核心觀點

事件：2023年9月份，我國重卡市場銷售約8萬輛（開票口徑，包含出口和新能源），環比8月上升12%，同比增長55%，淨增加接近3萬輛。這是今年市場繼2月份以來的第八個月同比增長，今年1-9月，重卡市場累計銷售70.1萬輛，同比上漲34%。

國內燃氣車高速增長，帶動9月銷量同環比雙增長：國內燃氣車高速增長，銷量繼續高歌猛進，在部分區域實現了“氣車”對“油車”的替代。在供給端，燃氣車排產也十分旺盛，很多廠家的牽引車排產中有50%以上都是燃氣車。可見廠家和經銷商都在全力應對燃氣車市場需求高增長，避免因爲產能不足而丟失訂單。海外出口方面，儘管受到俄羅斯8月1日起進口車輛報廢處理費提高的政策影響，重卡海外出口同比增長仍保持了4成左右的良好勢頭。

重卡市場同比增長的趨勢有望持續：1）由於去年行業景氣度下行，重卡銷量基數較低，2023年重卡銷量的同比增長趨勢有望持續。2）經濟基本面在逐步恢復，有望拉動貨運需求和重卡銷量增長；3）全年來看，出口或將成爲重卡的全新增長點。因此我們認爲2023年經濟逐步復甦帶動物流需求提升，海外出口持續向好，全年重卡銷量有望實現復甦。

投資建議：建議關注全球半掛車龍頭中集車輛，重卡整車龍頭中國重汽以及重卡產業鏈和智能物流行業的龍頭濰柴動力。

風險提示：經濟復甦低於預期；行業競爭加劇風險；宏觀經濟下行風險。