這是新能源大爆炸的第760篇原創文章

新能源大爆炸此前總結過光伏設備乃至所有設備廠商的成長路徑，只要按這條路徑走，成功概率極大，相關的公司都值得關注。

設備廠商的成功路徑是，先在一個價值含量足夠高的環節做到極致，做成壟斷型的全球龍頭，再攜着這個環節的優勢向其他環節拓展，乃至向其他產業鏈拓展，最終往綜合性的設備平臺發展。（今天正式決定將這個設備廠商的普遍路徑命名爲“新能源大爆炸第一定律”）。

先導智能是這麼走過來的，晶盛機電同樣是這麼過來的， 邁爲也是如此，今天要追蹤的奧特維，也在努力沿着這條路徑走，而且效果還不錯。

 01 奧特維2023年中報簡析

上半年公司實現營收25.17億元，同比增長66.41%；歸母淨利潤5.23億元，同比增長74.76%；扣非淨利潤5.03億，同比增長80.87% 。具體到Q2，實現營收14.78億元，同比增長66.52%，環比增長42.25%；歸母淨利潤3.01億元，同比增長56.64%，環比增長36.20%；扣非淨利潤2.93億，同比增長64.12%，環比增長39.3%。

不僅業績繼續保持強勁的增長水平，而且大超市場預期，全年下來淨利潤有望達到13億的水平，假如真達到13億，市盈率還不到20倍，非常便宜了。

而且訂單的表現更是生猛，上半年公司新簽訂單57.80億元（含稅），同比增長76.76%。截至2023年6月30日，公司在手訂單101.63億元（含稅），同比增長77.21% ！這個在手訂單數量可以確保公司未來一兩年內的高速增長，關鍵訂單還在猛增。

8月9日，公司與合盛硅業簽訂2.9億元大尺寸單晶爐訂單，並於8月17日簽訂3.8億元絲網印刷設備、光注入設備等電池端設備訂單。8月31日，奧特維的控股子公司松瓷機電中標天合光能18.90 億元低氧單晶爐採購項目，創下了單體訂單規模歷史新紀錄。按今年的訂單情況，奧特維在單晶爐領域有望成爲僅次於晶盛機電的龍二。

奧特維單晶爐的大訂單也印證了前幾天追蹤晶盛機電時說的光伏行業的永恆主題是降本增效，只要有助於行業降本增效，就完全不愁訂單。

奧特維的低氧單晶爐都如此受市場追捧，可想而知晶盛機電的第五代超導磁場單晶爐接下來的訂單和統治力會有多恐怖。

單晶爐業務的成功，意味着奧特維在光伏全產業鏈乃至其他產業鏈的佈局開始逐步進入收穫週期了。

 02 奧特維狂飆

串焊機是組件生產中的核心關鍵設備，高峯期佔組件設備價值的50%左右，這幾年有所下滑，但依然佔比超過30%，奧特維從串焊機切入光伏設備領域，憑藉強悍的研發實力成長爲串焊機領域的絕對龍頭，全球市佔率超70%。

憑藉串焊機環節的強大實力，公司又配套進入了劃片機、排版機、疊瓦機、貼膜機、層壓機等環節，在組件設備環節已經具備相當競爭力後，又向硅片設備環節拓展，通過併購松瓷機電進入了單晶爐和硅片分選機領域，後續又拓展到了電池片環節，推出了燒結退火一體爐（光注入）和絲網印刷。

初步覆蓋了光伏產業的核心環節後，又通過併購或者自研的方式進入了鋰電池設備和半導體設備領域，推出了軟包模組 PACK 線、圓柱模組 PACK 線、方形模組 PACK 線、圓柱電芯分選機以及鋁線鍵合機等，很多也都取得了不錯的進展。

8月16日，公司發佈公告，擬以2.7億元收購普樂新能源100%股權，普樂新能源以鍍膜技術爲核心，具備LPCVD等光伏電池真空鍍膜設備的設計和工藝能力。

奧特維本來就在電池片環節有佈局，目前有絲網印刷整線及光注入退火爐等生產設備，收購普樂新能源顯然是想擴大在光伏電池片端的設備品類。

 03 有望成爲下一個綜合設備平臺

可以看到奧特維的成長路徑是非常明顯的，而且討巧地主要採取併購的方式進行品類拓展，省時間省力，但關鍵考驗的是奧特維的併購能力以及自身的整合能力。從松瓷機電來看做得還不錯，雖然併購進來兩年了，松瓷機電依然處於虧損狀態，但至少做到了擴充品類，隨着低氧單晶爐的推出，也迎來了大量訂單的收穫，接下來進入盈利狀態也很值得期待。

強大的競爭力來自於高強度的研發投入，奧特維在研發上的投入一直也比較激進，研發費率常年保持在7%左右，最高時超過10%，一直保持較快的增長速度，上半年又投入了1.3億，增長32.59%，研發費率佔比5.16% 。

雖然無論是研發投入的絕對值，還是研發費率，抑或是增速上，都無法跟晶盛機電相比，但也是遙遙領先於光伏設備行業的，考慮到奧特維的品類擴展主要通過併購的方式進行，目前的研發投入比例絕對不算低，這從公司的產品市佔率就可以得到驗證。

總的來看，奧特維依然是二線光伏設備廠商中最具備成爲綜合性設備廠商能力的小巨頭之一，未來幾年的成長性確定性很高，成爲下一個邁爲或者下一個晶盛的概率也是比較高的，值得持續關注。

聲明：文章僅記錄作者思想，不構成投資建議，投資有巨大風險，需謹慎謹慎再謹慎，希望大家像對待裝修房子一樣對待自己的投資，不要讓挑公司的時間還不如你挑傢俱的時間來得多，你對待小錢能反覆權衡，怎麼對待大錢反而如此草率？