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隨着實控人許德來被逮捕，幾乎被中珠集團及關聯方壓榨殆盡的ST中珠，再一次站到命運的十字路口。

中房報記者 許倩丨北京報道

在多次被市場禁入後，“中珠系”實控人許德來終於因大肆佔用上市公司資金被逮捕。

9月12日晚間，中珠醫療控股股份有限公司（即ST中珠，中珠醫療）發佈公告稱，公司於2023年9月12日收到潛江市公安局出具的《逮捕證》。經潛江市人民檢察院批准，公司實際控制人許德來於2023年8月30日因涉嫌挪用資金罪被執行逮捕。

在這份公告中，ST中珠並未披露許德來挪用資金的具體情況。

記者查閱資料發現，由許德來控制的中珠集團是ST中珠母公司，但其所持ST中珠股份已降至0.001%，早已不在ST中珠十大股東之列。

半年報信息顯示，截至2023年6月末，中珠集團及關聯方佔用的ST中珠資金，預計達到5.68億元。其中，本金4.96億元，截至2018年底利息達7109萬元，至今未償還。

“許德來未在公司擔任董事、監事或高級管理人員職務，公司日常經營管理由公司高級管理人員團隊負責，許德來被逮捕一事不會對公司日常生產經營活動產生重大影響。”ST中珠方面人士對記者表示，關於資金被佔用問題，目前還沒能確定解決方案。

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長期侵佔上市公司資金

通過房地產行業發家致富的人很多，“中珠系”掌舵人許德來是其中一個。1989年前後，許德來下海創業，先後設立西海實業公司、西海總公司、西海集團公司。2004年，許德來收購了珠海中珠股份（後更名爲中珠集團）。

資料顯示，珠海中珠股份是1991年3月由當時建設部、中國房地產協會聯合全國70多家大型企業，共同出資成立的全國第一家房地產股份制企業。收購後，許德來擔任董事長、總經理。

ST中珠的前身是潛江製藥，2001年5月在上交所上市，是國內眼科用藥第一股。2007年，並無醫學背景的許德來通過借殼上市手段將中珠股份的房地產業務注入當時處於退市邊緣的潛江製藥。交易完成後，潛江製藥主營業務轉變爲醫藥和房地產開發，同年更名爲中珠控股。

當年年報顯示，2007年中珠控股營業收入增至18.6億元（此前僅2億元）。許德來的個人財富也隨着資產增加而飛昇，在2015~2017年胡潤百富榜上，他以50億元身家榜上有名。

2016年，許德來又操作中珠控股以19億元價格收購深圳市一體醫療科技有限公司100%股權，意欲打造抗腫瘤全產業鏈，並將中珠控股更名爲中珠醫療（即如今的ST中珠）。

此後3年，中珠醫療營業收入連年下滑。2016~2018年營業收入分別爲10.98億元、9.81億元、5.72億元。2018年，中珠醫療淨虧損18.95億元，其中商譽減值超10億元，主要原因便是2016年收購的深圳一體醫療。

也是從2016年開始，許德來及其名下中珠集團，頻繁通過關聯交易、違規擔保、投資理財等方式佔用上市公司中珠醫療的資金。中珠醫療的股價也開始了一路下跌。

2016～2017年，中珠醫療及其全資子公司將持有的多家前子公司股權，轉讓給中珠集團及其關聯方，由此導致中珠集團及其關聯方對上市公司欠款，初始本金達9.89億元。

2019年1月，中珠醫療發佈關聯交易公告，擬以自有資金6.3億元收購中珠商業30%股權。該決定最終因交易所問詢質疑而被終止。

但6個月後，2019年7月中珠醫療再發布關聯交易公告，中珠集團及其關聯方擬通過轉讓資產並歸還現金方式抵償債務。需要注意的是，中珠醫療在未履行決策程序情況下，已先行支付了12.58億元的轉讓價款。

截至2018年底，許德來及其關聯方非經營性佔用中珠醫療資金餘額9.88億元。中珠醫療的賬面資金僅10.28億元。也就是說，中珠醫療很大一部分資金都被中珠集團佔用。

截至2022年末，中珠集團佔用上市公司資金仍未償還完畢。而且，許德來持有的中珠醫療股份已悉數質押。

2020～2022年，因涉嫌挪用資金和信息披露，許德來多次被監管層予以警示和處罰。其中，2020年3月9日，許德來因信息披露、規範運作等違規行爲被上交所給予10年內不適合擔任上市公司董事、監事和高級管理人員的處罰。

中珠集團自身風險也達509條，被貼上限制高消費、失信被執行人、破產重整等風險標籤，所涉欠稅公告達12條。

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受累地產 連年虧損

除受大股東拖累外，中珠醫療自身日子也不好過。近年來，中珠醫療的主要業務涉及醫療、醫藥和房地產。其中，房地產業務以住宅地產開發爲主，主要佈局在珠海、深圳、陽江和郴州。

在“房住不炒”主基調下，中珠醫療地產板塊收入受到較大影響。2017年，中珠醫療曾計劃退出房地產和礦業業務，但實際上並沒有付諸實施。

2018年，中珠醫療實現營業收入5.73億元，同比下降41.61%；淨利潤約-18.94億元，同比下降1219%。其中，醫療器械營業收入4956萬元，佔總營收的8.6%；醫藥營業收入3409萬元，佔總營業收入的6.8%；房地產營業收入3.2億元，佔總營業收入的55.8%。

這個時候，房地產業務還是中珠醫療的主營業務。但在宏觀調控影響下，中珠醫療並不佔優勢。2018年，中珠醫療淨虧損18.95億元，2019年度再次虧損3.69億元。因連續兩年虧損，中珠醫療被實施退市風險警示，成爲“ST中珠”。

2020年，ST中珠實現營業收入7.27億元，同比增加4.5%；實現淨利潤321.89萬元。其中，醫院收入2.73億元，佔總營業收入的37.55%；房地產收入2.57億元，佔總營業收入的35.35%；醫療器械營收7253萬元，同比增加76%，佔總營收的10%。房地產退居爲公司第二大業務。

2021年，ST中珠實現營業收入5.81億元，同比下降20.13%；歸屬母公司淨利潤虧損2.11億元，再次由盈轉虧。其中一個原因是，“本期房地產業務受政策和週期性影響較大，收入較上年同期大幅下降。”ST中珠財報中稱。

2022年度，ST中珠淨虧損額擴大至7.99億元。這一年度，在ST中珠營業收入構成中，醫院收入佔比59.89%，醫藥行業佔比14.01%，醫療器械佔比8.84%，房地產項目佔比7.86%。

雖然房地產業務不再是ST中珠的主營業務，但公司盈利卻大受房地產拖累。

“一是公司房地產板塊商業資產部分，受市場環境及週期性影響較大，資產減值損失較大。二是對珠海中珠商業投資有限公司30%長期股權投資，因該公司主要爲商業地產項目，受宏觀市場變化影響，計提長期股權投資減值準備。三是收購廣西玉林市桂南醫院形成的計提商譽減值準備。”ST中珠在2022年度業績會上稱。

今年上半年，ST中珠實現營業收入2.53億元，同比增長0.39%；但歸屬於股東淨虧損2.42億元，虧損額同比增加788%，主要原因便是房地產業務下滑。

雖然仍被認定爲實際控制人，但許德來目前在ST中珠幾乎已經沒有持股，其通過中珠集團間接持有的上司公司股份，經過2020年初以來的多次拍賣後，僅剩2萬餘股。ST中珠第一大股東已經易主爲深圳朗地科技有限公司，持股19.08%，股份系通過司法拍賣競得。十大股東中已經沒有許德來所控制的中珠集團的身影。

如今，隨着實控人許德來被逮捕，幾乎被中珠集團及關聯方壓榨殆盡的ST中珠，再一次站到命運的十字路口。

值班編委：樊永鋒

責任編輯：馬琳 劉亞