作者： 李秀中

　　[ 一些能源大省的8月份經濟運行數據顯示，其煤炭行業的產值增幅擴大，扭轉了今年以來的增速持續收窄的趨勢，顯示出反彈的跡象。煤炭行情上漲也增強了對地方經濟的帶動作用。 ]

今年以來持續下行的煤炭市場在近期開始反彈，煤炭價格和股價都出現了大幅上漲。一些能源大省8月份的經濟運行數據顯示，其煤炭行業扭轉了下行趨勢。這一變化能否讓今年表現黯然的能源大省重返前兩年的高光時刻？

煤炭行情出現轉機

在過去兩年，受需求影響，煤炭行情持續上漲。但是，今年以來，煤炭價格逐步下行。從公開數據來看，從今年1月上旬至8月下旬，國內各類煤炭產品價格普遍下跌兩三成。煤炭指數從2022年底的4000點下降到8月下旬的3538.19點。

在這一背景下，一些能源大省的煤炭行業產值增速受到影響。從上半年的數據來看，山西、內蒙古和陝西的煤炭行業增長慢於整個工業。其中，陝西今年上半年煤炭開採和洗選業增長1.5%，而在2022年上半年，陝西煤炭開採和洗選業同比增長12.4%，拉動規上工業增長3.4個百分點。

作爲主要的支柱行業之一，煤炭行業增速不再強勁，對區域經濟的拉動也就減弱。陝西省統計局發佈的數據顯示，上半年該省實現GDP爲15503.20億元，同比增長3.7%，比今年一季度低了1.6個百分點，比去年全年4.3%的增速也低了0.6個百分點。

鄂爾多斯統計局發佈的供決策參考的上半年經濟運行分析也顯示，上半年，受煤炭市場供需寬鬆及價格下行等因素影響，規上工業企業生產原煤40694.6萬噸，同比增長3.3%，較一季度回落1.4個百分點；煤炭行業增加值同比增長6.5%，較一季度回落2.2個百分點。

不過，從8月下旬以來，煤價下行趨勢出現了拐點，此後迎來了反彈。9月上旬較8月下旬，大部分煤炭價格上漲5%。9月以來，煤炭股ETF漲超12%，煤炭指數在9月13上升到4000點以上，超過了去年12月的水平。

此時迎峯度夏已經結束，煤炭需求進入淡季，爲何在淡季出現了上漲行情？

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強向第一財經表示，冬季即將來臨，因此需要爲迎峯度冬儲煤，這樣使得需求增長。另外一個重要的原因，就是國際石油價格上漲，突破了90美元，帶動煤炭價格上漲。

香港上市煤炭企業恆鼎實業董祕徐輝向第一財經表示，8月份以來的煤價上漲緣於國際市場大宗商品價格上漲的拉動。另外，國內製造業還不錯，出口平穩，近期又出臺了煤炭行業90萬噸限制政策等因素，也一定程度地影響煤炭價格。

雖然煤炭價格反彈是從8月下旬啓動，但是一些能源大省的8月份經濟運行數據顯示，其煤炭行業的產值增幅擴大，扭轉了今年以來的增速持續收窄的趨勢，顯示出反彈的跡象。煤炭行情上漲也增強了對地方經濟的帶動作用。

據內蒙古政府網站消息，今年1~8月，全區規模以上工業增加值同比增長7.5%。其中，採礦業增加值同比增長3.7%。比較而言，1~7月內蒙古採礦業增加值同比增長3.5%。這就意味着，其8月採礦業增加值增幅有明顯提高。

陝西省統計局9月18日發佈的8月份經濟運行情況顯示，8月其能源工業增長加快。8月份，全省規上能源工業增加值同比增長2.7%，較上月加快0.8個百分點。1~8月份，規上能源工業增加值累計增長1.2%；其中，煤炭開採和洗選業增長0.7%。而1~7月陝西煤炭開採和洗選業增加值與上年持平，這也顯示了回升的勢頭。

新一輪上升行情是否開始？

在過去兩年，煤炭上漲行情帶動能源大省實現了相對較高增長，能源大省的GDP增速整體位居全國前列，但是，今年以來，煤炭價格下行也拉低了這些省份的GDP增速，其中陝西上半年GDP同比增長3.7%。這一增速比今年一季度低了1.6個百分點，比去年全年4.3%的增速也低了0.6個百分點。

今年7月份舉行的陝西省政府第二十一次常務會議，分析上半年經濟形勢，安排部署下半年工作。會議提出，要狠抓工業經濟，堅持穩煤、擴油、增氣並舉，加大重點企業幫扶力度，力促原材料、消費品和裝備製造等重點領域產能加快恢復，堅決穩住工業基本盤。

煤炭行情的變化爲陝西工業穩增長將有着積極的作用，其他能源省份也將受到煤炭行情的影響。

在過去兩年，受益於煤炭市場需求旺盛、價格上漲，能源大省經濟增長表現亮眼，但是，在今年以來，經歷了一輪下行之後，是否迎來新一輪上漲行情，並帶動這些省份重回高光時刻？

國信證券研報認爲，整體而言，安監壓力持續，供應彈性有限，需求端水電等替代性需求今年預期仍不足，疊加經濟復甦的預期仍未證僞，全社會煤耗需求隨經濟加速啓動也會快速釋放，市場煤炭持續短缺之下煤炭價格彈性增大，或超預期。

不過，林伯強認爲，近期的煤炭價格上漲只是季節性的短期波動，今年可能會繼續保持溫和上漲的勢頭，一直持續到冬天結束，但是不會再出現大幅上漲。另外，國際石油價格上漲主要受歐佩克減產影響，石油價格也不可能長期保持在90美元以上。

徐輝也表示，現在還很難判斷煤炭市場行情的走勢，目前看國際市場上漲預期穩定，但是，還要看中國國內市場的需求增長情況。國家出臺了不少地產和金融等方面的政策，短期效果不應該這麼快，另外還加強了煤炭安全生產的監管，也有一定的影響。

9月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發佈《關於進一步加強礦山安全生產工作的意見》，提到嚴格礦山安全生產准入，停止新建產能低於90萬噸/年的煤與瓦斯突出、衝擊地壓、水文地質類型極複雜的煤礦。

過去幾年，因爲煤炭需求旺盛，供給緊張。國家批准了一些此前關閉的煤礦復工，還放開了新的煤礦投產，快速釋放了一部分煤炭產能，從今年的情況來看，煤炭供應快速增長，供需關係已經明顯緩和。在最近煤礦安全事件之後，監管趨嚴，會影響供給的增加。