完善擔保品處置規則，進一步優化市場運行機制

——上期所、上期能源發佈擔保品處置業務指引

爲進一步完善擔保品處置工作，維護各方合法權益，保障期貨市場安全平穩運行，2023年9月25日，上海期貨交易所（下稱上期所）、上海國際能源交易中心（下稱上期能源）分別發佈了《上海期貨交易所作爲保證金的有價證券處置業務指引》、《上海國際能源交易中心作爲保證金的資產處置業務指引》（以下簡稱《處置業務指引》），自發布之日起施行。

目前上期所的擔保品包括標準倉單和國債，上期能源的擔保品涵蓋外匯資金、標準倉單和國債，擔保品的多樣化爲市場參與者提供了更多選擇，有利於不同類型參與者有效配置資產，降低市場交易成本。近年來，隨着擔保品規模的不斷擴大，對擔保品的快速、規範處置提出了更高的要求。高效的違約處置機制是擔保品業務的核心制度和關鍵環節，是業務長久平穩運行的必要條件。

上期所和上期能源此次發佈的《處置業務指引》制定了包含外匯、國債、標準倉單在內的擔保品處置規則，對這些作爲保證金資產的處置條件、處置順序、處置方式和處置流程均做了具體規定。當會員出現不履行或不能完全履行交易保證金債務和其他相關債務時，交易所可以對其提交的作爲保證金的資產進行處置。按照快速處置、儘快控制風險的原則，交易所優先處置流動性較好的擔保品，按照外匯資金、國債、標準倉單的順序選擇需要處置的資產。關於處置方式，外匯資金爲結匯，國債和標準倉單爲拍賣、變賣、協議折價等方式。完善擔保品處置規則和處置流程，對維護期貨市場參與各方的利益，降低擔保品處置風險，提升結算安全，維護市場穩定具有重要意義。

市場人士表示，《處置業務指引》的推出，進一步規範了擔保品處置方式，明確了擔保品處置流程，提升了擔保品處置效率，有助於降低操作風險和市場風險，進一步提高交易所與會員單位應對風險的能力，同時也可以讓實體企業更加放心地參與資產作爲保證金業務。

下一步，交易所將結合市場需求不斷完善運行機制，優化發展環境，爲提升服務實體經濟水平，建設高質量期貨市場持續發力。

責任編輯：戴明 SF006