油價勢不可擋，歐佩克月報：石油供應缺口爲300萬桶，EIA上調油價預期

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歸零心態

任何交易規則的設定都是人的主觀能動性的體現，即規則設定的主觀性。但是，我們必須明白，人的主觀能動性只能體現在制定規則階段。一旦進入實戰階段，必須即刻放棄人的主觀能動性，嚴格按照規則執行。只要嚴格執行了恰當的規則，無論這是一個怎樣的規則，都能使我們獲利。

後市觀點

沙特似乎給原油市場出了一道大題：由於我減產，石油市場缺口300萬桶/日，請問油價多少合適？

週二晚間歐佩克率先公佈了月報，報告顯示之前市場預測的300萬桶/日的供應缺口成爲了現實，這是2007年之後最大幅度的降庫，油價在這樣的數據之下上揚成了自然選擇。油價大漲帶動下能源化工板塊領漲大宗商品市場。

雖然投資者也很清楚基於減產背景下的油價上漲是基於供應端的強力干預並非健康驅動，但過去幾年供需二端的角力已經多次上演，今年歐佩克+的不斷加大力度的穩定市場行動似乎也很難被指責，歐佩克方面反覆強調其對原油市場2023年、2024的預期都是非常樂觀，但不得不持續深化的減產行動的似乎纔是其對原油市場需求層面的真實判斷，而週二晚上原油大漲，歐美市場成品油表現平淡，國內成品油裂解差過去一段時間更是持續回落，需求端很難匹配原油的強度。儘管如此布倫特在9月份維持90美元以上的高位，還是顯示歐佩克+基本實現了其穩定原油市場的目標。

深夜0點另一份重要報告EIA短期能源展望也出爐，報告同樣基於沙特減產推動四季度繼續降庫20萬桶/日（立場不同，這與歐佩克數據呈現非常大的差異），將油價目標進一步上移近2美元，預計2023年布倫特原油價格爲84.46美元/桶（之前預計爲82.62美元/桶），四季度將到93美元，預計2024年爲88.22美元/桶（之前預計爲86.48美元/桶）。另外EIA還小幅上調了2023年全球原油需求增速預期爲181萬桶/日，此前預計爲176萬桶/日。凌晨API公佈周度數據顯示美國原油、成品油均全面累庫超預期，這給油價適當降溫，不過相對於降庫大勢，其影響力還是較小，總體來看減產背景下油價的強勢格局已經得到了市場共識，油價在多頭沒有出現強烈離場意願或一些不可控因素之前，預計將持續強勢運行。但隨着油價進入高位區域，油價對經濟影響將會變的複雜，需防範油價後期波動幅度加大風險，注意節奏把握。

每日動態

【1】WTI主力原油期貨收漲1.55美元，漲幅1.78%，報88.84美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.42美元，漲幅1.57%，報92.06美元/桶；INE原油期貨收漲1.98%，報709.4元。

【2】美元指數漲幅0.03%，報104.57；港交所美元兌人民幣跌幅0.44%，報7.2724；美國十年期國債跌幅0.01%，報109.73；道瓊斯工業指數跌幅0.05%，報34645.99。

近期要聞

【1】歐佩克週二堅持其對2023年和2024年全球石油需求強勁增長的預測，理由是有跡象表明，儘管存在高利率和高通脹等不利因素，但主要經濟體的表現好於預期。歐佩克月報顯示，2023年世界石油需求將增加244萬桶/天，2024年爲225萬桶/天，均與上月持平。歐佩克在報告中稱：“預計全球經濟持續增長將推動石油需求，特別是考慮到旅遊業、航空旅行和穩定的駕車出行的復甦。全球石油總需求將在2023年超過疫情前的水平。”歐佩克報告還顯示，儘管美國對伊朗的制裁仍在繼續，且沙特自願減產，但受伊朗產量復甦推動， 8月份歐佩克石油產量增加11.3萬桶/日，達到2745萬桶/日，其中伊朗和尼日利亞的產量增幅最大。二手資料顯示，8月沙特原油產量減少8.8萬桶/日，至897萬桶/日。伊朗8月原油產量增加14.3萬桶/日，至300萬桶/日。

由於沙特延長減產，石油供應缺口爲300萬桶。將2023年非歐佩克國家的日產量增長預測上調10萬桶，至160萬桶。將2024年非歐佩克國家供應增長預期穩定在140萬桶/日不變。

【2】EIA短期能源展望：預測沙特將繼續自願削減每天100萬桶原油產量到年內的行動下，在2023年第四季度（第四季度至第23季度），全球石油庫存將減少20萬桶/日。預計2023年布倫特原油價格爲84.46美元/桶（之前預計爲82.62美元/桶），預計2024年爲88.22美元/桶（之前預計爲86.48美元/桶）。布倫特原油價格將從 8 月份的每桶 86 美元上漲到 23年第四季度的平均每桶 93 美元。在我們的預測中，未來幾個月全球石油庫存下降將支撐布倫特原油價格。到 2024 年下半年，布倫特原油價格將放緩至平均每桶 87 美元，因爲我們預計在此期間全球石油庫存將上升。

EIA短期能源展望報告：預計2023年美國原油產量將增加87萬桶/日，此前爲85萬桶/日。預計2024年美國原油產量將增加38萬桶/日，此前爲33萬桶/日。預計2023年美國原油產量爲1278萬桶/日，此前爲1276萬桶/日。預計2024年美國原油產量爲1316萬桶/日，此前爲1309萬桶/日。2023年全球原油需求增速預期爲181萬桶/日，此前預計爲176萬桶/日。2024年全球原油需求增速預期爲136萬桶/日，此前預計爲161萬桶/日。

【3】國際能源署（IEA）表示，世界已經進入化石燃料時代的“末日之初”，並首次預測2030年之前，對石油、天然氣和煤炭的需求就將達到峯值。根據IEA的最新預測，由於可再生能源的快速增長和電動汽車的普及，這三種主要化石燃料的消耗量將從本十年開始下降。這些預測將於下個月發佈的《世界能源展望》中提及。IEA署長比羅爾（Fatih Birol）談到這些預測時表示：“我們正在目睹化石燃料時代開始終結，我們必須爲下一個時代做好準備。這表明氣候政策確實有效”。去年IEA表示，化石燃料需求總體上可能在2030年左右達到峯值。但由於可再生能源技術在過去12個月內的推廣加速，IEA現在提前了其預測。

比羅爾表示，決策者必須“靈活應對”能源轉型，並認爲通過“更強有力的氣候政策”可以加速轉型，儘管西方國家對於快速變革的選民容忍度存在擔憂。美國和歐盟已經啓動了支持可再生能源增長的雄心勃勃的計劃，但面臨來自政治對手對成本的批評。比羅爾表示，大型新化石燃料項目有可能成爲所謂的滯留資產，同時也承認需要在石油和天然氣供應方面進行一些投資，以彌補現有油田的衰退。他和IEA都面臨來自大型化石燃料生產商的攻擊，後者警告稱，如果對石油和天然氣供應的投資不足，可能會導致未來能源危機。OPEC指責IEA在四月份呼籲停止投資新石油開發項目導致了市場的“波動性”。