保险业不仅是一个独特的行业，更是对整体经济稳定发展起到关键支撑作用的领域。与传统的制造业或服务业不同，保险行业通过分散风险和提供经济安全网，形成了一个复杂但强有力的机制来促进资本流动和社会福祉。

在经济高潮或低谷时，保险都发挥着稳定器的作用。例如，在自然灾害、意外事件或其他不可预测的危急情况下，保险可以为受影响的个人或企业提供必要的财务支持，使其能够更快地恢复正常运营。这种经济安全网不仅减轻了短期的财务压力，还有助于维护市场信心和社会稳定。

保险行业作为经济中的一个重要组成部分，其发展不可避免地受到各种外部因素的影响。在今年的经济波动之下，这个特殊行业同样面临一系列挑战与机遇。

横看成岭侧成峰——险企业绩各有起伏

2023上半年，全球与国内的经济状况都相当复杂，首先，从国际环境来看，全球经济面临多重压力。高通胀和高利率不仅限制了消费者的购买力，还加大了企业的融资成本。地缘政治的不稳定性更是给海外经济增长和需求带来了明显的下滑。金融市场在这种背景下也呈现出高度的波动性，使得投资变得越来越具有风险。

其次，国内经济虽然有所恢复，但这一趋势并不稳固。这为保险业带来了一系列复杂的挑战，包括但不限于投资回报率下降、赔付率可能上升以及市场需求的不确定性。

面对这样的环境，中国前五大保险企业表现各异，但总体趋势依旧积极。2023年上半年，五家险企的营业收入合计达到1.56万亿元，同比上升6.64%，归母净利润合计达到1290.51亿元，同比下降6.80%。

具体来看，在营业收入方面，这五家保险公司的营业收入均实现增长，中国太平同比增长16.45%。在归母净利润方面，五家险企归母净利有三家同比下跌，两家同比增长。其中，中国太平增长20.51%，而中国平安(601318)在这一时期的净利润达到了698.41亿元，居于行业首位。

头部五家保险企业能在经济波动的环境中维持稳健运行，并不是一蹴而就的结果。这背后离不开行业内各企业长期在经营管理、合规性、产品创新和风险控制等方面的持续积累和努力。当我们看到保险行业在2023年上半年的稳健表现时，这并不仅仅是一个孤立的现象，而是基于多年积累和行业内各方共同努力的结果

识得庐山真面目——十年保险业绩斐然

回顾过往，从2012年至2022年中国保险业走过的十年，可以用跌宕起伏，而后回归保障初心，迈向高质量发展来形容。如果说十年是一个轮回，中国保险业恰好也正处于这样一个轮回的结束，也是新的开端。过去的十年不仅仅是一个周期的终结，更是一个迈向高质量发展的新起点。

回顾十年，保险行业的取得不凡的成绩。数据显示，2022年我国保险业原保险保费收入4.7万亿元。其中，财产险业务原保险保费收入1.3万亿元；人身险业务原保险保费收入3.4万亿元。

具体到企业来看，十年来，中国保险行业的前五大保险企业。其营业收入与净利润均实现了大幅的增长。

2012年前五大险企的营业收入、净利润合计分别为11,823.68亿元、545.84亿元，到2022年营收与净利润便增长至32,734.87亿元、2053.49亿元;增长幅度分别为176.86%、276.21%。

具体来看，中国平安(601318)营业收入增量最大，由2,993.72亿,增长至11,105.68亿；其次是中国人寿(601628)，由4053.79亿，增长至8260.55亿元。

净利润增量来看，中国平安仍居首位。2012年中国平安的净利润为267.50亿到2022年中国平安的净利润增长至1074.32亿元。中国人保(601319)、中国人寿、中国太保(601601)、中国太平各自的利润也有着较大的涨幅，四家险企2022年的净利润均超过2012年净利润的2倍以上。

在净利润高速增长的背后，各大保险业市值与分红金额也在不断提升，努力实现股东及社会价值最大化的发展。

就市值而言，在2012-2022年过去十年中，前五家保险公司的市值从13,355.70亿元增长到24,056.12亿元，年均复合增长率仅为6.06%。这一增长率相对较低的主要原因在于受到近年来的疫情和全球宏观经济波动的影响。当前，股市处于相对低位，因此保险公司的估值也明显偏低。

以中国平安为例，截至2023年9月1日，中国平安的A股收盘价为50.10元/股。其上半年PE（市盈率，MRQ）仅为6.53倍，PB（市净率，MRQ）低于1倍，仅为0.9937倍。此外，中国平安上半年的股息为0.93元/股，近12个月的股息率达到4.80%。

与此同时，近年来通过寿险改革，中国平安的新业务价值大幅增长，寿险改革取得了显著的成效。2023年上半年，寿险及健康险业务的新业务价值达到259.60亿元，同比增长32.6%。按可比口径计算，2023年上半年新业务价值同比增长了45.0%。在这个背景下，中国平安的股价仍破净，这表明整个保险行业的估值水平相对较低。

虽然股价有所低估，但险企现金分红并不低。数据显示，十年来五大险企，累计现金分红金额为4632.91亿元；其中，中国平安累计现金分红金额为2360.25亿,中国人寿累计现金分红金额为1218.21亿。

除了实现股东价值外，保险行业在飞速发展的背景下，其对社会保障的贡献也在逐渐加强，影响已远远超出简单的财务补偿范畴。保险行业不仅使个人和企业能够更好地应对各种风险和不确定性，同时在促进社会整体稳定和可持续发展方面发挥着越来越重要的作用。

通过为小型企业和自由职业者提供各种商业保险产品，保险行业也推动了经济的多样性和创新。这些保险解决方案不仅减少了企业经营风险，还有助于吸引更多的投资和促进就业，从而推动社会经济的持续健康发展。

数据显示，2012年前五大保险企业合计理赔支出为3,339.02亿，到了2022年前五大保险企业合计理赔支出为10,187.97亿元。

在就业方面，保险行业也吸收引进了大量的人才，为社会就业提供了保障。2022年前五大险企的从业人数再次创新高达到79.72万人，其中，中国平安达到34.42万人，居行业首位。

不畏浮云遮望眼——未来保险何去何从

近年来，保险行业正在经历一场深刻的变革，从简单的风险转嫁和资本运作，逐步转向高质量、可持续和社会责任更强的发展路径。这种转变体现在多个层面，包括产品设计、服务质量和客户体验，以及在推动绿色低碳和高质量发展的大型项目中扮演的关键角色。

随着碳中和时代的到来，环境、社会和治理（ESG）标准正逐渐成为保险行业的重要指导原则。保险公司越来越关注其投资组合中的ESG因素，并将这些因素纳入风险评估和产品开发过程中。他们也积极支持可持续性项目，如可再生能源、碳排放减少和生态保护，以促进绿色低碳发展。这种积极参与有助于降低气候变化的风险，同时也推动了经济和社会的可持续发展。

在ESG评级上，近五年来前五家保险公司MSCI ESG评级大多在B级以上。其中，中国平安ESG评级位居行业首位，2020年与2022年是唯一一家评级为A级的公司。

纵观前述五家头部险企的经营，尽管业绩上遭遇波动，但总体表现稳健，抗风险能力较强，未如地产或贸易行业大起大落。险企的稳健运营，均离不开整个行业“高质量”发展的基调与战略指引。

今日种下因将收获明天结的果，在二十大的开局之年，面对多元化的市场消费需求与人民对美好生活的更高追求，保险行业正在逐渐融入国家的总体发展蓝图，成为国家经济社会发展的坚实后盾。

中国平安集团董事长马明哲提出：”展望下半年，随着宏观政策调控力度加大，居民消费及社会预期持续改善，内生动力持续增强，宏观市场环境有望进一步复苏，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。信心比黄金更宝贵。虽然当前经济运行面临新的困难挑战，稳增长压力不减，我们坚定看好我国经济长期向好的基本面和国内保险金融市场的巨大潜力。”

回顾过往十年，保险行业虽然有所波动，但坚信多年“所播撒信心的种子，将会收获发展的果实”。

“过去有为，当下可靠，未来可期”，这就是对中国保险业的最好诠释。