A股深夜突發！緊急暫停IPO！

中國基金報泰勒

今晚，A股出了一件大事，值得關注。浙江國祥股份有限公司被緊急暫停IPO！

一起看看發生了什麼事情。

上交所：將對浙江國祥開展一次專項覈查

7日深夜，上交所突然發佈公告，上交所就浙江國祥股份有限公司暫停首次公開發行答記者問。

問：近日，有自媒體關注浙江國祥存在同一資產二次上市、發行定價較高等情況，請問上交所有何評價？

答：我們已關注到有關報道。自媒體反映的有關情況，我們在審覈中已予以關注，進行了專門問詢。目前，浙江國祥已暫停IPO發行程序。本着對市場負責、對投資者負責的態度，我們將針對自媒體反映情況，對浙江國祥開展一次專項覈查。

隨後，A股擬上市公司浙江國祥公告，因有關媒體報道，爲切實保護投資者利益，發行人及主承銷商決定暫停後續發行工作，待有關事項得到覈實與澄清後再繼續發行工作。原《發行安排及初步詢價公告》中披露的預計發行時間表將進行調整，原定於2023年10月9日（T日）進行的申購暫緩。

背後到底發生了什麼事情？

浙江國祥是近期爭議最大的A股IPO公司。具體有如下幾個槽點。

1、二次上市，被股民戲稱前一波韭菜割完，又來割新一波韭菜。

據官網介紹，浙江國祥是一家專注於爲精密工業、新能源、新材料、尖端醫療、地鐵、核電等高精尖領域及公共建築室內環境提供人工環境系統解決方案的設備供應商，擁有浙江、河北、廣東、重慶4大生產基地，70多個銷售和服務網點。

國祥擁有國內製冷空調行業強大的研發隊伍和國內先進的中央空調綜合性能實驗室，研製出了一系列高能效、低噪聲的環保節能產品，先後獲得190多項發明和實用新型專利，並取得了衆多的獎項。

如果從十幾年前說起，浙江國祥的“前身”叫浙江國祥製冷工業股份有限公司。

2003年12月，國祥股份（600340）登陸上交所，成爲國內第一家臺資控股的上市公司。當時的國祥股份是臺灣“製冷大王”陳和貴（浙江東陽人）及其兒子陳天麟，於1993年在紹興上虞投資成立的空調製冷企業。

2004年7月，陳天麟盲目擴張致使國祥股份陷入困境，業績急轉而下。2009年因爲連續虧損被上交所實施了退市風險警示，名字也變成了*ST國祥.

於是乎，國祥股份準備“賣殼”。2009年，國祥股份開始籌劃重大資產重組，當時的控股股東、實控人陳天麟就選擇“賣殼”給華夏幸福。

在被華夏幸福借殼後，2011年11月2日，*ST國祥股票簡稱變更爲華夏幸福，空調公司搖身變爲地產企業。

而因爲華夏幸福從事的是房地產業務，空調資產對它們基本上沒用，所以，重點來了，國祥原來的董祕，陳根偉，花了8000萬把空調資產買了回來！

公開信息顯示，浙江國祥目前的空調業務來自曾經的上市公司國祥股份。2011年，華夏幸福完成借殼國祥股份，原上市公司董祕徐根偉、文員徐士方夫婦以8000萬價格從華夏幸福手中拿下空調資產。最終，陳根偉、徐士方夫婦合計控制浙江國祥65.33%股權。

也就是說，同樣的資產，同樣的業務，被同樣一批人再次帶回了A股。

2、左手分紅右手融資

浙江國祥於2016年底，2020年兩次向上交所提交上市申請。2023年6月，浙江國祥順利過會；9月27日，其IPO定價68.07元/股，市盈率爲51倍，計劃10月9日開啓申購。

按此發行價募集資金就是23.84億，超募16.47億。

另外，浙江國祥被質疑清倉式分紅，2017年公司淨利潤爲2942.36萬元，而現金分紅高達2989.03萬元，將一年的利潤全部分完；2018年，公司淨利潤僅爲806.72萬元，而公司現金分紅高達4019.73萬元，嚴重透支當期利潤。需要注意的是，陳根偉、徐士方夫婦合計控制公司 65.33%股權。換言之，實控人拿走了公司大部分現金。

2017-2020年，浙江國祥共分紅1.39億元，而同時同期累計實現淨利潤僅爲1.46億元。也就是說，公司幾乎將全部利潤拿出來分紅。