伊之密：9月21日接受机构调研，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

2023年9月21日伊之密（300415）发布公告称公司于2023年9月21日接受机构调研，百年资产管理有限公司李兴宇许娟娟、方正富邦基金管理有限公司王一川、富安达基金管理有限公司朱义、富国基金管理有限公司曲凯崔宇、刘靖、亘曦资产金榜、光大理财许萌、光大永明李辰、广发基金管理有限公司顾益辉、广发自营刘夕黎、国泰基金管理有限公司施钰、宝盈基金管理有限公司贾昌浩、杭银理财陈立、禾永投资张文乾、合众资产李莘泰时应超、鸿道投资王凯、湖南源乘投资管理有限公司高飚、华宝基金管理有限公司贺喆、华泰证券资产谢龙施浅草罗丹、汇丰晋信陶雨涛、嘉实基金管理有限公司朱泓尧、金信基金曾艳谭佳俊、北京禹田资本管理有限公司王雨天、进门财经赵嫚妮、景顺长城路演、理成资产孙兴华、路博迈王寒、明世基金朱瑶琪、南方基金曹群海、南银理财高梁宇、鹏扬基金管理股份有限公司许颖婕徐超、平安基金张聪、朴易投资董国星、财通资管李晶、上海财通资产管理有限公司李晶、上海复胜资产吴志豪、上海南土资产管理有限公司赵炙阳、上海勤辰刘志来崔莹、上银基金管理有限公司卢扬、深圳市凯丰投资管理有限公司黄杨、深圳正圆投资有限公司王伟平、生命保险资产管理有限公司舒强、泰康公募徐航、泰康公募基金陈鹏辉、畅享汤旭人、泰康养老李恩国、泰信基金管理有限公司张挺、西部利得基金管理有限公司温震宇、相聚资本管理有限公司叶善庭、鑫元基金管理有限公司葛天伟、信银理财有限责任公司忻子焕、易方达基金管理有限公司胡硕倬、源乐晟张垚、长城财富江维、中金资管范海涛、单源乐晟源乐晟、中融王芳、中融基金管理有限公司骆尖、中泰证券研究所姜楠宇谢校辉、中信建投资证券股份有限公司梁斌、中信证券自营权益投资部门梁勤之、中意资产管理有限公司臧怡、淡水泉杨馨怡、德邦资管张东水、东证资管李疆参与。

具体内容如下：

问：请简单介绍一下公司2023年上半年的经营情况？

答：2023年上半年，公司实现营业总收入为1,961,348,344.50元，同比增长2.14%；归属于上市公司股东的净利润为251,374,728.93元，同比增长4.73%。

营业收入方面，2023年上半年，行业景气度相对平稳，公司在注塑机及压铸机行业相对疲软的情况下，不断提升运营效率，加大销售力度，投入研发推出新产品，增强自身行业竞争力，市场份额进一步提升，公司总体收入保持平稳增长。利润方面，增长的主要原因是2023年公司推出新产品、原材料价格逐步下降，毛利有所提升，以及人民币贬值带来海外收入毛利率提升及汇兑收益增加。公司2022年上半年的经营情况明显好于下半年，在基数较高、下游需求不畅的背景下，公司在2023年上半年仍实现了收入、利润的双增长，为公司2023年全年实现较好的业绩表现奠定了坚实的基础。展望2023年下半年，公司将积极把握发展机遇，坚持创新驱动高质量发展的思路，重视研发，不断提升公司产品的品牌影响力，稳步提升公司的整体竞争力，力争实现业绩的稳步增长，实现可持续发展的目标。

问：请介绍一下公司2023年上半年毛利率同比上升的原因？

答：公司2023年上半年毛利率同比有所上升，主要原因包括①2023年公司推出新产品，毛利有所提升。②原材料价格逐步下降，毛利率同比上升。③人民币贬值带来海外收入毛利率提升及汇兑收益增加。公司将努力做好成本控制，提升生产效率，稳定公司产品的毛利率水平。

问：请介绍一下近年来公司注塑机市场份额不断升的原因？

答：自2010年以来，公司注塑机业务一直以优于行业增速的势态发展。原因主要包括公司注塑机团队稳定性高，战斗力强，人才储备较为丰富；公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路，重视研发，研发投入逐年加大，研发队伍逐年壮大，具备较强的研发、设计以及技术改善能力，能为公司的产品和服务提供最好的技术保障；公司产品主要采用直销模式，售前、售中、售后服务体系完善，服务反应速度快、标准高，客户购买体验良好，客户满意度较高；公司海外市场布局较完善，近年来外销增速较高，海外市场份额进一步提升。

问：请介绍公司的海外市场规划？

答：公司一直坚持全球化战略，目前已有超过40多个海外经销商，业务覆盖70多个国家和地区。据统计，公司近十年的海外销售复合增长率明显高于国内市场，发展迅速，全球化进程进展喜人。2023年上半年，公司的外销收入继续保持平稳增长。海外的注塑机、压铸机市场空间巨大，未来海外市场有望迎来快速发展。截止目前，公司已在印度设立工厂、并成立德国研发中心、巴西服务中心、越南服务中心等，海外市场布局不断扩大，公司将进一步拓展海外市场，提高海外市场份额。

问：请介绍一下目前公司注塑机的应用场景?

答：注塑机的主要应用场景包括汽车、家电、3C、包装、建材、日用品、医疗以及5G 等多个行业。另外，公司研制的8500吨超大型注塑机可应用于航空航天、汽车工业、军工国防、石化管道、交通设施等领域的超大型注塑制品。公司将积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。

问：请公司的产品对比其他厂商有何优势？

答：公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路，重视研发，研发投入逐年加大，研发队伍逐年壮大，具备较强的研发、设计以及技术改善能力，能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。2023年上半年，公司研发总投入95,743,374.90元，同比增长16.72%。公司主要采用直销模式，建立起了完善的 YFO服务体系，为客户提供全流程、全生命周期的服务。公司坚定不移的从主机提供商向系统方案解决商转型，力争为客户提供最优的综合性解决方案，客户对公司产品和服务认可度越来越高，综合竞争力不断增强。

问：请介绍一下公司的主要销售模式？

答：公司在国内市场和海外市场分别采用不同的销售模式在国内，公司主要采用直销模式，随着收入规模的扩大，公司正在尝试使用直销和经销相结合的模式；在海外，考虑到销售和售后成本，公司主要采用经销模式。

问：请介绍一下公司对近几年注塑机行业的判断?

答：注塑机业务方面，2020年，2021年行业景气度良好，公司的毛利率水平较高。从2021年下半年开始，注塑机国内市场需求从火爆逐渐转向平稳。2022年注塑机行业景气度同比有所下滑，但公司仍保持着不错的发展势头。2023年上半年，注塑机行业景气度有所升，注塑机需求较为稳定，公司注塑机产品的销售收入同比有所上涨，优于行业整体水平。另外，由于汽车行业特别是新能源汽车的快速发展，公司二板机产品销售情况较为良好，全电动注塑机继续保持快速增长态势。注塑机应用场景广泛，公司看好注塑机市场的持续向好发展。公司会继续加大对汽车等重点行业的深度开发，积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。

问：请介绍一下公司超重型压铸机的情况？

答：超重型压铸机的主要应用场景是新能源汽车的车身一体压铸成型，前景广阔。公司将积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。目前，公司已完成6000吨、7000吨、8000吨及9000吨超大型压铸机研发。公司与一汽、长安等知名车企在一体化压铸等方面有着紧密的合作。目前与一汽和长安的合作进程顺利，与一汽公司合作的为9000吨大型压铸机，目前已完成生产与小批量试制；与长安公司合作的为四台7000吨重型压铸机，目前已有两台7000吨压铸机发往客户，另有两台正在生产。在一体化压铸领域，公司陆续与国内实力强劲的整车厂达成合作，是公司的重型压铸机取得突破性进展的重要标志。下一步，公司将加大拓展力度，为更多的客户提供更好的解决方案，推动一体压铸这一全新应用场景的更快发展。

问：请介绍公司目前全电动注塑机的状况？

答：全电动注塑机是注塑机的重要分支。公司高度重视全电动注塑机的研发、生产、销售。2023年上半年，公司的全电动注塑机保持平稳增长态势。公司在 FE 系列的基础上，开发了 FF 全电动注塑机，产品系列进一步完善，应用场景进一步丰富。目前，全电动注塑机以中小型三板机为主，产品在性能、质量、效率、环保等各方面优于传统注塑机，进口替代空间较大。

伊之密（300415）主营业务：注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务。

伊之密2023中报显示，公司主营收入19.61亿元，同比上升2.14%；归母净利润2.51亿元，同比上升4.73%；扣非净利润2.42亿元，同比上升9.92%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入11.07亿元，同比上升8.31%；单季度归母净利润1.61亿元，同比上升24.86%；单季度扣非净利润1.61亿元，同比上升34.02%；负债率56.31%，投资收益2169.46万元，财务费用-993.8万元，毛利率32.63%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.58。

以下是详细的盈利预测信息：