走勢回顧：

週五指數呈現衝高回落走勢，三大指數均小幅下跌，創業板指盤中一度跌破2000點整數關口。醫藥股集體走強，其中創新藥方向大漲，一體化壓鑄概念股午後異動，ST板塊逆勢走強，十餘股漲停。下跌方面，通信設備、釀酒、電力等跌幅居前。總體上個股漲多跌少，兩市超2600只個股下跌。滬深兩市今日成交額7217億，較上個交易日放量559億。北向資金全天淨賣出24.6億元，其中滬股通淨買入2.29億元，深股通淨賣出26.89億元。

截至收盤，滬指跌0.28%，深成指跌0.52%，創業板指跌0.45%。

盤面焦點：

醫藥股迎來全面反彈，創業藥、CXO方向領漲，通化金馬5連板，萊美藥業20%漲停，吉貝爾、凱萊英、康龍化成等個股漲幅居前。創新藥從中長線來看具備廣闊的市場空間，由於具備高壁壘屬性以及剛需的特點，依然是高價值投資賽道。從2015年至今，國內推出了一系列促進創新藥研發上市、進口藥加快進入中國市場的政策。疊加醫藥集採帶來的行業整合，創新藥產業步入快速發展階段。

醫療器械表現也較好，微電生理漲超10%，山外山、海泰新光、奕瑞科技、翔宇醫療等個股漲幅居前。消息面上，9月14日，國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室發佈《國家組織人工晶體類及運動醫學類醫用耗材集中帶量採購公告（第1號）》，這意味着第四批國家組織高值醫用耗材集中帶量採購正式開啓。經過持續下跌後，板塊估值已在底部區間，後續有望逐步修復。

半導體板塊位於漲幅榜前列，其中匯頂科技、晶方科技漲停，思特威漲超10%，聚辰股份、中科藍訊、普冉股份等個股漲超5%。消息面上，芯片設計商Arm昨晚登陸納斯達克，首日股價大漲24.69%。市值突破600億美元，成爲今年全球規模最大的IPO。半導體板塊週期底部正在逐步形成的過程當中，其中部分細分品類的供求關係已經出現積極改善。

後市展望：

指數已處於底部區域，等待市場情緒回暖。央行今日年內第2次降準，預計釋放資金規模在5000億以上，傳遞出穩定經濟增長、維護流動性合理充裕的信號。今日市場小幅高開後便震盪走低，午後更是持續下探，降準對市場的提振低於預期，反映出目前市場信心仍偏弱。兩市今日成交額7217億，相比昨日略有放量，但仍處於較低水平。目前的量能水平仍屬於存量資金主導，是制約當前市場持續回暖的主要因素。同時存量博弈背景下熱點的持續性也較差，給目前的操作帶來了不小難度。因此操作上仍需保持謹慎，控制好倉位。從中長線來看，目前指數已處於底部區域，政策底明確後，市場底也有望逐步探明。因此對市場也無需過於悲觀，中長線看3000點附近正是定投的較好時機。

板塊方面建議關注三條主線：1）科技股的行情在高端裝備與材料，看好機械/軍工/電子等。股價充分調整，受益製造業出海、國產替代與政策催化。2）經濟環比企穩，地產需求側與地方債務化解政策發力，週期消費中的高風險特徵題材股將展開反彈；金融地產看政策節奏。3）對穩健投資者，具有特許經營優勢的高分紅央國企具備稀缺性特徵：運營商/石油石化/公共事業等。

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