華福證券9月19日研報稱，白酒板塊，Q3的中秋國慶作爲白酒旺季，今年同比增速預計會有較高反彈，驅動力包括：1）去年中秋國慶受疫情影響導致消費場景缺失嚴重，基數較低；2）疫情放開後，今年開門紅期間大部分消費者仍在新冠康復中，飲酒力和消費場景並未完全恢復，故真正完全的恢復的旺季爲今年中秋；3）疫情放開以來，此前庫存壓力較大的酒企的渠道庫存經過今年上半年的不斷消化，已基本回落至正常良性水平，渠道更爲健康有助於酒企政策的順利落地；4）今年3月進入白酒行業淡季後，對宏觀的擔憂導致消費者和經銷商預期趨於謹慎保守，羣體悲觀情緒蔓延，導致市場放大短期擔憂，悲觀預期被反向印證，但實際動銷上主流名優酒企仍表現穩健；5）從近期宏觀政策上看，政策面持續釋放引導經濟和消費提振的信號較爲積極，民營企業信心回築和房地產企業回升有助於次高端及以上白酒消費頻次的提升。堅持首推兼具業績增長穩定性和性價比的高端酒五糧液，關注瀘州老窖、珍酒李渡、金徽酒。