重点关注

消费ETF（510150）

中证红利ETF（515080）

食品饮料ETF（159843）

畜牧养殖ETF（516670）

器械ETF（159898）

软件龙头ETF（159899）

指数增强重点关注

沪深300增强ETF（561990）

1000ETF增强（159680）

产品列表

消费ETF(510150)

联接基金（A类217017、C类004407）

上周回顾：

上周中证全指指数下跌0.64%、沪深300指数下跌0.83%，上证消费80指数跑赢大盘。消费80指数中涨幅较大的申万一级行业为医药生物和农林牧渔，分别上涨4.25%和0.60%。

后市展望：

政策继续加码，8月宏观数据回暖，后续消费基本面有望延续改善。数据方面，在稳增长政策发力作用下，8月消费、投资、工业生产增速均出现底部回升迹象。消费端，2023年8月社会消费品零售总额约3.8万亿元，同比增长4.6%（前值2.5%），好于市场预期（3.5%）。从消费类型来看，商品修复势头较好，商品零售总额同比增长3.7%（前值1.0%），前期促进大宗消费带动相关品类零售额增速加快。投资端，1-8月固定资产投资累计同比增长3.2%（前值3.4%），单月同比增长1.8%（前值1.2%）。工业生产端，8月工业增加值同比增长4.5%（前值3.7%），其中制造业增加值同比增长5.4%（前值3.9%），增速较快。此外，8月城镇调查失业率5.2%，较上月回落0.1个百分点，显示经济复苏带动就业好转。政策方面，上周五央行降准25BP，为年内第二次降息，有助于进一步改善流动性、释放稳增长信号，信贷社融有望持续改善。向后看，稳地产促内需的政策积极落地，财政也有较大发力空间，逆周期调节加码有望提振消费信心、释放消费需求，消费板块修复斜率有望提升。当前上证消费80指数最新的市盈率（TTM）为27.54倍，处于最近五年以来估值的33.00%分位数，估值处于合理区间。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。

食品饮料ETF（159843）

上周回顾：

上周申万一级食品饮料指数下跌1.25%，同期中证全指指数下跌0.64%、沪深300指数下跌0.83%，食品饮料行业指数跑输大盘。国证食品细分子行业中跌幅较大的是烘焙食品和其他农产品加工，分别下跌1.65%和0.97%。

后市展望：

政策持续发力，宏观数据回升，消费信心有望持续改善，食品饮料板块或受益于顺周期趋势向上。数据方面，8月社零同比回升，显示消费企稳回暖，复苏趋势较为明确。其中，食品饮料相关商品零售额增长较稳健，粮油食品类零售额同比增长4.5%，涨幅环比回落1.0个百分点；饮料类零售额同比增长0.8%，涨幅环比回落2.3个百分点；烟酒类零售额同比增长4.3%，涨幅环比回落2.9个百分点。产业视角，8月食品制造业工业增加值同比增长2.5%，涨幅环比提升2.5个百分点，也显示行业进一步复苏。基本面来看，白酒板块上半年延续增长，但产品结构升级速度放缓，业绩延续分化。中秋国庆旺季渐近，在消费场景、假期时间、礼赠消费三个方面均有积极催化，关注市场情绪和动销情况能否强于预期。7月底以来促内需稳地产政策出台，消费改善初见成效，预期政策组合拳接续发力，有望进一步提振消费信心、释放居民购买力，食品饮料板块或展现业绩弹性。估值层面，国证食品饮料行业指数最新市盈率（TTM）为29.98倍，处于指数最近五年估值的20.46%分位数，估值水平较低。

招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品。

畜牧养殖ETF（516670）

联接基金（A类014414、C类014415）

上周回顾：

上周申万一级农林牧渔指数上涨0.60%，同期中证全指指数下跌0.64%、沪深300指数下跌0.83%，农林牧渔行业指数跑赢大盘。中证畜牧细分子行业中涨幅较大的是动物保健Ⅱ和饲料，分别上涨2.59%和1.04%。

后市展望：

当前生猪养殖企业的头均市值、PB仍处于较低位置，长期去产能逻辑不变，关注后续产能加速去化时点。据中国养猪网，截至9月8日，生猪（外三元）平均价16.62元/公斤，周环比下跌1.6%；根据搜猪网，同期全国三元仔猪（15公斤左右）出栏均价为425元/头，周环比下跌9.25%。近期猪价走弱，主因二育情绪降温、供给较充裕、叠加需求疲软。产业层面，8月18家上市猪企合计出栏量同比增长23.9%，环比增长0.3%，售价集中在16-17元/公斤区间，养殖利润有所改善。向后看，预计下半年供给仍较为充足，进入季节性旺季需求有望改善，但整体需求或仍偏弱，猪价缺乏持续大幅上涨的压力，叠加仔猪价格加速下跌，行业盈利或继续承压，不排除后续出现部分厂商迫于现金流压力去产能的情况。当前生猪板块高位能繁母猪存栏与较低的估值是支撑板块前瞻性布局的主要逻辑，产能去化方向较为明确。

招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧养殖ETF或将受益。

医疗器械ETF招商（159898）

上周回顾：

医药生物（申万一级）上涨4.25%，同期沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，医疗器械指数跑赢市场。

后市展望：

医药学术会议、论坛有序恢复，叠加相关领导讲话强调行业整顿聚焦重点、把握分寸、保障秩序等，释放政策纠偏信号，有望提振医药板块情绪，同时在行业集中整治过程中，为保障患者正常就医需求，刚需药品、国产替代、以及临床价值高的药品/耗材企业等在业绩确定性上具有相对优势；天津药采中心发布人工晶体及运动医学类耗材国采公告，联盟地区的公立医疗机构均应参加，社会办医自愿参加，采购周期为2年，对人工晶体类产品类别进行了细化，根据散光/非散光分为8类，中选规则部分，除了AB组的竞价淘汰规则，也给出了复活规则，关注后续价格及放量情况；中长期看强监管、严监管的新常态下，药械入院等流程有望更加规范透明，行业将从销售驱动型传向更看重产品性能和售后质量，利于行业竞争格局优化，龙头市占率将进一步提升。

医疗器械指数（H30217.CSI）聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短板及行业扩容长期受益。

软件龙头ETF（159899）

云计算ETF（159890）

上周回顾：

上周计算机继续回调，软件开发、IT服务板块领跌。

受整体市场情绪转弱影响，计算机板块继续回调。上周计算机板块日均成交占全市场10.58%左右，相比上周略降。申万计算机指数下跌3.91%，其中IT服务下跌3.94%，软件开发下跌4.55%，计算机设备下跌2.87%。

后市展望：

海外AI应用继续推进中，而国内B端应用暂未出现相对较有竞争力产品，软件开发仍旧是B端应用扩展以及数字中国的抓手，仍旧看好该板块的配置价值。

近期或受人民币贬值以及海外部分国家紧缩预期的影响，投资者情绪转弱，使得整体市场出现回调尤其是成长板块。计算机板块有其自身原因使得近期表现较弱，一方面是业绩相对较差，二季度报告已披露完毕，整体来看，二季度收入及利润较一季度环比放缓，今年以来催化计算机板块上行的人工智能主题暂无利润体现，而信创以及数字经济的推进低于市场预期；另外一方面海外AI应用数据放缓，且随着海外较多模型的开源，使得国内模型训练的门槛降低，前期龙头优势的逻辑或遭到质疑。但整体来看，计算机板块尤其是软件开发板块仍旧是B端信息化升级的关键，未来AI应用的B端的推动仍旧由这些公司推动，或只是时间问题。

展望四季度预期国内将有相关模型的商用落地，但就国内而言，当前应用亦属于早期阶段，暂无法今年财报上看到业绩，但随着产业趋势的发展，体现业绩或只是时间问题。随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》实行，未来可期，仍可重点关注软件龙头ETF，软件龙头一方面会受到AI技术突破带来应用升级后的产品竞争力提升的逻辑催化，且AI应用牌照制更利于龙头企业，同时软件也会受到数字中国建设大逻辑的催化，上周《求是》杂志将发表中共中央总书记的重要文章《加强基础研究，实现高水平科技自立自强》，科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。此外近期2023 全球数字经济大会（GDEC）“数据要素高峰论坛”上，北京市数据要素市场建设领域重磅落地十二大创新成果，数据要素最终服务于数字经济建设，数字经济是未来趋势，软件龙头公司正是垂直领域信息化推进的抓手。

软件龙头ETF（159899）跟踪中证全指软件指数（H30202.CSI），该指数选取中证指数体系内软件开发领域的前50名公司作为其成分股，涵盖基础软件、应用软件、网络安全、工业软件等各细分领域龙头，是数字中国、信创主题的直接受益标的，长期配置价值相对较高。

云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数（930851.CSI），该指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。

沪深300增强ETF（561990）

运作期超额收益：

招商沪深300增强策略ETF（561990）自2021年12月2日成立，2021年12月10日上市，自今年以来日均成交金额为1.18亿元，该ETF通过量化的手段在紧密跟踪沪深300指数的同时，尽可能为投资者带来更好的超额回报。

产品介绍：

1、沪深300指数是典型大盘风格指数，行业配置相对均衡，是中国经济结构转型代表性指数。

沪深300指数由沪深两市A股中规模大、流动性相对好的300只股票组成，从市值分布上看，45%以上股票市值分布在1000亿元以上，属于典型的大盘风格指数。

与其他宽基指数相比，沪深300指数行业分布相对均衡。从申万一级行业分类来看，当前沪深300指数中占比最大前5个行业分别是食品饮料、电力设备、银行、非银金融和生物医药，在行业分布相对均衡的情况下，新经济占比相对较高。

从大类行业分布上来看，沪深300指数近几年来金融地产占比不断下降，TMT、医疗保健、中游制造占比不断上升，沪深300指数行业机构的变迁是国内经济结果转型的缩影与写照，沪深300是中国经济结构转型的代表性指数，具备长期投资价值。

2、沪深300指数成分券整体盈利能力突出且相对稳定。

与其他标的指数相比，沪深300指数历年的ROE水平相对较高，且在大盘指数中ROE水平相对较为稳定，其成分股整体盈利能力较为突出且稳定。此外从股息率来看，沪深300指数成分券整体股息率水平相对较高。

3、沪深指数估值处于相对低位。

当前沪深300指数PE（TTM）为11.59处于近10年来的23.24%分位，而PB（LF）为1.30处于历史8.59%分位，估值水平处于历史相对底部，配置性价比较高。

4、招商沪深300增强策略ETF优势。

 ETF产品仓位较高，可以更好体现策略增强效果，招商基金自2016年开始布局场外沪深300增强产品，在沪深300增强策略上经验相对丰富。

创大盘ETF（159991）

双创ETF（588300）

上周回顾：

上周市场底部震荡，成交继续回落。

上周公布的8月份经济数据好于市场预期，国内经济增长动能显现边际企稳迹象，人民币压力有所环节，A股指数底部震荡，从指数涨跌幅来看，全A下跌0.67%，上证指数上涨0.03%，上证50指数下跌0.20%，沪深300指数下跌0.83%，中证500指数下跌0.07%，中证1000指数下跌0.38%，成交量再次回落。从行业上来看，上周申万31个一级行业，煤炭、医药生物、钢铁、纺织服装、有色金属涨幅居前，计算机、国防军工、电力设备、电子、传媒行业跌幅居前。

后市展望：

未来随着政策进一步出台，预期投资者情绪好转，前期调整幅度相对较大的双创板块有望迎来机会。

市场日均成交回落，至7278亿附近，当前投资者情绪有所好转。上周双创板块中，创业板指回调2.29%，科创50回调1.61%，去年两板块同步回调30%左右，今年以来双创板块表现有所分化，创业板指今年以来下跌14.66%，科创50指数今年以来下跌7.59%。创业板板块估值分位为近10年来2.54%，相对处于非常底部区域，而科创50指数自2020年7月推出以来已回调39.77%，处于该指数的历史底部区域。随着国内进一步积极政策的落地、经济数据的向好，投资者将对市场更有信心。在市场情绪恢复后，对于成长板块的配置热情亦将有所提高，当前电子、医药、新能源经过持续回调，估值亦处于配置安全边际内，尤其医药板块估值仍处于历史底部，而电子板块市场预期今年下半年将是库存拐点，全年来看，当前或是成长板块较好配置时点。且长期来看双创龙头业绩相对有保障，二季度报告披露完毕，双创板块头部公司收入30%以上，利润增速25%左右，相对较高。

创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本股，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现，目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。

双创ETF跟踪指数科创创业50指数（931643.CSI），指数编制方案中样本空间科创板与创业板是中国高新技术产业与战略新兴产业上市公司的聚集板块，编制方案中选标的所涉及到的8大产业方向：新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业，皆为未来中国重点发展方向；最终选出的成分股为各细分领域（生物医药、电气设备、半导体、软件等）的超一线龙头，代表性比较强，在新兴成长板块内，龙头的盈利稳定性更强，成长确定性也相对更强，值得长期配置。

消费电子ETF招商（159779）

上周回顾：

电子板块继续回调，消费电子领跌。

上周申万一级行业电子板块下跌2.32%，对应到申万二级行业消费电子板块下跌3.35%，半导体板块下跌1.84%，电子化学品板块下跌2.61%，元件板块下跌2.31%，光学光电子板块下跌1.73%，其他电子板块下跌2.85%。上周海外智能手机龙头秋季发布会，在外观及重量等方面均有相应升级，整体定价与上一代基本一致，或可提振用户换机动力。

后市展望：

针对消费电子板块，维持前期观点，数据上全球智能手机需求仍未出现明显拐点，但公司估值已处于底部，且未来消费电子板块创新仍值得期待，维持逐步配置建议。

近期华为手机60 Pro上架预售，且短时间内售罄，华为60 Pro为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，上周电子板块随着华为60 Pro产业链演绎，芯片制造龙头、上游芯片设计软件等相关标的涨幅明显，根据媒体报导，华为60 Pro处理器先用先进工艺，并搭载知名存储厂商生产的LPDDR5和NAND存储芯片。据BCI数据，最新一周（8/28-9/3）华为手机国内销量65万部（qoq：+14.3%），市占率环比提升2.3pct至12.7%。此外，上周华为手机开启X5（折叠屏）和60 Pro+预定。

针对下游手机需求，根据市场调查机构IDC公布的最新报告，IDC下调了2023年智能手机出货量，预估2023年全球智能手机出货量为11.5亿部，同比下降4.7%，创下十年来新低，同时IDC预测2024年会出现复苏，实现同比增长4.5%。此外前期台湾半导体制造龙头下调2023年营收指引，并预期四季度库存半导体库存或更健康，及2024年下游有望稳步复苏。现在可等待关注环比数据以及手机、PC需求的回暖，从目前的环比数据来看，降幅已缩小到个位数，随着时间的推移，或拐点愈来愈近。三季度末四季度是各终端厂商新机发布期，消费电子板块的相关催化较多。

另外MR产品Vision Pro显示软件硬件正协同加速发展，交互方式已脱离手柄，眼睛、双手、语音都可以，并且具备大屏扩展功能，可高清近眼显示，此外为各位使用者建立了虚拟形象，亦可以与当前的产品相融合，有一定的亮点，但其售价高、续航短且产品销售排期推迟也是现实，发布后短期偏主题配置的资金离场。我们认为此时带来的回调反而是长期资金配置的时机，MR产品引导产业未来的创新方向，XR产品产业链仍旧处于上升周期，而针对消费电子板块股价，经过2022年以来的持续调整，当前估值已相对较低，或已充分反映了当前板块的主要悲观因素，展望四季度，随着手机基本盘的修复，以及更高利润率、更高壁垒的XR业务产业链随着MR上线带来的估值重估，消费电子板块估值有望持续抬升，当前配置胜率或相对较高。

消费电子ETF招商（159779）跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。

全球互联ETF（513220）

香港科技50ETF（159750）

上周回顾：

港股市场低位震荡。

上周更多的支持性政策不断推进，央行及时下调存款准备金率25个基点，此外南京、青岛等地宣布全面放松限购，房地产成交基本面也有初步改善迹象，港股主要指数在低位震荡，恒生指数下跌0.11%，恒生科技指数下跌0.34%，恒生国企指数下跌0.08%，上周港股通净流出13.63亿元，或市场在进一步等待政策落地效果。

后市展望：

当前板块估值较低，后续或可以更加积极一些，前期压制港股科技板块的因素随着时间推移将逐步缓解，估值有望进一步提升。

前期伴随A股市场积极政策密集释放，港股亦有所反应，但幅度并没有较大，总体来讲伴随着政策的释放投资者情绪正积极好转，但近期或受人民币汇率走低以及市场对经济增长复苏担忧的影响，港股未能延续前期积极情绪出现一定幅度回调，目前国内政策出台一系列地产政策，或市场在进一步预期更大力度的政策，或需要观察当前政策催化下的数据是否能够好转。但总的来讲，整体市场的估值处于市场非常底部区域，港股科技资产仍旧是较预期随着经济复苏改善最具弹性板块，值得在底部区域重点关注。

此外互联网板块内头部公司优势在于积累了大量可训练数据，能更有效推进AIGC（生成式人工智能）和ChatGPT的技术发展、应用情况以及商业化落地，而对于这点互联网板块公司并未有更多的估值提升，但实际上互联网公司不仅掌握数据及技术，并掌握较多下游应用场景，其推出的大模型可赋能其主营业务，为其下游客户带来更好体验，丰富其主业价值链，繁荣其下游应用生态，逻辑上利于公司估值提升。

国内针对平台政策预期明显改善：1）国内方面，“支持平台经济规范健康发展，出台一批绿灯投资案例”已经被高层多次强调，从实际行动上看近期也确实没有了去年那样密集的监管动作，在目前经济背景下更多想发挥平台经济稳增长、稳就业、促消费、科技创新的积极作用。2）中美关系层面，近期互动频繁，前期PCAOB和证监会审计合作协议的签署使得双方可以继续推进中概股问题的解决。随着国内经济修复，原来互联网板块受疫情影响相对较大的业务将得到较大幅度的修复，互联网公司业绩亦将得到相应提升。

全球互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数，简称全球中国互联网，该指数从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，当前成分股包含沪、深、港、美地区中国互联网公司，涵盖较全定位龙头，配置价值突出。

香港科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数，中证香港科技指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场科技龙头上市公司证券的整体表现。从行业配置上看，港股科技指数931574.CSI在互联网与CXO、创新药占比相对较高，权重股整体资产质量较好，长期投资价值显著。

半导体设备ETF（561980）

上周回顾：

半导体设备受限售传闻影响继续大幅回调，半导体设计、材料等震荡微跌。

上周半导体板块下跌1.84%，其中半导体设备下跌5.71%，模拟芯片设计下跌0.19%，数字芯片设计下跌0.79%，半导体材料下跌0.13%，半导体板块受进一步限制的传闻影响，大幅回调，尤其是半导体设备板块。从全球半导体销售额、NAND及DRAM价格变动来看，半导体景气周期已处于底部，但半导体景气拐点是否来临还需继续观察跟踪数据，而半导体设备与材料受益于国产替代逻辑催化，有望出现自身独立行情，短期事件性影响或是较好的配置机会。

后市展望：

半导体设备材料从4月份以来回调至今，估值已相对较低，部分代表性龙头公司估值已低于50倍，而从历史来看50确实是非常底部区域，而中长期配置价值仍旧较高，当前时点比较难得。

对于该板块目前市场关注的核心因素：1、市场对下游晶圆厂今年的招标进度有所担忧，是否会推迟，推迟到什么时候（晶圆厂扩产进程会影响设备材料订单，进而影响公司基本面）；2、情绪上受设备会进一步被限制的传闻压制，以上两件事落定之后，整个板块的不确定性就会逐步消除。此外对于晶圆厂扩产进度，即使今年不扩产，推迟到明年或也是要扩产（除本身扩产国产线的计划外，往明年来看也会叠加整体半导体景气周期拐点来临进而会有扩产需求），而第二点的确认落地需继续观测。而4月份回调至今股价已对以上两个因素的悲观预期已有所反应，若通过这一两个月的观察以上两点确定是悲观结果，或股价会进一步向下回调，但空间相对有限，且晶圆厂扩产节奏是短期影响因素，不影响长期配置价值。

中长期来看，国内半导体设备与材料受益于国产替代大逻辑驱动，相比半导体全产业链，仍有自身独立行情，且往后国产替代速度会加快，一方面是由于外围对国内限制趋紧，而半导体设备与材料是半导体产业的支撑环节，因此外围对国内半导体产业限制也围绕该板块展开，是最为卡脖子环节，国产替代需求最为迫切；另一方面，今年以来受全球半导体景气周期影响，半导体景气下行，晶圆厂产线未开满背景下加速验证国内设备材料，更进一步推进国产替代进程。而目前整体国产替代率仍旧较低，各种口径预估18%-20%左右，往2025年展望国产化率50%以上的目标来看，空间仍旧较大。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数选取业务涉及半导体材料、半导体设备以及半导体应用的上市公司证券作为待选样本，按照过去一年日均总市值由高到低排名，优先半导体材料和设备类证券中选取排名前 40 的证券作为指数样本；若不足 40 只，则从半导体应用类证券中依次补充，使得样本数量达到 40 只。为保障该指数定位半导体设备材料，加权中约束半导体设备材料权重不低于75%。

双碳ETF（159641）

上周回顾：

同期沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，碳中和指数跑输市场。

后市展望：

广西发布13.4GW深远海海风项目前期工作咨询服务招标，此次招标为广西23年5月以来再度推进海风招标工作，体量较此前项目有较大增长，深远海风电开发加速进行，1-8月海风招标8.6GW、同增4%、6月起海风招标边际显著回暖；浙江推进智能光伏产业集群建设，2025年光伏产能150GW、储能100GWh，宁夏到2025年全区充电基础设施规模达到公共充电站500座、换电站7座、公共充电桩3000台；新能源方向光伏硅料价格企稳上涨，关注下游需求释放情况，以及新能源车新车型带来的销量情况，高碳减排领域，关注电力市场化改革进展，钢铁建材等关注稳增长持续落地带来的需求改善。

双碳ETF（159641）跟踪中证上海环交所碳中和指数（931755.CSI），指数涵盖光伏、风电、储能、新能源车等等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只标的，并根据时间推移过程中碳中和贡献度的变化进行动态调整，成为配置碳中和长期投资机会的有效工具。

电池ETF（561910）

上周回顾：

电力设备（申万一级行业）下跌3.14%，同期沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，电池指数跑输市场。

后市展望：

9月初电动车销量略超预期，9月第1周，电车销量14.2万辆，同/环比+32.5%/-14.4%，较8月同期+1.8%，渗透率 38.5%；欧委会主席演讲时宣布对中国电动汽车发起反补贴调查，如果调查认定中国违反贸易协定，或将触发对欧盟新能源车出口的惩罚性关税，中国电动车基本已市场化，仅剩购置税减免政策，不存在高额补贴，中国电动车企，凭借成本、智能驾驶快速迭代优势，在电动化转型中明显领先，中国电池主要材料及电池厂也在加速欧洲产能布局，有望在一定程度上对冲潜在影响；产业链价格看，SMM电池级碳酸锂18.55万/吨，继续小幅下跌，正极、电池价格基本持平；继续关注电动车销量情况、美相关电池政策变动情况，以及光储平价预期下储能需求有望超预期。

电池ETF（561910）跟踪中证电池主题指数（931719.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。

生物科技ETF招商（159849）

上周回顾：

医药生物（申万一级）上涨4.25%，同期沪深300下跌0.83%、上证综指上涨0.03%，生物科技指数跑赢市场。

后市展望：

人民日报发文《医药领域学术会议陆续恢复，正常的学术会议是行业必须》，据人民日报健康客户端记者不完全统计，9月至少要举办9场医药行业学术会议、论坛等，学术会议有序恢复，叠加相关领导讲话强调聚焦重点、把握分寸、保障秩序等，释放政策纠偏信号，接下来持续跟进政策回暖情况，以及跟踪Q3行业数据及三季报业绩影响情况；对于创新药及CXO领域，海外加息见顶、汇率见顶等也将从宏观层面带来板块情绪回暖，长期看随着行业长期规范化发展，临床效果和商业化执行力强、刚需属性明显的创新药企具备成长空间，创新药产业链需求也有望在后续迎来恢复；伴随医药板块投资逐步回归主业，业绩及发展预期有望更为清晰，医药板块估值及机构持仓低位的状态将持续改善，医药创新发展和国际化是长期方向，需求端受经济增长、收入提升、人口老龄化等推动未来具备增量，继续关注医药景气方向长期布局机会。

中证生物科技指数（930743.CSI）聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行，建议逐步配置耐心等待趋势机会。

数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2023/09/17，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，我们并不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。