智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，目前家用需求擴大並有望成爲新主導的背景下，疊加消費升級，高端新能源MPV逐步受到用戶青睞。過去MPV市場總量規模偏小且新能源滲透率低，在需求轉換下新能源化有望提速，高端新能源車型供給有望不斷豐富，細分市場空間規模有望進一步擴張。當下騰勢一家獨大、競爭者相對較少且格局未定，有望成爲新的藍海市場。看好積極進行前瞻佈局市場潛在需求的高端新能源MPV車型的相關車企。

推薦標的：比亞迪(002594.SZ)、理想汽車-W(02015)、小鵬汽車-W(09868)、江淮汽車(600418.SH)、長城汽車(601633.SH)、吉利汽車(00175)等。

國泰君安主要觀點如下：

MPV市場經歷調整後迎來複蘇，自主品牌加速佈局。

國內MPV市場經歷調整期之後，總量逐步趨於穩定，未來伴隨經濟回暖，同時消費者需求越來越多元化，市場總量有望迎來穩定增長時期。在傳統燃油時代，合資品牌佔據中高端MPV市場主要份額，在MPV市場需求轉換下，自主品牌迎來發展機遇，加速佈局中高端新能源MPV車型。

家用需求擴張疊加消費升級，中高端新能源MPV需求有望擴張。

在過去以商用需求爲主導下的MPV市場中，新能源滲透率較低，主要在於早期新能源MPV使用場景受限，缺少優質供給，疊加里程焦慮和續航焦慮明顯，市場需求空間有限。生育政策放開推動MPV市場需求逐步轉向家用爲主，疊加人均收入增長帶動消費升級，中高端新能源MPV憑藉使用經濟性、空間多元化、功能配置多樣化、智能化等優勢，市場空間有望不斷擴大。

需求擴張疊加競爭者相對較少，高端新能源MPV有望造就新藍海市場。

高端新能源MPV相對於傳統合資高端燃油MPV而言，具有使用性價比高、智能化配置豐富以及空間功能多樣化等特點，同時入局的新能源車企能夠精準捕捉市場需求、快速響應，其產品有望不斷得到用戶青睞。目前MPV市場新能源滲透率呈現上升態勢，其中高端新能源MPV車型成爲主要拉動因素，該細分市場空間與規模有望不斷擴張。高端新能源MPV細分市場處於發展初期，當下呈現騰勢一家獨大的局面，競爭者相對較少，有望造就新藍海市場。

風險提示：新車型上市不及預期風險，新能源市場競爭加劇風險。