月貸款新增1.36萬億元，同比多增868億元；8月貸款環比7月明顯好轉，多增超1萬億。數據顯示，8月新增貸款好於預期，且明顯強於季節規律。此前，有機構測算認爲，人民幣對社融的敏感性近兩年大幅上升，超過9%的社融同比增長或將使人民幣對美元升值2.7%。

同時有接近監管人士告訴財聯社記者，央行在過去匯率應對中積累了豐富的經驗，也具有充足的政策工具儲備，下階段將繼續對市場順週期、單邊行爲堅決糾偏，防範匯率超調風險。

美聯儲加息已近尾聲，人民幣對美元匯率階段性承壓

“人民幣對美元匯率貶值壓力主要是短期、階段性的。”據業內人士向財聯社記者分析，近期美元指數大幅走強，中美利差持續倒掛，加之暑期跨境遊、海外留學等外匯需求增大，短期人民幣匯率有一定貶值壓力。8月下半月以來，人民幣對美元匯率在7.3元附近運行。

對此，央行積極應對，有效保持內外均衡。中間價持續偏強，在地產端迎來存量房貸利率調整的利好消息後，9月1日央行又宣佈下調外匯存款準備金率2個百分點，在香港增發央票，多措並舉，穩住匯率。

在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，人民幣匯率下跌主要有外部和內部兩個原因。其中，美元升至3月以來高點，帶動人民幣被動貶值是主要原因，而近期歐元、日元等其他主要非美貨幣對美元也都有一定度貶值。另外，本次逆週期調節堅持不搞大水漫灌，遵循漸進適度原則，近期宏觀數據回暖勢頭較爲溫和，特別是8月底新一輪房地產支持政策出臺後，市場還需要一個反應過程。“這也是近期人民幣未有強勢表現的主要原因。”

不過值得一提的是，人民幣對美元匯率承壓，但人民幣對一籃子貨幣及非美貨幣仍保持相對強勢。8月以來至9月8日，人民幣對歐元、英鎊、日元分別升值0.1%、0.1%、1%，衡量一籃子貨幣的CFETS指數升值1%。

中長期看，人民幣匯率保持基本穩定有堅實基礎。據上述業內人士分析，美聯儲加息已近尾聲，外部壓力有望逐步緩解。國內支持政策加快顯效，經濟基本面回升向好更加鞏固，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定有堅實基礎。

“我國有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩運行。”有接近監管人士告訴財聯社記者，央行在過去匯率應對中積累了豐富的經驗，也具有充足的政策工具儲備，下階段將繼續對市場順週期、單邊行爲堅決糾偏，防範匯率超調風險。

人民幣實質貶值壓力趨緩，回升仍需更多基本面改善

外匯策略專家、北京匯金天祿風險管理技術有限公司總經理王洋認爲，從技術走勢來看，去年高點7.3275是一個非常重要的價位，這個價位被突破以後，短期會引發美元/人民幣新一輪的上升行情，但從更長期的趨勢來看，之後仍然以寬幅震盪行情爲主。

同時王青也表示，整體上看，儘管近期人民幣對美元走低，但實質性貶值壓力正在趨於緩解。“這會在CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數基本企穩上得到印證。”

據他分析，短期來看，考慮到大西洋兩岸宏觀經濟和貨幣政策對比，美元可能還會在一段時間內保持強勢，非美貨幣還有一定貶值壓力。不過，就人民幣而言，伴隨穩增長、穩樓市政策逐步發力顯效，基本面對人民幣的支撐力度會越來越大。與此同時，繼下調外匯存款準備金率，加大離岸市場人民幣流動性管理、推高做空人民幣成本之後，後期政策工具箱仍很豐富，上調外匯風險準備金率等工具還可適時出手，有效調節市場預期，遏制匯市羊羣效應發酵。

在南華期貨看來，目前非美貨幣依舊錶現偏弱，疊加市場對美聯儲加息預期有所升溫（能源價格持續上行、美國ism服務業pmi有所反彈、美聯儲官員釋放鷹派言論），使得在美國cpi數據公佈前，美元大概率呈現易漲不易跌的狀況。

南華期貨認爲，下調外匯存款準備金率2個百分點的政策，相當於向市場釋放了164億美元左右的外匯流動性，增強了金融機構提供外匯貸款的能力，有助於減緩市場看貶人民的預期。同時8月進出口數據改善跡象初顯，預計短期人民幣匯率仍處於築底過程中，趨勢性的反轉回升仍需等待更多基本面的改善。