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随着实控人许德来被逮捕，几乎被中珠集团及关联方压榨殆尽的ST中珠，再一次站到命运的十字路口。

中房报记者 许倩丨北京报道

在多次被市场禁入后，“中珠系”实控人许德来终于因大肆占用上市公司资金被逮捕。

9月12日晚间，中珠医疗控股股份有限公司（即ST中珠，中珠医疗）发布公告称，公司于2023年9月12日收到潜江市公安局出具的《逮捕证》。经潜江市人民检察院批准，公司实际控制人许德来于2023年8月30日因涉嫌挪用资金罪被执行逮捕。

在这份公告中，ST中珠并未披露许德来挪用资金的具体情况。

记者查阅资料发现，由许德来控制的中珠集团是ST中珠母公司，但其所持ST中珠股份已降至0.001%，早已不在ST中珠十大股东之列。

半年报信息显示，截至2023年6月末，中珠集团及关联方占用的ST中珠资金，预计达到5.68亿元。其中，本金4.96亿元，截至2018年底利息达7109万元，至今未偿还。

“许德来未在公司担任董事、监事或高级管理人员职务，公司日常经营管理由公司高级管理人员团队负责，许德来被逮捕一事不会对公司日常生产经营活动产生重大影响。”ST中珠方面人士对记者表示，关于资金被占用问题，目前还没能确定解决方案。

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长期侵占上市公司资金

通过房地产行业发家致富的人很多，“中珠系”掌舵人许德来是其中一个。1989年前后，许德来下海创业，先后设立西海实业公司、西海总公司、西海集团公司。2004年，许德来收购了珠海中珠股份（后更名为中珠集团）。

资料显示，珠海中珠股份是1991年3月由当时建设部、中国房地产协会联合全国70多家大型企业，共同出资成立的全国第一家房地产股份制企业。收购后，许德来担任董事长、总经理。

ST中珠的前身是潜江制药，2001年5月在上交所上市，是国内眼科用药第一股。2007年，并无医学背景的许德来通过借壳上市手段将中珠股份的房地产业务注入当时处于退市边缘的潜江制药。交易完成后，潜江制药主营业务转变为医药和房地产开发，同年更名为中珠控股。

当年年报显示，2007年中珠控股营业收入增至18.6亿元（此前仅2亿元）。许德来的个人财富也随着资产增加而飞升，在2015~2017年胡润百富榜上，他以50亿元身家榜上有名。

2016年，许德来又操作中珠控股以19亿元价格收购深圳市一体医疗科技有限公司100%股权，意欲打造抗肿瘤全产业链，并将中珠控股更名为中珠医疗（即如今的ST中珠）。

此后3年，中珠医疗营业收入连年下滑。2016~2018年营业收入分别为10.98亿元、9.81亿元、5.72亿元。2018年，中珠医疗净亏损18.95亿元，其中商誉减值超10亿元，主要原因便是2016年收购的深圳一体医疗。

也是从2016年开始，许德来及其名下中珠集团，频繁通过关联交易、违规担保、投资理财等方式占用上市公司中珠医疗的资金。中珠医疗的股价也开始了一路下跌。

2016～2017年，中珠医疗及其全资子公司将持有的多家前子公司股权，转让给中珠集团及其关联方，由此导致中珠集团及其关联方对上市公司欠款，初始本金达9.89亿元。

2019年1月，中珠医疗发布关联交易公告，拟以自有资金6.3亿元收购中珠商业30%股权。该决定最终因交易所问询质疑而被终止。

但6个月后，2019年7月中珠医疗再发布关联交易公告，中珠集团及其关联方拟通过转让资产并归还现金方式抵偿债务。需要注意的是，中珠医疗在未履行决策程序情况下，已先行支付了12.58亿元的转让价款。

截至2018年底，许德来及其关联方非经营性占用中珠医疗资金余额9.88亿元。中珠医疗的账面资金仅10.28亿元。也就是说，中珠医疗很大一部分资金都被中珠集团占用。

截至2022年末，中珠集团占用上市公司资金仍未偿还完毕。而且，许德来持有的中珠医疗股份已悉数质押。

2020～2022年，因涉嫌挪用资金和信息披露，许德来多次被监管层予以警示和处罚。其中，2020年3月9日，许德来因信息披露、规范运作等违规行为被上交所给予10年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员的处罚。

中珠集团自身风险也达509条，被贴上限制高消费、失信被执行人、破产重整等风险标签，所涉欠税公告达12条。

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受累地产 连年亏损

除受大股东拖累外，中珠医疗自身日子也不好过。近年来，中珠医疗的主要业务涉及医疗、医药和房地产。其中，房地产业务以住宅地产开发为主，主要布局在珠海、深圳、阳江和郴州。

在“房住不炒”主基调下，中珠医疗地产板块收入受到较大影响。2017年，中珠医疗曾计划退出房地产和矿业业务，但实际上并没有付诸实施。

2018年，中珠医疗实现营业收入5.73亿元，同比下降41.61%；净利润约-18.94亿元，同比下降1219%。其中，医疗器械营业收入4956万元，占总营收的8.6%；医药营业收入3409万元，占总营业收入的6.8%；房地产营业收入3.2亿元，占总营业收入的55.8%。

这个时候，房地产业务还是中珠医疗的主营业务。但在宏观调控影响下，中珠医疗并不占优势。2018年，中珠医疗净亏损18.95亿元，2019年度再次亏损3.69亿元。因连续两年亏损，中珠医疗被实施退市风险警示，成为“ST中珠”。

2020年，ST中珠实现营业收入7.27亿元，同比增加4.5%；实现净利润321.89万元。其中，医院收入2.73亿元，占总营业收入的37.55%；房地产收入2.57亿元，占总营业收入的35.35%；医疗器械营收7253万元，同比增加76%，占总营收的10%。房地产退居为公司第二大业务。

2021年，ST中珠实现营业收入5.81亿元，同比下降20.13%；归属母公司净利润亏损2.11亿元，再次由盈转亏。其中一个原因是，“本期房地产业务受政策和周期性影响较大，收入较上年同期大幅下降。”ST中珠财报中称。

2022年度，ST中珠净亏损额扩大至7.99亿元。这一年度，在ST中珠营业收入构成中，医院收入占比59.89%，医药行业占比14.01%，医疗器械占比8.84%，房地产项目占比7.86%。

虽然房地产业务不再是ST中珠的主营业务，但公司盈利却大受房地产拖累。

“一是公司房地产板块商业资产部分，受市场环境及周期性影响较大，资产减值损失较大。二是对珠海中珠商业投资有限公司30%长期股权投资，因该公司主要为商业地产项目，受宏观市场变化影响，计提长期股权投资减值准备。三是收购广西玉林市桂南医院形成的计提商誉减值准备。”ST中珠在2022年度业绩会上称。

今年上半年，ST中珠实现营业收入2.53亿元，同比增长0.39%；但归属于股东净亏损2.42亿元，亏损额同比增加788%，主要原因便是房地产业务下滑。

虽然仍被认定为实际控制人，但许德来目前在ST中珠几乎已经没有持股，其通过中珠集团间接持有的上司公司股份，经过2020年初以来的多次拍卖后，仅剩2万余股。ST中珠第一大股东已经易主为深圳朗地科技有限公司，持股19.08%，股份系通过司法拍卖竞得。十大股东中已经没有许德来所控制的中珠集团的身影。

如今，随着实控人许德来被逮捕，几乎被中珠集团及关联方压榨殆尽的ST中珠，再一次站到命运的十字路口。

值班编委：樊永锋

责任编辑：马琳 刘亚