中國基金報 晨曦

繼恒大後，又有房企巨頭在美申請破產保護。

9月19日，港股融創中國早間高開，盤中大漲近14%；午後股價跳水走低，一度跌7%；當日以2.68港元/股報收，跌4.29%。

融創中國下午股價的大跳水，與午後流傳出“融創中國在美申請破產保護”的消息不無相關。據多家媒體報道，融創中國於9月19日就美元債重組向美國法庭申請第15章認證，以獲得美國法庭對融創中國在香港法庭有關協議安排重組的認可。

此外，昨日融創中國披露了境外債務重組進展，其重組方案獲得債權人會議高票通過。共有2014名持票人投票贊成，債權人數通過率爲99.75%，債務總額通過率爲98.3%。

來看詳情——

港股融創中國高開低走

就美元債重組向美申請第15章認證

在昨日披露了境外債重組最新進展後，9月19日早間，港股融創中國以3.08港元/股的價格高開，早間股價最高達到3.19港元，漲近14%，後雖漲幅有所收窄，但仍持續飄紅。

好景不長，今日午後，融創中國股價出現大跳水，盤中一度跌近7%。當日融創中國以2.68港元/股報收，跌幅4.29%；振幅22.14%，成交總額12.78億港元，當前總市值146億港元。

與此同時，一則關於“融創中國在紐約申請破產保護”的消息開始傳出。對此，不少投資者紛紛表示不解，“剛復活又要破產了？”“這是什麼操作？”。亦有網友吐槽追高進場後被套，“拿融創真是心驚膽戰”。

據多家媒體報道，融創中國於9月19日就美元債重組向美國法庭申請第15章認證，以獲得美國法庭對融創中國在香港法庭有關協議安排重組的認可。

據知情人士透露，申請第15章認證可以防止債權人利用紐約法來規避已被香港法院裁定的重組條款，和規避履行重組條款下的有關義務。由於融創中國美元債受美國紐約法管轄，因此融創中國在香港進行的重組必須獲得美國第15章認證才能確保在美國的有效性。

在非美國企業的重組案例中，進行第15章認證屬於例行程序。認證過程本身並不會改變重組協議的任何條款，債權人的利益將與香港法院裁定的協議安排完全一致。

與通常瞭解的美國Chapter 11破產保護不同，Chapter 15通常是針對外國個人或實體的次級破產程序，允許外國人在包括美國在內的多個國家/地區擁有財產或業務的情況下，向美國破產法院申請破產，但主要程序通常在外國公司的母國進行。

在過往案例中，瑞幸咖啡也曾根據美國破產法第15章申請破產保護。相關程序暫停了美國境內針對瑞幸咖啡的訴訟程序，爲瑞幸完成開曼重組創造了條件。另外，佳兆業、當代置業、榮盛發展等多家房企，也曾在美元債重組過程中進行第15章認證。

今年8月，中國恒大在紐約申請破產保護。中國恒大稱，中國恒大的美元債券受紐約法管轄，根據美國法典第15章，向美國法院申請承認香港和英屬維爾京羣島（BVI）法律體系下，境外債務重組協議安排，系正常推進境外重組程序的一部分，不涉及破產申請。

境外債務重組獲通過

債權人數通過率高達99.75%

9月18日晚間，融創中國發布公告，披露了境外債務重組進展。

據融創中國披露，該次會議共有2019名債權人針對債券本金及應計未付利息總額99.23億美元進行投票。最終，2014名持票人投票贊成，債權人數通過率爲99.75%，債務總額通過率爲98.3%。因此，重組計劃已獲得大多數計劃債權人批准。

融創中國表示，後續將尋求法院對境外債重組計劃的批准及裁決，尋求裁決計劃的呈請將於10月5日上午9時30分（香港時間）聆訊。

此外，融創擬再次上調美元債重組中強制可轉換債券的最高限額，由22億美元上調至27.5億美元。對此融創中國表示，這是因爲計劃債權人有較高的意向選擇強制可轉換債券作爲重組對價的一部分。如果容許發行較大本金額的強制可轉換債券作爲重組對價的一部分，公司於重組生效日期向計劃債權人發行的作爲重組對價一部分的新票據的本金額將相應減少。

按融創中國此前披露的境外債務重組方案，27.5億美元強制可轉債，疊加10億美元可轉債以及按照13.5港幣價格轉爲融創服務股權的債務最多約7.78億美元。合併計算後，融創通過債轉股消減債務總額合計將超過45億美元。

融創中國在公告中稱，其境外債務重組方案有利於進一步優化公司資本結構，降低債務規模及減輕未來的流動資金壓力。另外，基於目前的市場狀況，提高強制可轉換債券限額符合公司及股東的整體利益。

另外，9月5日，根據上海證券交易所最新公佈的《關於滬港通下港股通標的調整的通知》，融創中國成功迴歸滬港通下港股通標的股票名單。該次調整中共加入22只股票，融創中國成爲其中唯一一隻入選的地產股。

同日，融創中國發布8月營運數據顯示，截至2023年8月底，融創中國累計實現合同銷售金額約人民幣614.5億元，累計合同銷售面積約456.8萬平方米，合同銷售均價約人民幣13450元/平方米。

編輯：小茉

審覈：木魚