作者：李泓澤

9月22日，長沙銀行在《關於經營情況的自願性披露公告》中表示，截至2023年8月31日，公司資產總額10097.56億元，較上年末增加1050.23億元，增長11.61%，全行資產規模突破一萬億元，提前兩年實現“萬億”資產的戰略目標。

從17家上市的城商行來看，長沙銀行資產破萬億使得A股市場萬億級城商行數量從七家升至八家。從長沙銀行自身而言，作爲湖南省最大的法人金融企業和首家上市銀行，長沙銀行如今的資產總額對比2018年上市時的5266.3億元接近翻倍，實現了13.9%的高年複合增長。

長沙銀行上市5年完成一次大蛻變，這背後隱藏了怎樣的管理祕密？公司歷年經營數據顯示，長沙銀行這五年在經營層面穩中求進、穩中有變的策略帶來業績高成長，在風控層面的嚴謹以及有效有力帶來了資產質量的長期穩定。

淨息差在同業中長期居前

推動淨資產收益率保持在兩位數

目前，我國商業銀行的營收中有7成以上來自利息收入，可以說利息收入是銀行業績的支柱。據瞭解，銀行業淨利潤的公式爲：銀行淨利潤=收入-成本-貸款減值損失。其中，收入=貸款規模*利差+中間業務收入，成本=經營管理費用+稅收。貸款增速、稅收等是長期穩定的，因此，影響銀行業利潤的變量主要是淨利（息）差、中間業務收入、貸款減值損失和經營管理費用，其中最主要的就是淨利（息）差和貸款減值損失。

通過梳理2018年以來城商行淨息差會發現，淨息差收窄十分普遍。（見表1）

據統計，17只城商行股票有13只的淨息差對比五年前出現下滑，有的城商行淨息差降低了0.93個百分點，降幅41%；有的降低了0.74個百分點，降幅32%。五年前淨息差1到2之間的城商行梳理是8只，目前已經擴大到13只。維持在2以上淨息差的城商行僅有江蘇銀行、南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行和鄭州銀行五家，其中長沙銀行中報淨息差爲2.34%，位列城商行第一名。

而淨息差的穩定，基本上就保證了利潤規模的穩定增長，以及銀行支援實體經濟能力的增長。事實上，長沙銀行營業收入和淨利潤從2018年中報的64.54億元和24.38億元分別增長至今年中報的126.24億元和42.07億元，分別增長95.6%和72.56%，年複合增長分別爲14.36%和11.53%。

從成本方面的管理費用來看，所有城商行對比5年前具有不同程度的增長，區別只在於增長幅度。有的城商行管理費用翻倍增長，同時營收也在快速增長；有的則是管理費用擴張明顯，收入卻沒有跟上。長沙銀行2022年管理費用對比2018年增長36.03%，淨利潤增長了56.05%，屬於利潤增速跑贏管理費用增速的城商行之一。（見表2）

對於貸款減值損失指標，可以從城商行的貸款損失準備充足率來觀察，貸款損失準備充足率=貸款實際計提準備／貸款應提準備×100%，監管要求不低於100%。目前，城商行的該指標全部超過100%，杭州銀行最高，達到了1207.23%，鄭州銀行最低，爲357.1%。長沙銀行位居行業中游，爲672.30%。

正是在淨息差、管理費、貸款減值損失等方面的有效管理，長沙銀行實現了業績的高增長，推動淨資產收益率長期保持在兩位數。（見表3）截至今年中報，長沙銀行淨資產收益率爲11.43%，位列城商行第六名。同時，長沙銀行資產總額保持了連年快速增長，2018年至今每年增速都在11%以上，最高年份達16.98%，今年中報數據爲10.34%。也是在這樣的成長勢頭下，長沙銀行資產總額順利衝破萬億級天花板。

逾期貸款可控、不良率處在低位

長沙銀行資產質量領先同業

在資產質量方面，資產破萬億的長沙銀行，也保持了連續五年的穩健。

正如前文所述，長沙銀行的撥備充足率和貸款撥備率遠遠超過監管要求，這也表明長沙銀行有很強的風險抵補能力。（見表4）

在逾期貸款方面紮實的管理，使得長沙銀行不良率長期保持在低位。（見表5）目前，長沙銀行不良率爲1.16%，遠低於5%的監管要求，處於歷史低位。長沙銀行撥備覆蓋率長期在279.98%-313.01%之間，目前處於最高值。當不良率低位和撥備覆蓋率最高值相遇，反映的是長沙銀行風險管理能力的強化。在17家城商行中，長沙銀行屬於不良率最低的7家銀行之一。

同時，長沙銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率一直滿足監管要求，維持在充足的水平上。（見表6）

銀行資產質量與業績增長是一對孿生兄弟，具有相互促進的作用。長沙銀行在資產質量穩健與業績高增長之間，正處於相互促進的螺旋上升的階段。

萬億行再出發

超預期成長可期

從長沙銀行工作效率和業務格局來看，其2021年以來大力發展縣域金融。這塊業務的覆蓋率迅速從2021年的92%變爲100%全覆蓋，縣域貸款餘額在2022年和今年中報分別同比增長26.47%和13.52%，成爲長沙銀行的重要利潤增長點。

同樣的，長沙銀行零售、公司業務等也取得重要進展。在2020年，長沙銀行零售業務個人貸款規模1293.62億元，同比增長26.83%。這一增速在2021年和2022年仍高達17.36%和13.32%，今年中報爲5.26%。公司業務方面，長沙銀行在2021年對公貸款同比增長18.03%，2022年增長19.30%，今年中報增長16.62%。但需要強調的是，在2020年到2022年是金融支援實體的特殊時期，長沙銀行手續費及佣金淨收入連續三年均低於2018年上市時期，到今年才恢復性增長。長沙銀行當時聚焦普惠、科技及綠色，積極服務實體經濟，既履行了時代使命，也達到了與在地共榮共存的發展目的。

如果說數據記錄了過去的歷程，那麼其也隱藏了未來走向的信號。萬億的長沙銀行淨息差的低波動性、高穩定性，既爲長沙銀行創造了持久的利潤，同時也爲其未來抓住息差擴張的機會提供了先機。

在9月1日，6家國有大行等12家股份制銀行宣佈調整人民幣存款利率。這讓市場看到了商業銀行淨息差趨穩的趨勢。工農中建交五大國有銀行均把1年期定期存款利率下調0.10個百分點至1.55%，2年期定期存款利率下調0.20個百分點至1.85%，3年期與5年期定期存款利率均下調0.25個百分點分別至2.20%、2.25%。若淨息差同步擴大，那麼銀行利潤就會有一定保障，甚至提升。比如，長沙銀行若淨息差提升0.1個百分點，即從2.34%變爲2.44%，那麼其淨息差就超過去年2.41%的水平，同時帶動利潤增長大約3%，有助於其增速繼續保持在雙位數甚至高雙位數。

同時，長沙銀行對逾期貸款的良好控制，始終維持資產質量穩健，未來將避免大額資產減值的發生，那麼這會帶來其業績維持高增長趨勢甚至出現超預期增長的現象。

而長沙銀行的高質量發展也爲其贏得了國際聲譽。在英國《銀行家》雜誌“2018年全球銀行1000強”榜單上，長沙銀行當時位列全球銀行第311位。到了最新的“2023年度全球銀行1000強”榜單揭曉後，長沙銀行位列全球銀行第186位，座次提升125個名次。如果統計2014年長沙銀行首次進入該榜算起，其座次提升則達到303個名次。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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