《電鰻財經》文 / 楊力

        9月11日晚間，百川暢銀(300614.SZ)發佈公告，該公司的控股股東上海百川將其持有上市公司的735萬股份質押，佔其所持股份比例的13.07%。截至該公告披露日，百川暢銀的控股股東及其一致行動人已累計質押2576萬股，佔其所持股份比例的37.44%，佔公司總股本的16.06%。

        自2021年上市以來，百川暢銀的運營資金並不充裕。該公司在2021年IPO募集資金3.3億元后又在今年3月份發行可轉債募集資金4.2億元，此外，該公司還降低IPO募資項目的投入資金，並將剩餘募集資金永久補充流動資金。

        股價下降 可轉債轉股價下調

        9月4日，百川暢銀髮布公告，該公司將其今年3月份發行的可轉換債券“百暢轉債”的轉股價格從28.32元/股下調到28.3元/股，調整後的轉股價格已於2023年6月8日(除權除息日)起生效。

        此次下調可轉債轉股價格的原因是，在上述發行的可轉債存續期間，該公司的股票在任意連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%時，觸發“百暢轉債”轉股價格向下修正條款。

        《電鰻財經》注意到，從2023年7月14日至2023年9月11日收盤，百川暢銀的股價下降了23.17%，同期所屬行業板塊上漲了1.12%。

        今年2月22日，百川暢銀向不特定對象發行了420萬張可轉換公司債券，每張面值爲人民幣100元，發行總額人民幣42000萬元，並於3月17日起在深圳證券交易所掛牌交易。此次募集資金將用於“沼氣綜合利用項目”、“購置移動儲能車項目”及補充流動資金。

        上述募集資金補充了百川暢銀的貨幣資金項目。截至2023年上半年末，該公司有貨幣資金3.3億元，較年初的1.2億元增長了175%，佔總資產的比例也從年初的6.47%上升至14.51%。同期短期借款和一年內到期的非流動債務合計1.6億元，較年初的2億元稍有下降。

        由此可見，在沒有上述可轉債募集資金的情況下，百川暢銀的貨幣資金很難覆蓋其到期的短期流動債務。

        此次，百川暢銀下調上述可轉債轉股價格將有利於其債券持有者將可轉債轉換爲上市公司股票。上述可轉換債券的到期日爲2029年2月21日，如果債券持有者將其持有的可轉債轉換爲該公司的股票，將爲百川暢銀省下一筆利息費用和本金支付。

        業內分析人士指出，發行可轉債的上市公司希望其債券能轉換爲公司股票，因爲這樣投資者就從債權人變成公司的股東，公司就不在需要償還這筆資金，相當於公司從市場裏面進行了一次融資，公司拿着這個沒有利息的資金可以用於擴大再生產，提高上市公司的營收、利潤、ROE等。

        IPO募投項目資金下調 5600萬用於永久補流

        2021年5月，百川暢銀在深交所創業板上市，該公司所處產業以節能環保、清潔能源產業爲主，2022年上半年該公司有94.32%的收入來自沼氣發電收入。

        2021年，百川暢銀IPO實際募集資金3.3億元，2023年發行可轉債募集資金4.2億元，累計募集資金7.5億元。在分紅派息方面，2021年和2022年，該公司每股分別分紅0.068元和0.024元，股息率分別爲0.14%和0.11%，累計分紅0.14億元。

        在資金壓力較大的情況下，百川暢銀還降低募投項目資金並將剩餘募集資金永久補充流動資金。今年8月28日，該公司將其IPO募投項目“新建及擴建21個垃圾填埋氣綜合利用項目”的總投資金額從人民幣42405萬元調整爲人民幣20407.73萬元。

        截至2023年6月30日，上述項目累計投入募集資金金額爲人民幣14986.54萬元，剩餘金額爲人民幣5644.81萬元(含利息)，該公司擬將該項目剩餘未使用的募集資金人民幣5644.81萬元變更募集資金用途並永久補充流動資金。

        今年上半年，百川暢銀實現營業收入1.96億元，同比下降了14.79%;同期歸屬於上市公司股東扣非前和扣非後淨利潤分別爲1716萬元和672萬元，同比分別下降了60.07%和85.92%。

        從2020年至2022年，百川暢銀實現扣非後淨利潤分別爲2.1億元、5152萬元和1069萬元，同期增速分別爲435.31%、-75.43%和-79.25%。

《電鰻快報》