來源：中華糧網

前期我們同相關產業、投資機構赴華北東北玉米主產區調研。整體看，今年雨水條件較好，雖然部分地區光溫條件略有瑕疵，但整體年景基本確定性豐產。其中東北地區的遼寧及蒙東、華北地區的河南單產增幅較爲顯著。面積方面受到前兩三年較高的種植收益，以及東北地區玉米-大豆比價、華北地區玉米-雜糧比價優勢，今年預計全國面積增加超1500萬畝。產量方面，結合春季面積調研、秋季產情調研情況來看，今年確定性豐產，預計全國單產提高超5%、產量增幅接近10%，產量增加2000-2500萬噸左右。從9月底至國慶期間的現貨價格表現來看，華北先跌且跌幅較大，而後東北產區開秤價也高開低走、南北港價格逐步走弱，也反映豐產預期兌現以及季節性上市的賣壓衝擊。預計國慶節後期現價格仍將反映季節性上市壓力，而到11月份之後需要更多關注農戶售糧節奏和下游建庫心態的博弈。

一、全國玉米種植面積增加，局地增幅明顯

受到前兩三年較高的種植收益，以及東北地區玉米-大豆比價、華北地區玉米-雜糧比價優勢，今年預計全國面積增加超1500萬畝。其中東北23年玉米麪積主要在黑龍江和內蒙古增加明顯，吉林和遼寧變化有限，其中黑龍江主要來自大豆改種玉米、內蒙古主要來自雜糧改種玉米以及擴種。結合春季面積、秋季產情調研情況來看，華北地區大豆/玉米套種增加明顯，但玉米比重仍大，部分地區也有雜糧、花生改種玉米的情況。此外，根據西北地區調研情況結合其它地區的草根瞭解，棉花改種玉米、糧食耕地擴增，玉米增幅較爲明顯。

圖1：東北面積預估

圖2：東北產量預估

二、華北三省玉米單產表現較好，東北三省一區玉米單產提升顯著

整體看今年雨水條件較好，雖然部分地區光溫條件略有瑕疵，但整體年景基本確定性豐產。從華北地區產情調研來看，儘管收割後期有雨水，但果穗基本灌漿結束，豫南部分地區嘔吐毒素超標，但河南整體單產同比增幅顯著；山東東部雨水偏多，中西部產量良好；河北整體表現較好，前期受颱風影響的地區範圍較小、且並不是主產區，初步預計華北三省平均單產提高超5%。從東北地區產情調研來看，遼寧、內蒙古東部、黑龍江西部雨水條件較好，單產提升顯著，而黑龍江西部、吉林西部受到颱風降水過多影響，灌漿後期禿尖情況居多，吉林地區整體豐產，果穗長勢較好、容重也較高，初步預估東北三省一區單產提高6-8%。

三、玉米增產幾無爭議，但增幅絕對值爭議巨大

結合春季面積調研、秋季產情調研情況來看，今年確定性豐產，預計全國單產提高超5%、產量增幅接近10%，產量增加2000-2500萬噸左右。今年市場對玉米增產的定性幾無爭議，但產量增幅的絕對值卻爭議巨大，這也和國內產量數據相對模糊有關。筆者更建議關注同比幅度，以及供需-價格、價格-供需的雙向角度來逐步印證。後期可根據東北地區上凍後的購銷情況來進一步驗證、修正產情數據。從9月底至國慶期間的現貨價格表現來看，華北先跌且跌幅較大，而後東北產區開秤價也高開低走、南北港價格逐步走弱，也反映豐產預期兌現以及季節性上市的賣壓衝擊。

圖3：華北面積預估

圖4：華北產量預估

通過第三方諮詢機構鋼聯數據來看，預計2023年全國產量增加1650萬噸，增幅6.4%；單產同比增加4.5%，其中東北地區的遼寧、華北地區的河南單產增幅較爲顯著，這也和我們調研結果相互印證；預計2023年全國面積增加1100萬畝，其中東北春玉米增加570萬畝、黃淮海春夏玉米增加390萬畝。

圖5：全國面積產量預估

圖6：全國面積產量單產同比增幅預估

四、東北產區氣象條件利於玉米生長發育，華北地區局部地區玉米品質略有下降

據國家氣象局農業氣象月報顯示，東北產區播種以來熱量整體充足、水分適宜，利於玉米生長發育。4月下旬至5月上旬前期出現階段性低溫，玉米播種出苗延緩；5月中旬至6月，大部土壤墒情良好，溫度適宜，利於玉米播種出苗和幼苗生長；但6月東北地區西部部分地區溫高雨少，土壤持續缺墒，出現輕至中度乾旱，玉米長勢偏弱。7-8月東北地區大部降水偏多，西部旱情完全解除，利於玉米抽雄吐絲和灌漿，但7月中旬大範圍降水使黑龍江西南部、吉林西部、遼寧西北部等地出現“旱澇急轉”，8月上中旬黑龍江、吉林北部和西部、遼寧東部出現極端性降水，部分玉米遭受漬澇災害，出現根系早衰，不利玉米健壯生長。9月氣溫偏高、日照正常，光熱條件利於春玉米灌漿結實和籽粒脫水，大部土壤墒情適宜，機收作業條件良好。

華北方面，6-7月，華北和黃淮出現6輪高溫過程，河北、山西玉米高溫熱害指數均爲近五年最高，高溫少雨加速土壤失墒，河北等地部分地區出現農業乾旱，不利於夏玉米播種出苗和幼苗生長、春玉米拔節抽雄，7月11-13日、20-22日的降水過程明顯緩解旱情；7月29日至8月1日京津冀出現極端強降水過程，墒情得到顯著改善，旱情解除，但河北中南部、河南北部等地部分玉米田遭受偏重漬澇；9月17-30日河南大部、陝西南部出現嚴重陰雨天氣，降水量較常年偏多1~4倍，雨日數普遍有9~13天，多雨寡照不利於未成熟玉米籽粒灌漿，部分玉米品質下降；農田持續過溼影響成熟玉米機收作業，秋收進度同比偏慢。甘肅中西部夏季降水偏少3成以上，氣溫偏高1~2℃，出現不同程度的旱情，玉米拔節孕穗、開花授粉和灌漿均受到影響。

圖7：2023年玉米產情-鋼聯統計

綜合上述天氣情況來看，東北7月中旬的“旱澇急轉”有效增加了玉米生長的雨水，而9月份整體利於灌漿結實，也基本符合我們的產情預估。華北6-7月的高溫熱害在7-8月的強降雨天氣中得到緩解，9月中下旬河南南部嚴重歸因於天氣不利於灌漿結實、品質下降也基本吻合了我們調研中的數據及描述。

圖8：國內玉米主產區播種以來氣象條件

圖9：玉米主產省平均氣候適宜度

五、節後玉米麪臨季節性上市壓力，短期內仍有下行壓力

預計國慶節後期現價格仍將反映季節性上市壓力，而到11月份之後需要更多關注農戶售糧節奏和下游建庫心態的博弈。11月合約的基差走勢更多是現貨向期貨靠攏，短期仍有下行壓力。而01玉米爭議較大，按照租地成本集港及糙米集港成本測算，2500-2550有較強的成本支撐，但今年豐產預期兌現、以及中下游建庫意願不足、疊加上游農戶認賣的心態，成本很難成爲鐵底，關注10-11月季節性賣壓衝擊階段的底部支撐測試。