觀點香港網訊：10月11日，滙豐研究報告指出，隨着港元拆息和離岸人民幣拆息處於今年高位，香港企業鎖定低成本固定利率債券融資的發行窗口現已關閉，未來數月將面臨更高的發債成本。

報告指出，由於美國國債收益率不斷攀升，今年以來香港企業(不包括政府機構)一直迴避發行美元債，兩家企業分別於4月和8月發行美元債籌集了25億美元和4億美元。

而企業於2月、4月和5月的港元債發行相對活躍，於1月、5月、6月和7月的離岸人民幣(CNH)債發行相對活躍。今年迄今，企業於港元債和CNH債分別籌集了140億港元及150億元人民幣。

該行認爲，由於港元和CNH拆息處於今年以來的高點，香港企業鎖定低成本的固定利率港元債(3至5釐)和CNH債券(2.5至3.5釐)的發行窗口基本關閉，未來幾個月將無可避免地面臨更高的債務融資成本。

該行比較9家香港企業發債常客的債務組合，其中九龍倉置業的有效借貸成本增幅最大；恆地和新地受到升息的影響最大，因其七成或以上的借款是浮動利率。公用股中華煤氣和港鐵因逾三分之二的債務爲固定利率，因此受加息影響較小。